《小烏龜投資智慧：投資叢林生存法則》
產階級如何保護自己的財富，高淨值人群中國內外投資中怎么避開投資陷阱
伍治堅 著
ISBN 978-7-121-33371-2
2018年2月出版
定價：68.00元
300頁
16開
基本介紹
- 書名：小烏龜投資智慧：投資叢林生存法則
- 又名：小烏龜投資智慧2：投資叢林生存法則
- ISBN：978-7-121-33371-2
- 頁數：300
- 定價：68
- 出版社：電子工業出版社
- 出版時間：2018-2
- 開本：16
編輯推薦
在業內廣受推崇的“實證投資者”伍治堅的有一本力作面世了，本書通過真實、豐富的案例，教會讀者如何發現“狩獵者”的伎倆，提高自己的投資收益率；涵蓋了各種投資建議，並給出了當前日益擴大到中產階級群體的資產配置建議，是他們對理財、資產增值需求的一種非常好的回應。
內容提要
隨著人民生活水平和收入的提高，以及國內投資和商業環境的持續好轉，中產階級這一群體人數也越來越多，但對於怎么保護自己的財富以及讓她們增值，很多人還不是很清楚，甚至有些人對海外投資的興趣大增過程中，對自己天生的非理性缺乏必要的認識，在不知不覺之中經常墮入各種投資的陷阱。同時，由於自身知識的限制加上文化和語言隔閡，使得他們不小心踏入一些海外的投資陷阱，造成各種損失。《小烏龜投資智慧：投資叢林生存法則》就是幫助想進行自己資產配置和全球化投資的中產階級，以及投資意識覺醒的股民朋友，讓他們自己意識到自己可能犯的錯誤，在海外投資中做出更為理性和正確的投資決定。
目錄
第1章 位置決定腦袋 1
1.1 理解激勵的作用 2
1.2 案例分析：第三方理財公司 3
1.2.1 缺乏獨立性 4
1.2.2 利益衝突 6
1.3 私募股權 7
1.4 辨別好的和壞的投資建議的技巧 12
1.4.1 “銷售型”投資建議的主要特點 13
1.4.2 “知識型”投資建議的主要特點 15
1.5 給理財顧問的問題列表 16
第2章 人性本傻 18
2.1 倖存者偏差 19
2.2 小樣本偏見 24
2.3 心理賬戶 31
2.4 無處不在的錨 36
2.5 贏家的詛咒 41
2.6 過度自信 48
2.7 學會管住自己 55
第3章 投資界的造神運動 60
3.1 最神秘的明星：James Simons 61
3.2 次貸危機造就的明星：Kyle Bass和John Paulson 67
3.3 年收入超過10億美元的明星：Bill Ackman 69
3.4 高學歷明星：John Hussman 71
3.5 媒體和講座明星：拉里·威廉士 74
3.6 投資者教訓 75
3.6.1 光環效應 75
3.6.2 投資大神確實存在 76
3.6.3 嚴格控制投資費用 77
3.6.4 挑選基金的挑戰 78
第4章 英雄榜的背後 80
4.1 基金英雄榜靠譜嗎 81
4.2 市場很難戰勝 87
4.2.1 客觀評價基金業績沒那么容易 88
4.2.2 SPIVA統計結果 89
4.2.3 中國的基金經理能否戰勝市場 91
4.2.4 挑選基金經理的難處 98
4.3 基金經理的藉口 99
4.4 我們應該怎么辦 103
第5章 簡單的事情複雜化 105
5.1 銷售人員更喜歡賣複雜的產品 106
5.2 簡單事情複雜化的完美案例 111
5.3 結構性票據 116
5.4 挪威養老基金 122
5.5 大道至簡 124
第6章 信息就是力量 126
6.1 施洛德和努密斯之戰 127
6.2 “阿克”的信息戰 132
6.3 火眼金睛甄別“忽悠”產品 134
6.3.1 一級市場私募股權 134
6.3.2 公募基金 135
6.3.3 P2P理財、比特幣等 136
第7章 狐狸和烏鴉 138
7.1 股民和券商 139
7.2 向賭場學習 142
7.3 貴在堅持 147
第8章 利益綁定 151
8.1 黑石集團 152
8.2 瑞士央行 155
8.3 代理人問題 157
8.4 利益綁定 159
8.5 言行一致 162
第9章 算命先生 164
9.1 高盛的投資建議 165
9.2 預測是很困難的 168
9.3 我們能靠預測賺錢嗎 173
9.4 理性對待專家預測 179
第10章 不求最好，但求最貴 181
10.1 越貴越好 182
10.1.1 紅酒實驗 182
10.1.2 花錢買教訓 185
10.1.3 開跑車的基金經理 187
10.2 基金經理的收費魔法 189
10.3 鋼鐵俠的誘惑 194
10.4 炒房的誘惑 198
10.5 嚴格控制投資費用 204
第11章 尋找風口上的豬 205
11.1 私募股權簡介 206
11.1.1 創業投資（Venture Capital） 206
11.1.2 成長資本（Growth Capital） 206
11.1.3 夾層融資（Mezzanine Finance） 207
