價值投資，套利交易孰是孰非，共同基金，指數基金孰優孰劣這本書向你解密老牌資管人披露資本市場不為人知的故事。
基本介紹
- 書名：投資還是投機
- 作者：（美）約翰•博格
- 譯者：宋達 / 金旻 / 盧雯雯
- ISBN：9787111437895
- 頁數：328
- 定價：59.00
- 出版社：機械工業出版社
- 出版時間：2013-9
- 裝幀：平裝
內容介紹,作者介紹,作品目錄,
內容介紹
美國的資本市場正淪為赤裸裸的賭場。
在這個市場中，無數的明星基金經理用變幻無窮的方法，在不斷上演著暴利的故事。但真正身為資管客戶的普通大眾，投資各類基金的中小投資者的利益卻無人問津。而加劇這一局面的則是美國遠談不上成功的社保制度……
約翰·博格，這位60年資本市場的見證者，年逾八旬的老牌資管人，用自己的親身經歷與雋永的文字，為我們串聯起了這一切背後的故事。
在本書中，我們能看到：
兩種理念，即長期企業價值投資與短期交易套利思想長達半個多世紀的角逐。
投資理念是如何一步步悲壯地走向落敗的。
機構投資者是如何放棄自己對於公司治理的權力，從而背棄了資本主義的精神。
美國社保制度如何將無數毫無準備的普羅大眾推向殘酷的投資市場。
老牌基金公司惠靈頓幾度沉浮的壯闊詩篇。
作為普通大眾，如何在紛亂的資本遊戲中保護自己的資產。
作者介紹
約翰·博格
被《財富》雜誌評為20世紀四位投資巨人之一。世界第一大基金管理公司先鋒集團的創始人與董事長，這家基金公司旗下管理著超過1萬億美元的資金。博格是指數基金的締造者，正是他所創造的指數基金開創了一個全新的投資時代。而在這些光環環繞之下的約翰·博格還有著另一面：他被人們稱為基金行業的“聖徒”，資管行業的“討厭鬼”。因為身為基金行業教父的他，年逾80歲高齡卻仍像不知疲倦的堂吉訶德一樣，在媒體上批評諷刺基金行業的弊端。他長年為工薪族投資者提供低費率、低風險、收益穩定的投資產品，由於他對小投資者的擔當與承諾，他被譽為“投資行業的良知”。
作品目錄
序言
致謝
前言 關於本書
第1章 文化的衝突 …… 1
投機的興起 …… 3
高頻交易 …… 3
失敗的任務 …… 4
期貨及衍生品 …… 6
華爾街賭場 …… 8
投機如何徹底壓垮投資 …… 10
降級的單位交易成本 …… 10
對沖基金經理和其他的投機者 …… 11
並不是沒人警告過我們 …… 13
約翰·梅納德·凱恩斯的智慧 …… 14
投機將會擠掉投資 …… 15
修正社會契約論 …… 16
關於報酬的一些想法 …… 17
創造價值和詐取財富 …… 18
讓投資重回平衡 …… 20
建立遊戲規則 …… 23
最終目標：建立受監管的資本主義制度 …… 24
第2章 雙層代理和愉快的共謀 …… 27
雙重代理的發展 …… 29
診斷利益衝突 …… 30
代理費用和管理者行為 …… 31
所有權革命 …… 34
頭把交椅的更迭 …… 36
租客和房東 …… 38
公司價值的創造 …… 39
投資期和投資回報的來源 …… 40
“短期主義”和操縱盈利 …… 43
失敗的看門人 …… 47
結論 …… 57
第3章 基金的沉默:為什麼共同基金必須坦率地表達對公司治理的意見 …… 59
為什麼共同基金是公司治理中的消極參與者 …… 62
事情已有所改變 …… 66
公開代理投票 …… 67
動員機構投資者 …… 69
所有權的權利和義務 …… 71
像真正的所有者那樣行事 …… 72
“布丁的味道” …… 75
高管薪酬 …… 79
為何發生這種情況 …… 81
齒輪效應 …… 82
我們需要做什麼 …… 84
資本成本 …… 85
改革中的少許進步 …… 86
公司政治捐款 …… 87
“公司民主管理的程式” …… 89
第4章 “共同”基金文化的變遷:監管能力讓位於銷售能力 …… 93
行業的重大變化 …… 94
成本和業績 …… 100
共同基金行業的集團化 …… 106
第5章 基金經理是真正的受託人嗎？關於“管理能力係數”的討論 …… 123
法務部長斯皮策登場 …… 125
基金投資者應轉向何方 …… 126
對判斷力的挑戰 …… 127
管理能力係數 …… 128
狐狸在雞舍中嗎 …… 147
第6章 指數基金:長期投資之堡壘的興起和來自短期投機的挑戰 …… 149
第一部分 …… 150
第二部分 …… 172
指數基金的未來 …… 189
第7章 美國的養老金體系:太多投機，太少投資 …… 193
寫在前面的簡要說明 …… 194
美國嚴重不足的國內儲蓄 …… 195
七宗罪 …… 197
美國養老金體系 …… 204
全新的養老金計畫 …… 215
我們需要做什麼 …… 218
理想的退休計畫系統應該是什麼樣的 …… 225
第8章 惠靈頓基金的崛起、衰落與復興:一個成於投資敗於投機的案例 …… 227
引言 …… 228
第一部分 …… 229
第二部分 …… 232
