期望報酬率

所謂期望收益率,就是估計未來收益率的各種可能結果,然後,用它們出現的機率對這些估計值做加權平均。與“預期收益率”、“收益率的預期值”、“期望收益率”、“預期報酬率”、“報酬率的預期值”、“期望報酬率”的含義相同。

簡介,特徵,期望報酬率的計算,

簡介

期望報酬率(Expected rate of return):是指各種可能的報酬率按機率加權計算的平均報酬率,又稱為預期值或均值。它表示在一定的風險條件下,期望得到的平均報酬率。

特徵

期望報酬率反映的是預期收益率的平均化,不能直接用來衡量風險。

期望報酬率的計算

如表所示,將各種可能結果與其所對應的發生機率相乘,並將乘積相加,則得到各種結果的加權平均數。此處權重係數為各種結果發生的機率,加權平均數則為期望報酬率。
期望報酬率的計算公式為:
式中,為期望報酬率;Pi為第i種結果出現的機率;n為所有可能結果的數目。
例:ABC公司有甲、乙兩個投資項目,假設未來的經濟情況有三種:繁榮、正常與衰退,有關的機率分布和預期報酬率見表1,計算甲、乙項目的期望報酬率。
表 ABC公司項目投資未來收益狀態分布表
經濟狀況
發生機率
甲項目預期報酬率
乙項目預期報酬率
繁榮
正常
衰退
0.3
0.4
0.3
90%
15%
-60%
20%
15%
10%
甲:甲:
乙:乙:
兩者的期望報酬率相同,但其機率分布不同。甲項目報酬率的分散程度大,變動範圍在-60%~90%之間;乙項目報酬率的分散程度小,變動範圍在10%~20%之間。這說明兩個項目的報酬率相同,但風險程度不同。

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