11.1.4 收購（Buyout） 207
11.2 如何正確計算投資回報 208
11.3 貝恩資本 213
11.4 Andreessen Horowitz 218
11.5 私募股權投資的常見誤解 223
11.5.1 私募股權投資回報更高 224
11.5.2 私募股權是一種資產類型 226
11.5.3 私募股權基金規模越大越好 228
11.5.4 任何人都能投資私募股權 229
第12章 向大咖學習 232
12.1 專訪Ilia Dichev教授：投資對沖基金的真實回報 233
12.1.1 投資對沖基金的真實回報 234
12.1.2 如何正確計算投資收益率 235
12.1.3 投資者喜歡“追漲殺跌” 238
12.1.4 給投資者的建議 242
12.1.5 作者點評 242
12.2 專訪Campbell Harvey 教授：分清技能和運氣 244
12.2.1 運氣和技能的差別 245
12.2.2 如何應對量化交易策略中的隨機性 248
12.2.3 絕大多數量化基金都是騙人的 250
12.2.4 作者點評 252
12.3 專訪Jason Hsu博士：聰明貝塔在中國 253
12.3.1 小心陷入“追漲殺跌”的投資陷阱 254
12.3.2 均值回歸 256
12.3.3 中國和美國股市的區別 258
12.3.4 股市的長期回報 259
12.3.5 國外投資策略搬到中國的挑戰 261
12.3.6 對投資者的建議 263
12.3.7 作者點評 264
12.4 專訪顧朝陽教授：基金和券商如何聯手“割韭菜” 265
12.4.1 券商和機構的關係 266
12.4.2 機構和券商如何“割韭菜” 268
12.4.3 作者點評 270
12.5 專訪William Bernstein博士：主動投資和被動投資 271
12.5.1 被動投資為什麼管用 271
12.5.2 如何解釋股神的存在 273
12.5.3 市場不規則（Market Anomaly） 275
12.5.4 市場指數的弊端 277
12.5.5 被動投資是否有違市場經濟 281
12.5.6 被動投資有沒有泡沫 282
12.5.7 作者點評 283
結束語 285
作者簡介
伍治堅，畢業於復旦大學管理學院（學士）和新加坡國立大學商學院（碩士）。特許金融分析師（CFA持證人），著有China 88-The real China and how to deal with it（英文）和《小烏龜投資智慧：如何在投資中以弱勝強》。在知名報刊如《聯合早報》《商業時代》以及路透社等媒體上經常發表文章和接受採訪。
前言
在電影《奇幻森林》（The Jungle Book）中，一個人類小孩毛克利（Mowgli）誤打誤撞被一頭黑豹發現，並由一群野狼養大。由於在叢林中到處充滿著各種危險，毛克利的成長過程遠非一帆風順。有一些危險是顯而易見的，比如像獅子和老虎這樣兇猛的野獸；而有一些危險則隱藏在光鮮的外表之下，比如看似鮮艷美麗的吃人花和語氣溫柔的大蟒蛇。有時候樹上一隻小甲殼蟲看起來十分漂亮，讓人忍不住想去摸兩下，但它冷不丁會咬你一口，其毒性足以致命。像毛克利這樣的小孩，如果想要生存下來，就需要學會分辨自己的朋友和敵人，避開危險，在同大自然不斷搏鬥的過程中變得越來越強大。
很多個人投資者，在選擇投資理財產品的時候，就好像那個叢林中的小孩毛克利。一旦踏入銀行或者理財機構的大門，你就已經變成了這個叢林中的獵物。想要把投資產品賣給你的銷售人員，一個個都是帥哥美女，笑容滿面。他們向你呈現的投資產品，一個個看起來都如花似玉，讓人難以抗拒。如果沒有分辨力和抵抗力，那么你很可能會在不知不覺之中變成了這些叢林中野獸的盤中餐。
《小烏龜投資智慧：投資叢林生存法則》這本書，旨在通過一些真實的投資案例，告訴你在進入這個叢林之前，應該先學會哪些生存技巧。我寫本書的目的，是想通過分享這些案例，告訴你在叢林中這些“狩獵者”最常用的伎倆是什麼，危害在哪裡。作為一個被捕獵的對象，我們應該如何識別這些伎倆，並且避開美麗的陷阱。
在這裡需要提醒你的是，本書會揭露很多所謂的“行業黑幕”，以及滿滿的各種套路。這些套路可能會讓一些讀者感到不適，甚至心生厭惡。這讓我想起了電影《黑客帝國》（Matrix）中的一個橋段——莫菲斯（Morpheus）拿出兩顆藥丸，告訴尼奧（Neo）：如果你吃下這顆藍色藥丸，那么就當作什麼事都沒有發生，明天早上醒過來可以繼續在這個虛擬的世界中享受生活。如果你吃下這顆紅色藥丸，我就會慢慢告訴你這個真實的世界到底有多骯髒和黑暗。記住：我向你提供的，只是事實，僅此而已。
在我看來，《小烏龜投資智慧：投資叢林生存法則》這本書，就好像莫菲斯給尼奧的那顆紅色藥丸。我向各位讀者提供的，只是事實而已。如果你已經準備好接受投資中的殘酷現實，那么就跟我一起開始這段旅程吧。
