基本介紹
- 中文名：富春環保
- 證券代碼：002479
- 公司名稱：浙江富春江環保熱電股份有限公司
- 行業類別：電力生產業
基本信息,投資要點,相關事件,經營理念,
基本信息
證券簡稱：富春環保
經營範圍：火力發電、垃圾發電；蒸汽、熱水生產；熱電技術諮詢；其他無需報經審批的一切合法項目。
主營業務：垃圾發電、熱電聯產。
投資要點
主營業務突出,規模優勢明顯。隨著國家對循環經濟和節能減排產業的大力扶持,致力於環保型熱電聯產項目運作的富春環保迎來了大發展的黃金時刻。公司主營業務為垃圾發電、熱電聯產,主要產品是供熱蒸汽、電力。公司總裝機容量88兆瓦,供熱能力平均達到415t/h(蒸噸/小時),日處理垃圾約800噸,是杭州地區最大的環保公用型垃圾發電及熱電聯產企業。
區位優勢明顯,發展空間巨大。浙江省已連續多年成為我國第二大造紙省份,富陽被譽為“中國白板紙基地”,白板紙年產量占全國白板紙總產量50%以上。富陽造紙企業主要集中於富春江江南片三大造紙工業區,園區內的造紙企業主要依靠公司提供蒸汽進行生產作業。富陽市政府將引導和鼓勵工業園區外造紙企業不斷向園區集聚,而靈橋工業區將作為富陽造紙業未來的主要發展區域。隨著園區規模的不斷擴大,三大造紙園區外的造紙企業將逐步直至完全向造紙園區內集聚,公司集中供熱未來發展潛力較大。
拓展循環經濟,實現持續發展。公司募集資金投入污泥焚燒資源綜合利用工程項目,以適應富陽和江南造紙工業區經濟成長的需要。公司未來將充分套用自身掌握的成熟的垃圾(含污泥處臵)處理及熱電聯產項目運作經驗及技術,在富陽周邊及浙江省內外經濟活躍、熱需求集中的地方,通過合資、獨資新建或收購等方式向外推廣及複製這一綠色、節能、循環經濟模式,在為富陽造紙工業區乃至整個富陽市的經濟發展、節能減排作出應有貢獻的同時,爭取成為國內垃圾無害化、資源化利用項目的典範。
盈利預測與估值:預計公司2010~2012年收入水平有望實現8.64、10.51和11.54億元,同比增長23%、22%和10%。預計公司2010~2012年淨利潤水平有望實現1.38、1.79和2.21億元,同比增長50%、30%和24%。按照發行價25.8元和2010年EPS0.64元計算,目前市盈率為40倍,跟行業平均水平基本相當。考慮到公司獨特的區域優勢和良好的成長性,我們建議參與申購。
相關事件
從2003年開始，富春環保全面實施生產過程化管理，注重生產和管理的細節化、精準化，確保供熱和供電質量，實現了熱電聯產和垃圾發電生產過程的數據採集和過程監控，在“標準化、規模化”的準則下，嚴格的標準貫穿整個生產流程。富春人對細節的追求和地緣戰略的氣質，表現出對環保企業社會責任綜合價值最大化的不懈追求。
良好的經營能力、穩健的擴張戰略、區域壟斷優勢、循環經濟產業的集約化…也許，我們應該說，富春環保，極具低碳產業技術創新能力，讓環保循環經濟的最佳實踐者讓富春山水變得與眾不同。
公司主營垃圾發電和熱電聯產，承擔富陽市江南造紙工業區企業的供電和集中供熱業務，是我國開展節能減排、資源綜合利用和變廢為寶的典範企業。近三年，公司主營業務毛利率穩步增長。隨著公司募投項目“污泥焚燒資源綜合利用工程”項目建成達產後，公司綜合毛利率還將提升2.5個百分點。
國際金融危機的影響逐漸過去，公司下游造紙企業復甦加快，而且根據富陽市的發展規劃公司供熱範圍內的造紙企業將逐步增加，這些因素都將導致用熱客戶對公司蒸汽需求量逐步增加，而在公司募投項目投產後，公司蒸汽供應能力也將大幅提高，在滿足下游蒸汽用戶供熱需求增長的同時，也將具有更強的電力生產調節能力。
在回響國家提倡低碳經濟的大背景下，發展低碳產業、促進低碳消費、提高資源利用效率成為推動經濟持續發展的新動能。對於今年公司業績的預期，公司總經理吳斌先生樂觀地表示，預計全年淨利潤將比上年同期增長50%左右。
經營理念
根據公司的發展規劃，公司通過垃圾和污泥焚燒發電，顯著提升固體廢棄物資源化利用和無害化處置水平；另一方面，通過熱電聯產產業模式，將焚燒產生的煙氣經脫硫、除塵等處理裝置，進行高效除塵和脫硫治理。
在污水處理方面，目前公司已經與周邊的三家污水處理廠簽署了污泥處理協定，確保募投項目建成後穩定的原料供應。公司還將打開通過污水處理和中水再回用空間，進一步推進節能減排工作、加快城鎮化建設，打造全方位“節能環保”綜合服務商。
據了解，“十二五”來環保產業產值將達到2萬億元以上，公司現有的供熱系統將充分享受政策所帶來的規模效應。下一步，地緣戰略序幕已經開啟。公司將充分套用自身掌握的成熟的垃圾（含污泥處置）處理及熱電聯產項目運作經驗及技術，在富陽周邊及浙江省內外經濟活躍、熱需求集中的地方，通過合資、獨資新建或收購等方式向外推廣及複製這一綠色、節能、循環經濟模式。
