滙豐晉信大盤股票型證券投資基金是滙豐晉信發行的一個股票型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：滙豐晉信大盤股票A
- 基金類型：股票型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：滙豐晉信
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：28.86億
- 託管銀行：交通銀行股份有限公司
- 基金代碼：540006
- 成立日期：20090624
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
通過投資於盈利預期穩定增長，在各行業中具有領先地位的大盤藍籌型股票，在合理控制風險的基礎上，追求穩健的分紅收益及長期資本利得，實現基金資產長期超越業績比較基準的收益。
投資範圍
本基金為股票型基金，投資範圍包括國內依法發行上市的股票、國債、金融債、企業債、央行票據、可轉換債券、權證、資產支持證券以及國家證券監管機構允許基金投資的其它金融工具。如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金充分發揮基金管理人的研究優勢，將嚴謹、規範化的基本面研究分析與積極主動的投資風格相結合，在分析和判斷巨觀經濟運行狀況和金融市場運行趨勢的基礎上，動態調整大類金融資產比例，自下而上決定股票組合。
1、資產配置策略
根據本基金所奉行的“較高倉位、藍籌公司、精選研究”的投資理念和“研究創造價值”的股票精選策略，在投資決策中，本基金僅根據精選的各類證券的風險收益特徵的相對變化，適度的調整確定基金資產在股票、債券及現金等類別資產間的分配比例。
資產配置決策流程如下：
2、行業配置策略
行業研究員通過分析行業特徵，定期提出行業投資評級和配置建議。行業比較分析師綜合內、外部研究資源，結合巨觀基本面分析等狀況，提出重點行業配置比重的建議。基金經理小組根據行業研究員、行業比較分析師的建議結合市場投資環境的預期與判斷對各行業配置比重進行討論。投資決策委員會根據行業研究員、行業比較分析師的建議與基金經理的討論結果提出行業配置建議，基金經理據此進行行業配置操作。
考慮到本基金篩選出的大盤股票庫會產生因行業集中度過高造成的問題，在實際操作中，本基金將通過對產業環境、產業政策和競爭格局的分析和預測，確定行業經濟變數的變動對不同行業的潛在影響，得出各行業的相對投資價值並據此，在不超過股票資產20%上限的基礎上，適度補充中小盤股票以對組合成份股的行業分布加以適當調整，以避免因行業集中度過高造成的組合非系統性風險。
3、股票資產投資策略
（1）股票初選庫
根據本基金的投資理念和目標客戶的特徵，本基金的股票初選庫需經過總市值指標篩選。基金管理人每季度對中國A股市場的股票按總市值自大到小進行排序，總市值在A股市場排名在前30%的上市公司構成本基金股票初選庫。
新發行的股票可直接進入本基金的初選庫。
（2）專注競爭優勢的個股精選體系
優質大盤股具有經營風險小、財務狀況穩健、公司運作規範、信息透明等的特徵，同時大盤股價不易被操縱，股價波動較小。通過預測其在各行業中的領先地位和可運用的壟斷資源把握重點投資領域，從行業景氣度、核心競爭力、財務狀況等全面研究上市公司，更容易獲得超額收益。
本基金專注於分析大盤股特有的競爭優勢基金管理人將對初選股票給予全面的價值、成長分析，並結合行業地位分析，優選出具有盈利持續穩定增長、價值低估、且在各行業中具有領先地位的大盤藍籌型股票進行投資。價值指標包括：市淨率（P／B）、每股收益率、年現金流／市值、股息率等；成長指標包括：主營業務收入增長率、主營業務利潤增長率、市盈率（P／E）、淨資產收益率（ROE）等。本基金並不拘泥於上述單一的價值標準或成長標準，而是將綜合考慮上市公司治理水平，核心競爭能力等因素，最大程度地篩選出價值低估的的上市公司。