第三部分 …… 236
第四部分 …… 261
第9章 寫給投資者的十項簡單投資法則 …… 263
概況 …… 264
買入綜合市場指數基金 …… 264
惠靈頓基金和指數基金 …… 265
均值回歸（RTM）是肯定會發生的事 …… 267
成功投資的10項簡單法則 …… 275
附錄 …… 287
附錄A 主要共同基金公司表現排名（截至2012年3月） …… 288
附錄B 普通股基金年均表現對比標普500指數（1945~1975年） …… 291
附錄C 指數基金的發展軌跡——數據和資產（1976~2012年） …… 292
附錄D 惠靈頓基金數據（1929~2012年） …… 293
附錄E 惠靈頓基金股權比例和風險敞口（貝塔指數）
（1929~2012年） …… 296
附錄F 惠靈頓基金的表現對比平衡型基金（1929~2012年） …… 298
附錄G 惠靈頓基金費用比率（1966~2011年） …… 301
譯者簡介 …… 303
致謝
前言 關於本書
第1章 文化的衝突 …… 1
投機的興起 …… 3
高頻交易 …… 3
失敗的任務 …… 4
期貨及衍生品 …… 6
華爾街賭場 …… 8
投機如何徹底壓垮投資 …… 10
降級的單位交易成本 …… 10
對沖基金經理和其他的投機者 …… 11
並不是沒人警告過我們 …… 13
約翰·梅納德·凱恩斯的智慧 …… 14
投機將會擠掉投資 …… 15
修正社會契約論 …… 16
關於報酬的一些想法 …… 17
創造價值和詐取財富 …… 18
讓投資重回平衡 …… 20
建立遊戲規則 …… 23
最終目標：建立受監管的資本主義制度 …… 24
第2章 雙層代理和愉快的共謀 …… 27
雙重代理的發展 …… 29
診斷利益衝突 …… 30
代理費用和管理者行為 …… 31
所有權革命 …… 34
頭把交椅的更迭 …… 36
租客和房東 …… 38
公司價值的創造 …… 39
投資期和投資回報的來源 …… 40
“短期主義”和操縱盈利 …… 43
失敗的看門人 …… 47
結論 …… 57
第3章 基金的沉默:為什麼共同基金必須坦率地表達對公司治理的意見 …… 59
為什麼共同基金是公司治理中的消極參與者 …… 62
事情已有所改變 …… 66
公開代理投票 …… 67
動員機構投資者 …… 69
所有權的權利和義務 …… 71
像真正的所有者那樣行事 …… 72
“布丁的味道” …… 75
高管薪酬 …… 79
為何發生這種情況 …… 81
齒輪效應 …… 82
我們需要做什麼 …… 84
資本成本 …… 85
改革中的少許進步 …… 86
公司政治捐款 …… 87
“公司民主管理的程式” …… 89
第4章 “共同”基金文化的變遷:監管能力讓位於銷售能力 …… 93
行業的重大變化 …… 94
成本和業績 …… 100
共同基金行業的集團化 …… 106
第5章 基金經理是真正的受託人嗎？關於“管理能力係數”的討論 …… 123
法務部長斯皮策登場 …… 125
基金投資者應轉向何方 …… 126
對判斷力的挑戰 …… 127
管理能力係數 …… 128
狐狸在雞舍中嗎 …… 147
第6章 指數基金:長期投資之堡壘的興起和來自短期投機的挑戰 …… 149
第一部分 …… 150
第二部分 …… 172
指數基金的未來 …… 189
第7章 美國的養老金體系:太多投機，太少投資 …… 193
寫在前面的簡要說明 …… 194
美國嚴重不足的國內儲蓄 …… 195
七宗罪 …… 197
美國養老金體系 …… 204
全新的養老金計畫 …… 215
我們需要做什麼 …… 218
理想的退休計畫系統應該是什麼樣的 …… 225
第8章 惠靈頓基金的崛起、衰落與復興:一個成於投資敗於投機的案例 …… 227
引言 …… 228
第一部分 …… 229
第二部分 …… 232
第三部分 …… 236
第四部分 …… 261
第9章 寫給投資者的十項簡單投資法則 …… 263
概況 …… 264
買入綜合市場指數基金 …… 264
惠靈頓基金和指數基金 …… 265
均值回歸（RTM）是肯定會發生的事 …… 267
成功投資的10項簡單法則 …… 275
附錄 …… 287
附錄A 主要共同基金公司表現排名（截至2012年3月） …… 288
附錄B 普通股基金年均表現對比標普500指數（1945~1975年） …… 291
附錄C 指數基金的發展軌跡——數據和資產（1976~2012年） …… 292
附錄D 惠靈頓基金數據（1929~2012年） …… 293
附錄E 惠靈頓基金股權比例和風險敞口（貝塔指數）
（1929~2012年） …… 296
附錄F 惠靈頓基金的表現對比平衡型基金（1929~2012年） …… 298
附錄G 惠靈頓基金費用比率（1966~2011年） …… 301
譯者簡介 …… 303
