柔性期權

柔性期權亦稱“轉換期權”、“開關型期權”。實物期權的一種。用於企業決策是否選擇投資金額大但具有轉換功能的項目。如果某項目在實施過程中，可以根據外部環境的變化進行投入要素或產品的轉換，則該項目具有轉換功能。對該項目的實物期權分析更有可能從不確定事件中獲取價值。

實物期權是將金融期權概念引入企業內部的戰略投資決策，用於規劃與管理戰略投資的方法。如果某項實質資本投資項目具有較大的不確定性，但在項目進行過程中可以根據不同情形進一步決定新的舉措，那么該項資本投資項目就類似金融期權，賦予投資者在未來進一步選擇的權利，因此可藉助金融期權的理論和方法對該類資本投資項目進行評估。折現現金流方法往往低估期權價值。該方法更適用於不確定環境下的投資決策分析，如石油開採、新藥研發、高科技初創企業價值評估等領域。美國金融學家邁爾斯首次使用該詞表明戰略規劃和金融間的差異。