水月堤是廣東肇慶星湖湖堤的組成部分之一，東起七星岩大橋，西到蟾蜍岩，全長約1.9公里。以中心堤與水月堤的交點為分界點，水月堤分為水月東堤和水月西堤。水月東堤長約970米，是青蓮湖與里湖的分界線。南面隔湖與岩前村和象崗山相望，北面則是閬風岩和石室岩，可望到七星岩景區著名的景觀——五龍亭。而水月東堤的盡頭連線七星岩大橋，位置比較偏僻，所以除了景區工作人員，其他人員不得進入。
水月西堤長約930米，是中心湖與里湖的分界線。南面可以看到中心湖上的冬島（白鳧洲），北面則是天柱岩。有兩座橋把中心堤和對面連線起來。水月西堤的盡頭是蟾蜍岩和萬松苑，由於蟾蜍岩尚未開發，所以這裡也禁止遊客進入。在水月堤和中心堤的相交處有三榕攬勝的景觀，此處有伸入湖中的木製平台供攝影。
五龍亭