各項指標的標準設定原則如下：
●市淨率（P／B）
以市場平均水平作為評價指標的參照值。如果一個發行A股同時也發行H股或B股的公司，其B股的市值會與A股市值相加導出公司市值總額。
●每股收益
最近三年每股收益為正值，上市未滿三年的上市公司參照其會計調整報表數據。
●年現金流／市值
以市場平均水平作為評價指標的參照值。計算中所採用的現金流量是經營活動產生的現金流量淨額。
●股息率
以銀行活期存款稅後收益率作為評價指標的參照物：根據市場平均的股息率水平，確定股息率的篩選值。
●主營業務收入增長率
以GDP的增長率作為評價指標的參照物：處在持續增長階段的上市公司，考察其過往3年增長率，並預測今後2年的增長率。處在增長啟動階段的上市公司，考察其未來3年的增長趨勢及可能實現的機率水平。
●主營業務利潤增長率
以GDP的增長率作為評價指標的參照物：處在持續增長階段的上市公司，考察其過往3年增長率，並預測今後2年的增長率。處在增長啟動階段的上市公司，考察其未來3年的增長趨勢及可能實現的機率水平。
●市盈率（P／E）
以1年期銀行定期存款稅後收益率的倒數作為評價指標的參照物，根據市場平均市盈率（P／E）水平和上市公司的業績增長情況，確定市盈率（P／E）的篩選值。
●淨資產收益率（ROE）
以1年期銀行定期存款稅後收益率作為評價指標的參照物，根據GDP的增長速度和上市公司整體的淨資產收益率情況，確定淨資產收益率（ROE）的篩選值。
（3）公司治理評估與實地調研
通過借鑑滙豐投資關於上市公司評分體系的運用方法，本基金建立了全面的公司治理評估體系，對公司的治理水平進行全面評估；評估不合格的公司堅決予以規避。同時，本基金通過實地調研對綜合評估結果做出實際驗證，確保最大程度規避投資風險。
公司治理結構的評估是指對上市公司經營管理層面的組織和制度上的靈活性、完整性和規範性的全面考察，包括對所有權和經營權的分離、對股東利益的保護、經營管理的自主性、政府及母公司對公司內部的干預程度，管理決策的執行和傳達的有效性，股東會、董事會和監事會的實際執行情況，企業改制徹底性、企業內部控制的制訂和執行情況等。公司治理結構是決定公司評估價值的重要因素，也是決定公司盈利能力能否持續的重要因素。在國內上市公司較普遍存在治理結構缺陷的情況下，本基金管理人對個股的選擇將尤為注重對上市公司治理結構的評估，以期為投資者挑選出具備持續盈利能力的股票。本基金管理人將主要通過以下五個方面對上市公司治理水平進行評估：
●產業結構；
●行業展望；
●股東價值創造力；
●公司戰略及管理質量；
●公司治理。
（4）風險調整的最佳化配置
本基金將以上市公司整體評估和風險調整為基礎進行行業、個股最佳化配置，避免投資組合中行業過於集中。
4、債券投資策略
本基金投資固定收益類資產的主要目的是在股票市場風險顯著增大時，充分利用固定收益類資產的投資機會，提高基金投資收益，並有效降低基金的整體投資風險。本基金在固定收益類資產的投資上，將採用自上而下的投資策略，通過對未來利率趨勢預期、收益率曲線變動、收益率利差和公司基本面的分析，積極投資，獲取超額收益。
（1）利率趨勢預期
準確預測未來利率趨勢能為債券投資帶來超額收益。本基金將密切關注巨觀經濟運行狀況，全面分析貨幣政策、財政政策和匯率政策變化情況，把握未來利率走勢，在預期利率下降時加大債券投資久期，在預期利率上升時適度縮小久期，規避利率風險，增加投資收益。
（2）收益率曲線變動分析
收益率曲線反映了債券期限同收益率之間的關係。投資研究部門通過預測收益率曲線形狀的變化，調整債券投資組合長短期品種的比例獲得投資收益。
（3）收益率利差分析
在預測和分析同一市場不同板塊之間（比如國債與金融債券）、不同市場的同一品種、不同市場的不同板塊之間的收益率利差基礎上，投資部門採取積極策略選擇合適品種進行交易來獲取投資收益。在正常條件下它們之間的收益率利差是穩定的，但是在某種情況下，比如某個行業在經濟周期的某一時期面臨信用風險改變或市場供求發生變化時，這種穩定關係會被打破，若能提前預測並進行交易，就可進行套利或減少損失。
