美國晨星公司

晨星（Morningstar, Inc）於1984年美國芝加哥創立，旨在為投資者提供專業的財經資訊、基金及股票的分析和評級，以及方便、實用、功能卓著的分析套用軟體工具，是目前美國最主要的投資研究機構之一和國際基金評級的權威機構。2003年2月20日晨星中國總部在深圳成立，目前中國員工人數約500人。

晨星公司是一個跨國公司，有1900名成員分布在美國、加拿大、歐洲、日本、韓國、香港、澳大利亞、紐西蘭及中國，為全球的投資者提供關於260,000 多種基金、股票投資的數據和資訊以及分析工具。晨星自身並不進行基金和股票投資，這是凸顯其評級和分析的獨立性和客觀性的首要保證。晨星專注於幫助個人投資者作出正確的投資決策，通過客觀全面的分析和比較，幫助他們確定完整的、合乎個人需求與特點的投資方案。晨星擁有20年來被證明了的成功經驗，擁有世界級的研究分析師隊伍、數百名資深的軟體開發和專業版面的設計人員。

基本介紹

• 公司名稱：美國晨星公司
• 外文名稱：Morningstar, Inc
• 總部地點：芝加哥
• 成立時間：1984年
• 員工數：1900名

產品及服務

晨星是投資研究的創新先鋒，在某些方面晨星的產品和方法已經成為業內的行業標準，比如：晨星評級（Morningstar Rating）、投資風格箱（Investment Style Box）、分類評級（Category Rating）等等，這些工具不但專業，而且簡單易用，可以幫助投資者做出明智的投資決策。

數據及工具

晨星授權數據 (Morningstar® Licensed Data)

基金超市授權工具及資訊(Morningstar® License Tools & Content)

軟體平台

晨星投資顧問工作站 (Advisor Workstation )

晨星全球投資研究平台（Morningstar Direct）

資產配置軟體EnCorr

基金評鑑

評鑑和指南（Morningstar® Investment Profiles & Guides）

投資諮詢

諮詢服務（Institutional Investment Consulting）

其他

晨星指數產品 (Morningstar Index)

晨星網站廣告和贊助 （Morningstar® Websites）

晨星海外出版物（Morningstar Publications ）

品牌價值

晨星的品牌被廣大機構和個人投資者——你的最終用戶，所認知和信任。據美國證券監會（SEC）的一份調查報告，美國有三分之一的投資人認識 Morningstar 的品牌，而《華爾街日報》的調查結果表明，在美國的基金研究和評價機構中，Morningstar 名列第一。投資者信任和依賴晨星的數據和資訊，而晨星則為投資者引導了投資機會。

董事總經理、研究中心總監道·菲利普斯

晨星初入中國，已經引起廣大投資人的關注，2004年3月15日，晨星推出中國的基金業績排名，在業內引起轟動；晨星相繼推出2003、 2004、2005、2006年度“晨星中國基金獎”，以獨立客觀性得到廣大投資者的認可。

技術發展

多年來，晨星不斷投入資源來發展技術，在全球有300多名IT工程師，專注於開發軟體產品，提升現有的各種工具。在很多其它機構還在用DOS系統的時候，晨星是第一家運用網際網路工具來開發套用軟體的。晨星的技術強調靈活性和實用性，讓使用者得到更好的投資經驗。

方法介紹

晨星基金評級,對象是具備不少於一年業績數據的開放式基金，其中貨幣市場基金和保本基金不參與。評級按月更新，現階段有一年、兩年和三年評級。在同類基金中，各基金按風險調整後收益MRAR由大到小排序，劃分為5個星級。晨星星級評價是以基金過往業績為基礎的定量評價，旨在為投資人提供簡化篩選基金過程的工具，是對基金進一步研究的起點，而不應視作買賣基金的建議。

公司文化

晨星推崇平等、自由的企業文化，芝加哥總部新辦公樓內所有人員均無封閉辦公室，包括CEO本人也與普通員工一樣在開放式的辦公室里有一張辦公桌，充分體現了晨星的平等與開放文化。公司活動相對其他金融業企業較多，包括夏季在芝加哥總部辦公室天台上舉辦露台派對，季度團隊活動以及年終舞會等。放鬆的公司文化與金融行業傳統的嚴肅死板大為不同，也因此吸引了眾多富有天賦的員工。

年度獎

晨星基金經理年度獎（Morningstar Fund Manager of the Year Award）是晨星基金評價體系的重要組成部分，在全球享有多年的盛譽。

2006基金經理年度獎評選

晨星基金經理年度獎始於1988年，設立目的是為了嘉獎具有優秀投資管理水平、勇于堅持與眾不同投資理念的基金經理。參與基金經理年度獎評選的基金，必須在當年度具有良好的回報，並且長期業績表現突出、與持有人的利益保持一致。晨星通過獨特的研究方法和深度的評估選出基金經理年度獎最終得主。

晨星基金經理年度獎在美國、亞洲、澳大利亞等地每年均定期頒布。2004年4月，晨星（中國）2003年度基金經理獎頒布，是晨星基金經理年度獎在中國大陸的首度推出。

評選對象

晨星（中國）2006年度基金經理獎的評選對象是經由中國證監會批准成立、至2006年底具備1年以上業績歷史的中國國內開放式基金和封閉式基金，且參選的同類基金不少於5隻。本次參與評選的基金有182隻，其中股票型基金79隻，配置型基金40隻，債券型基金10隻，大規模封閉式基金26隻，小規模封閉式基金27隻。其中，大規模封閉式基金的基金份額大於或等於20億份，小規模封閉式基金的基金份額小於20億份。

