普通股權益報酬率

簡介

股東權益報酬率是杜邦分析圖中的核心內容。它代表了投資者淨資產的獲利能力。

淨資產的不斷增值是財務管理的最終目的，它體現了企業經營活動的最終成果。

從圖表中可以看出，這一比率不僅取決於總資產報酬率，而且取決於股東權益的結構比重。

因此，它是企業資產使用效率與企業融資狀況的綜合體現。

該指標從普通股東的角度反映企業的盈利能力，指標值越高，說明盈利能力越強，普通股東可得收益也越多，或者用於擴大再生產的潛力越大。

普通股權益報酬率=（淨利潤-優先股股利）÷普通股權益平均額

（股東權益報酬率= 淨利潤÷平均股東權益總額）

從計算公式中可知，普通股權益報酬率的變化受淨利潤、優先股股息和普通股權益平均額三個因素影響。一般情況，優先股股息比較固定，因此應著重分析其他兩個因素。

例如，紅星公司1998年、1999年度有關資料如表1所列。根據所給資料，1998年度該企業的普通股權益報酬率為：

\frac{1500000}{15000000}\times100%=10%

紅星公司1998年、 1999年度有關資料(單位：元)

項目 1998 年 l999年

淨利潤 2000000 25O0O00

優先股股息 5O0O00 5O0O00

普通股股利 l5O0O00 2000000

普通股權益平均額 l5000000 l8000000

發行在外普通股股數 3000000 35O0O00

每股帳面價值 5 5.14

1999年普通股權益報酬率為：

\frac{2000000}{18000000}\times100%=11.11%

可見，1999年普通股權益報酬率比1998年增加了1.11%，對於其變動原因，可作如下分析：

1)由於淨利潤變動對普通股權益報酬率的影響

(\frac{2500000-2000000}{15000000})\times100%=3.33%

(2)由於普通股權益平均額變動對普通股權益報酬率的影響

(\frac{2000000}{18000000}-\frac{2000000}{15000000})\times100%=2.22%

兩因素共同作用的結果，即

(3.33%-2.22%=1.11%)

使普通股權益報酬率升高了1.11%。