（4）公司基本面分析
公司基本面分析是公司債（包括可轉債）投資決策的重要決定因素。研究部門對發行債券公司的財務經營狀況、運營能力、管理層信用度、所處行業競爭狀況等因素進行“質”和“量”的綜合分析，並結合實際調研結果，準確評價該公司債券的信用風險程度，作出價值判斷。對於可轉債，通過判斷正股的價格走勢及其與可轉換債券間的聯動關係，從而取得轉債購入價格優勢或進行套利。
5、其他資產投資策略
（1）權證投資策略
本基金在控制投資風險和保障基金財產安全的前提下，對權證進行主動投資。基金的權證投資策略主要包括以下幾個方面：
1）綜合衡量權證標的股票的合理內在價值、標的股票價格、行權價格、行權時間、行權方式、股價歷史與預期波動率和無風險收益率等要素，運用市場公認的多種期權定價模型等對權證進行定價。
2）根據權證的合理內在價值與其市場價格間的差幅即“估值差價”以及權證合理內在價值對定價參數的敏感性，結合標的股票合理內在價值的考量，決策買入、持有或沽出權證。
3）通過權證與證券的組合投資，利用權證衍生工具的特性，來達到改善組合風險收益特徵的目的。
（2）資產支持證券投資策略
本基金將在嚴格遵守相關法律法規和基金契約的前提下，秉持穩健投資原則，綜合運用久期管理、收益率曲線變動分析、收益率利差分析和公司基本面分析等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後收益較高的品種進行投資，以期獲得基金資產的長期穩健回報。
1、資產配置策略
根據本基金所奉行的“較高倉位、藍籌公司、精選研究”的投資理念和“研究創造價值”的股票精選策略，在投資決策中，本基金僅根據精選的各類證券的風險收益特徵的相對變化，適度的調整確定基金資產在股票、債券及現金等類別資產間的分配比例。
資產配置決策流程如下：
2、行業配置策略
行業研究員通過分析行業特徵，定期提出行業投資評級和配置建議。行業比較分析師綜合內、外部研究資源，結合巨觀基本面分析等狀況，提出重點行業配置比重的建議。基金經理小組根據行業研究員、行業比較分析師的建議結合市場投資環境的預期與判斷對各行業配置比重進行討論。投資決策委員會根據行業研究員、行業比較分析師的建議與基金經理的討論結果提出行業配置建議，基金經理據此進行行業配置操作。
考慮到本基金篩選出的大盤股票庫會產生因行業集中度過高造成的問題，在實際操作中，本基金將通過對產業環境、產業政策和競爭格局的分析和預測，確定行業經濟變數的變動對不同行業的潛在影響，得出各行業的相對投資價值並據此，在不超過股票資產20%上限的基礎上，適度補充中小盤股票以對組合成份股的行業分布加以適當調整，以避免因行業集中度過高造成的組合非系統性風險。
3、股票資產投資策略
（1）股票初選庫
根據本基金的投資理念和目標客戶的特徵，本基金的股票初選庫需經過總市值指標篩選。基金管理人每季度對中國A股市場的股票按總市值自大到小進行排序，總市值在A股市場排名在前30%的上市公司構成本基金股票初選庫。
新發行的股票可直接進入本基金的初選庫。
（2）專注競爭優勢的個股精選體系
優質大盤股具有經營風險小、財務狀況穩健、公司運作規範、信息透明等的特徵，同時大盤股價不易被操縱，股價波動較小。通過預測其在各行業中的領先地位和可運用的壟斷資源把握重點投資領域，從行業景氣度、核心競爭力、財務狀況等全面研究上市公司，更容易獲得超額收益。
本基金專注於分析大盤股特有的競爭優勢基金管理人將對初選股票給予全面的價值、成長分析，並結合行業地位分析，優選出具有盈利持續穩定增長、價值低估、且在各行業中具有領先地位的大盤藍籌型股票進行投資。價值指標包括：市淨率（P／B）、每股收益率、年現金流／市值、股息率等；成長指標包括：主營業務收入增長率、主營業務利潤增長率、市盈率（P／E）、淨資產收益率（ROE）等。本基金並不拘泥於上述單一的價值標準或成長標準，而是將綜合考慮上市公司治理水平，核心競爭能力等因素，最大程度地篩選出價值低估的的上市公司。
