套期保值者

套期保值者

套期保值者(hedgers)指那些通過放棄部分潛在收益來降低風險的人。

基本介紹

  • 中文名:套期保值者
  • 外文名:hedgers
  • 性質:保值者
  • 屬性:套期
套期保值者(hedgers)涵義,套期保值者的目的,套期保值者的作用,套期保值者具有的特點,

套期保值者(hedgers)涵義

套期保值者是處於減少風險暴露程度的交易部位。同一個人在風險暴露面前是一個投機者,而在另一些風險面前是一個套期保值者。

套期保值者的目的

在於減少他們已經面臨的風險。假定某美國公司得知在90天后將支付其英國的供應商100萬英鎊,該美國公司面臨著明顯的外匯風險。以美元支付的成本取決於90天后的英鎊匯率。運用表2-2的匯率,該公司可以選擇簽訂購買英鎊遠期契約的策略,在90天后以170.9萬美元購買100萬英鎊來進行套期保值。結果是鎖定了必須支付的英鎊的匯率。
運用遠期匯率進行的套期保值不需要進行初始投資。在有些情況下,它可以為公司節省大量的資金。例如,如果匯率升到每英鎊兌1.8美元,則公司通過套期保值獲得的利益是9.1萬美元。在有些情況下,公司會期望要是當初不進行保值就好了。例如,如果匯率跌到每英鎊兌1.6美元,則套期保值比不進行套期保值多損失10.9萬美元。這就強調了套期保值的目的就是使最終結果更加確定,但它不一定改進最終結果。
另一代替遠期契約的方案是公司可以購買一個看漲期權,在90天后,按某一特定的匯率(執行價格),比如以每英鎊兌1.7美元的匯率來獲得100萬英鎊。如果90天后,實際匯率在到期日高於每英鎊兌1.7美元,公司就會執行期權並以170萬美元買入它所需要的100萬英鎊。如果實際匯率在到期日低於每英鎊兌1.7美元,公司按通常的做法直接從市場上買入英鎊。運用這一期權策略,公司可以防止匯率的不利變化,同時仍然可以從匯率的有利變化中獲利。當然,期權的這一擔保作用是有代價的。由於遠期契約初始成本為零,與之相比,期權契約的成本則相對較高。

套期保值者的作用

由於套期保值者的本性決定其具有以下特點:規避價格風險,目的是利用期貨現貨盈虧相抵保值;經營規模大;頭寸方向比較穩定,保留時間長。
套期保值者為規避現貨價格波動所帶來的風險,而在期貨市場上進行套期保值,因此,沒有套期保值者的參與,就不會有期貨市場。
第一,對於企業來講,套期保值者是為了鎖住生產成本和產品利潤,有利於企業在市場價格的波動中安定的生產經營。
第二,期貨市場的建立是出於保值的需要。由於期貨市場在一定程度上是以現貨市場為基礎的,套期保值者一方面是現貨市場的經營者,一方面又是期貨市場上的交易者,這種雙重身份決定了,如果沒有足夠的套期保值者參與期貨市場交易,期貨市場就沒有存在的價值。另一方面,只有規模相當的套期保值者參與期貨市場交易,才能集中大量供求,才能夠促進公平競爭,並有助於形成具有相應物質基礎的權威價格,發現期貨市場的價格發現功能
由此可見,套期保值者是期貨市場的交易主體,對期貨市場的正常運行發揮著重要作用。
套期保值者要有效地發揮其作用,必須具備一定的條件:具有一定的生產經營規模;產品的價格風險大;套期保值者的風險意識強,能及時判斷風險;能夠獨立經營與決策。

套期保值者具有的特點

1、生產、經營或投資活動面臨較大的風險,直接影響其收益或利潤穩定。
2、避險意識強,希望利用期貨市場規避風險。
3、生產、經營或投資規模較大,具有一定的資金實力和操作經驗。
4、套期保值操作上,所持有的期貨契約頭寸方向比較穩定,且保留時間長。

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