李彝股，夏州党項羌首領。本姓拓跋氏，後改名彝興。五代後唐夏州定難軍節度使李彝超弟。後唐清泰二年(935)兄病，以行軍司馬職被推為留後。兄卒，遂代定難軍節度使。後晉天福二至八年(937—943)累加封，官至檢校太師。八年，參與平息夏州拓跋崇斌、綏州李彝每之亂。開運元年(944)起兵助攻契丹，授契丹西南面招討使。後漢乾祐元年(948)二月，加兼侍中。六月，出兵延州聲援河中李守貞。二年乞以靜州隸定難軍，隱帝詔許，賜兼中書令。後周廣順元年(951)封隴西郡王，五月，遣使奉表於北漢。三年(953)誘北漢麟州刺史楊崇訓歸周。顯德元年(954)進封西平王，加守太保、太傅。宋建隆元年(960)正月，遣使附宋，避宣祖諱改名彝興，加守太尉。三月應詔遣從弟彝玉御北漢兵於麟州。三年四月，向宋朝貢馬300匹、賜以玉帶。卒，贈太師，追封夏王。