各項指標的標準設定原則如下：
●市淨率（P／B）
以市場平均水平作為評價指標的參照值。如果一個發行A股同時也發行H股或B股的公司，其B股的市值會與A股市值相加導出公司市值總額。
●每股收益
最近三年每股收益為正值，上市未滿三年的上市公司參照其會計調整報表數據。
●年現金流／市值
以市場平均水平作為評價指標的參照值。計算中所採用的現金流量是經營活動產生的現金流量淨額。
●股息率
以銀行活期存款稅後收益率作為評價指標的參照物：根據市場平均的股息率水平，確定股息率的篩選值。
●主營業務收入增長率
以GDP的增長率作為評價指標的參照物：處在持續增長階段的上市公司，考察其過往3年增長率，並預測今後2年的增長率。處在增長啟動階段的上市公司，考察其未來3年的增長趨勢及可能實現的機率水平。
●主營業務利潤增長率
以GDP的增長率作為評價指標的參照物：處在持續增長階段的上市公司，考察其過往3年增長率，並預測今後2年的增長率。處在增長啟動階段的上市公司，考察其未來3年的增長趨勢及可能實現的機率水平。
●市盈率（P／E）
以1年期銀行定期存款稅後收益率的倒數作為評價指標的參照物，根據市場平均市盈率（P／E）水平和上市公司的業績增長情況，確定市盈率（P／E）的篩選值。
●淨資產收益率（ROE）
以1年期銀行定期存款稅後收益率作為評價指標的參照物，根據GDP的增長速度和上市公司整體的淨資產收益率情況，確定淨資產收益率（ROE）的篩選值。
（3）公司治理評估與實地調研
通過借鑑滙豐投資關於上市公司評分體系的運用方法，本基金建立了全面的公司治理評估體系，對公司的治理水平進行全面評估；評估不合格的公司堅決予以規避。同時，本基金通過實地調研對綜合評估結果做出實際驗證，確保最大程度規避投資風險。
公司治理結構的評估是指對上市公司經營管理層面的組織和制度上的靈活性、完整性和規範性的全面考察，包括對所有權和經營權的分離、對股東利益的保護、經營管理的自主性、政府及母公司對公司內部的干預程度，管理決策的執行和傳達的有效性，股東會、董事會和監事會的實際執行情況，企業改制徹底性、企業內部控制的制訂和執行情況等。公司治理結構是決定公司評估價值的重要因素，也是決定公司盈利能力能否持續的重要因素。在國內上市公司較普遍存在治理結構缺陷的情況下，本基金管理人對個股的選擇將尤為注重對上市公司治理結構的評估，以期為投資者挑選出具備持續盈利能力的股票。本基金管理人將主要通過以下五個方面對上市公司治理水平進行評估：
●產業結構；
●行業展望；
●股東價值創造力；
●公司戰略及管理質量；
●公司治理。
（4）風險調整的最佳化配置
本基金將以上市公司整體評估和風險調整為基礎進行行業、個股最佳化配置，避免投資組合中行業過於集中。
4、債券投資策略
本基金投資固定收益類資產的主要目的是在股票市場風險顯著增大時，充分利用固定收益類資產的投資機會，提高基金投資收益，並有效降低基金的整體投資風險。本基金在固定收益類資產的投資上，將採用自上而下的投資策略，通過對未來利率趨勢預期、收益率曲線變動、收益率利差和公司基本面的分析，積極投資，獲取超額收益。
（1）利率趨勢預期
準確預測未來利率趨勢能為債券投資帶來超額收益。本基金將密切關注巨觀經濟運行狀況，全面分析貨幣政策、財政政策和匯率政策變化情況，把握未來利率走勢，在預期利率下降時加大債券投資久期，在預期利率上升時適度縮小久期，規避利率風險，增加投資收益。
（2）收益率曲線變動分析
收益率曲線反映了債券期限同收益率之間的關係。投資研究部門通過預測收益率曲線形狀的變化，調整債券投資組合長短期品種的比例獲得投資收益。
（3）收益率利差分析