晨星通過對參選基金的收益、風險、費用和管理團隊等因素的考察，評選出每類基金的最佳管理獎。值得強調的是，晨星基金經理年度獎的頒發對象是基金的管理團隊，而非個人。

美國晨星公司-晨星基金經理年度獎評選程式

第一階段：通過以定量分析為主的前期篩選，確定提名名單。本次入圍的基金有16隻。

第二階段：對進入提名名單的基金經理進行問卷調查和定性分析，內容包括基金經理團隊和基金管理公司兩個方面。

第三階段：綜合定量分析和定性分析的結果，確定最終獲獎者。每類基金獲獎者為1名，共5隻基金獲獎。

評選方法

晨星基金經理年度獎的評選方法包括定量評價和定性評價。

一、 定量評價標準

1、2006年度總回報率排名居於同類基金的前1/4，不包括債券型基金。

2、高的2006年度晨星風險調整後收益（MRAR）。

3、至2006年底，基金經理任期不少於1年，即該年度基金經理團隊沒有發生變動。

美國晨星投資公司董事長

基金經理團隊的穩定性對基金的投資策略和業績有很大影響，頻繁地更換基金經理，不利於保持基金業績的長期穩定，也不利於投資人對基金經理的了解。因此這是晨星在評價基金經理時重點考察的一個方面。

晨星以如下標準來確定基金經理團隊在2006年度沒有發生變動：如果是單個基金經理制的基金，在2006年期間基金經理沒有更換；如果是雙基金經理制或者小組制，2006年至少有一人全年在任。

4、指數化投資部分不高於50%。晨星基金經理年度獎主要考察的是基金經理主動投資的能力。

5、賦予波幅（標準差）和晨星風險係數一定的權重。

6、長期業績表現穩定。主要體現在兩年及更長期間的總回報率和風險調整後收益。

7、較低的年度費率。如果有兩隻基金回報和風險非常接近，則較低的年度營運費率體現了較高的管理效率。

二、定性評價標準

晨星還從定性的角度主要考察以下方面：基金經理任職時間的長短；基金公司管理團隊的穩定性；基金投資策略的穩定性，是否與招募說明書中描述的一致；投資人服務的質量，例如淨值披露的渠道、投資人收到對帳單的頻率；基金是否涉及醜聞。

中國指數

晨星中國指數系列（Morningstar China Index Series）是由美國晨星公司針對中國股票市場所研究開發的指數系列，旨在及時、忠實地記錄和反映中國股票市場發展的歷史、現狀及其趨勢，為投資人提供資產分配模型和投資收益分析的工具，為中國基金的評價研究提供可比照的業績基準。

晨星中國核心指數專為指數產品的建立所設計，旨在為關注境內外上市的中國公司的國際投資者提供更多的投資工具。

晨星公司在美國已經推出了針對美國股票市場的多隻指數，其中16隻指數已成為ETF的基礎指數。

指數系列

晨星中國指數系列以公司為基礎（Company-Based）進行成份股挑選。成份股備選庫股票必須是在中國上海證券交易所和深圳證券交易所上市的A股公司和B股公司。本次發布的晨星中國指數系列包括以下10個指數。晨星中國指數系列採用拉斯佩爾法（Laspeyres），根據自由流通市值加權方式進行計算。指數成份股每季度末定期調整，並根據市場變化進行臨時調整。晨星僅提供當日的指數收盤值。條件成熟後，所有指數將實時發布。根據紅利是否再投資，晨星同時計算並發布價格指數（Price-Return Index）和總收益指數（Total-Return Index）。收盤價格及有關信息將在每個交易日結束後，通過媒體和晨星中國網站進行發布。

晨星中國指數

關於晨星中國指數系列的編制目的和設計特點，美國晨星公司國際研究部總監高潮生（Sheldon Gao）作出如下解釋。

中國指數系列

1、記錄和反映中國股票市場發展的歷史、現狀及其趨勢

2、分析和揭示中國股票市場和基金行業運行的內在規律

3、為投資人提供資產分配模型和投資收益分析的工具

4、為開發和研製不同的指數投資產品提供基礎和標的

指數系列特點

1、唯一記錄中國股市完整歷史的統一指數（始於1990年12月19日）

2、在現有的統一指數中具有最高的市場覆蓋率（A股加B股的97%）

3、完整與科學的指數體系架構，並且與國際準則相一致

4、 所有的指數都具有完整的價格指數與總收益指數歷史

5、指數按季度進行成份股調整，並保留所有的歷史數據

6、指數編制方式的靈活性適合於中國股市的特點和潛力

核心指數

（Morningstar China Core Index）

晨星中國核心指數專為建立指數產品所設計，旨在為關注境內外上市的中國公司的國際投資者提供更多的投資選擇。只有在境內外上市的中國公司才可納入晨星中國核心指數。中國公司是指主要業務和收益來源於中國大陸的公司，而無論是否在境內註冊。

指數採用拉斯佩爾法、根據經調整後的自由流通市值加權方式計算。調整根據為UCITS-10/40原則，以滿足歐洲對基金投資的法規要求。

晨星中國核心指數成份股的選擇標準--優質的中國上市公司，具體從四個方面考察，包括公司治理、盈利模式、財務狀況、競爭能力。晨星在選擇成份股的過程中，以定量篩選為主、並進行定性分析。在發布會上，晨星同時公布了晨星中國核心指數成份股的最新名單。