在預測和分析同一市場不同板塊之間（比如國債與金融債券）、不同市場的同一品種、不同市場的不同板塊之間的收益率利差基礎上，投資部門採取積極策略選擇合適品種進行交易來獲取投資收益。在正常條件下它們之間的收益率利差是穩定的，但是在某種情況下，比如某個行業在經濟周期的某一時期面臨信用風險改變或市場供求發生變化時，這種穩定關係會被打破，若能提前預測並進行交易，就可進行套利或減少損失。
（4）公司基本面分析
公司基本面分析是公司債（包括可轉債）投資決策的重要決定因素。研究部門對發行債券公司的財務經營狀況、運營能力、管理層信用度、所處行業競爭狀況等因素進行“質”和“量”的綜合分析，並結合實際調研結果，準確評價該公司債券的信用風險程度，作出價值判斷。對於可轉債，通過判斷正股的價格走勢及其與可轉換債券間的聯動關係，從而取得轉債購入價格優勢或進行套利。
5、其他資產投資策略
（1）權證投資策略
本基金在控制投資風險和保障基金財產安全的前提下，對權證進行主動投資。基金的權證投資策略主要包括以下幾個方面：
1）綜合衡量權證標的股票的合理內在價值、標的股票價格、行權價格、行權時間、行權方式、股價歷史與預期波動率和無風險收益率等要素，運用市場公認的多種期權定價模型等對權證進行定價。
2）根據權證的合理內在價值與其市場價格間的差幅即“估值差價”以及權證合理內在價值對定價參數的敏感性，結合標的股票合理內在價值的考量，決策買入、持有或沽出權證。
3）通過權證與證券的組合投資，利用權證衍生工具的特性，來達到改善組合風險收益特徵的目的。
（2）資產支持證券投資策略
本基金將在嚴格遵守相關法律法規和基金契約的前提下，秉持穩健投資原則，綜合運用久期管理、收益率曲線變動分析、收益率利差分析和公司基本面分析等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後收益較高的品種進行投資，以期獲得基金資產的長期穩健回報。
收益分配原則
（1）A類別基金份額中的基金收益分配採用現金方式或紅利再投資方式（指將現金紅利按分紅權益再投資日經過除權後的基金份額淨值為計算基準自動轉為基金份額進行再投資），基金份額持有人可選擇現金方式或紅利再投資方式；基金份額持有人事先未做出選擇的，默認的分紅方式為現金紅利；H類別基金份額中的基金收益分配僅採用現金方式；
（2）每類基金份額中的每一基金份額享有同等分配權；
（3）每類基金份額中基金收益分配後每份基金份額的淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
（4）在符合有關基金分紅條件的前提下，每類基金份額的基金收益分配每年至多4次；
（5）各基金份額類別每次每單位基金份額分配的收益金額不得低於該次收益分配基準日相應的基金份額類別的每單位基金份額可供分配利潤的50%。基金契約生效不滿3個月，收益可不分配；
（6）分紅權益登記日申請申購的基金份額不享受當次分紅，分紅權益登記日申請贖回的基金份額享受當次分紅；
（7）A類別基金份額和H類別基金份額在收益分配時間、比例、金額上可以存在差異，具體由基金管理人擬定並由基金託管人核實後確定後公告。
（8）法律、法規或監管機構另有規定的，從其規定。
（2）每類基金份額中的每一基金份額享有同等分配權；
（3）每類基金份額中基金收益分配後每份基金份額的淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
（4）在符合有關基金分紅條件的前提下，每類基金份額的基金收益分配每年至多4次；
（5）各基金份額類別每次每單位基金份額分配的收益金額不得低於該次收益分配基準日相應的基金份額類別的每單位基金份額可供分配利潤的50%。基金契約生效不滿3個月，收益可不分配；
（6）分紅權益登記日申請申購的基金份額不享受當次分紅，分紅權益登記日申請贖回的基金份額享受當次分紅；
（7）A類別基金份額和H類別基金份額在收益分配時間、比例、金額上可以存在差異，具體由基金管理人擬定並由基金託管人核實後確定後公告。
（8）法律、法規或監管機構另有規定的，從其規定。
