四川錦豐紙業股份有限公司原名四川錦豐紙業有限公司，於一九九五年成立，其廠房設於四川省成都市溫江區科技園內，占地一百八十畝，正式員工800餘名。錦豐紙業是成都最早的一批合資公司，由香港凱心有限公司、香港鉅標投資有限公司、中國菸草物資公司、成都蓉光企業有限公司和溫江錦苑實業有限公司合資興建，1995年投產。
公司已獲得中國菸草專賣局發出之許可證，在中國從事製造各類捲菸紙製造及銷售。現時公司擁有四條生產線，年產量共二萬三千噸，其資產接近人民幣五億圓。一號機及二號機主要生產高檔A1級捲菸盤紙，主要供應中國各省之捲菸廠及作少量出口。第三條生產線(三號機)於2003年十二月投產，用作製造高透氣度嘴棒成型紙，年產量為四千噸，此生產設備為現時全亞洲唯一及最先進之生產線。用作生產水松原線之第四條生產線於2004年四月投產，其年產量為六千噸。
公司董事長 黃英豪（香港）
總經理 葉尚言（紐西蘭）。
基本介紹
- 公司名稱：四川錦豐紙業股份有限公司
- 總部地點：四川省成都市溫江區科技園
- 成立時間：一九九五年
- 經營範圍：紙業
- 公司類型：民營企業
- 員工數：800餘名
- 占地面積：一百八十畝
企業簡介,企業產品,股權的轉讓,負債與救贖,接盤者之惑,理念不同,
企業簡介
四川錦豐紙業股份有限公司是由香港祥豐科技（集團）有限公司控股、中國菸草物資公司成都蓉光企業有限公司等出資興建的專門從事高級捲菸紙生產的企業，由國家菸草專賣局頒發“菸草專賣許可證”。公司占地47520平方米，總投資4500萬美元。
企業產品
公司引進法國ALLIMAND公司的捲菸紙生產線、美國HONEYWELL公司的高級捲菸紙生產技術，使公司的裝備水平和工藝技術水平達到國際九十年代先進水準，屬國際一流水平。公司使用加拿大和巴西等國生產的優質木漿作為原料，不產生污染。產品質量達到國家“A1級”標準，與世界先進國家法國、英國、奧地利、德國的高級捲菸紙處於國等質量水平，完全替代進口。公司擁有的兩條生產線年生產能力可達1萬噸，占全國A1級捲菸紙市場的25%。目前擁有四川、貴州、山東、河南、北京、湖南、湖北、海南、廣西、深圳、廈門、安徽、重慶等市場。
公司提出“立足國內領先，瞄準世界前沿；一流的技術、一流的管理、一流的質量創造一流的利益；以優質的產品、可靠的信譽、良好的服務全面滿足顧客的需要”的質量方針，並按ISO9002國際質量標準建立了質量控制體系，一次性通過了北京CCQS和英國UKAS質量認證，獲得證書，保證了產品質量始終在同行業中處於領先地位。
公司注重自己的企業形象，注重員工的思想品德和社會道德教育，注重員工綜合素質的不斷提高。同時也給員工提供發揮個人才能的機會，提供良好的福利待遇以解後顧之憂。公司中研究生、大、中專畢業生占70%，高、中級職稱人員42人。公司被成都市人民政府列為44戶重點優勢企業之一，被市科委評為“高新技術企業”，榮獲98、99年度四川省最佳經濟效益100強，四川省最大規模500強稱號，榮獲98、99年度成都市“五十強”企業稱號，榮獲2000年度“四川工業企業最大規模100強”、“四川工業企業最佳效益50強”稱號。
錦豐紙業主營捲菸紙，曾占有捲菸紙市場25%的份額，是捲菸紙市場“五朵金花”之一（其他4家分別是：雲南紅塔藍鷹紙業、牡丹江恆豐紙業、杭州華豐紙業、嘉興民豐紙業）。包括成都捲菸廠、什邡捲菸廠等在內的許多國內煙廠的A類捲菸紙供應鏈上，都有錦豐的名字。
公司三車間內部
公司三車間內部自2007年開始，錦豐紙業一直處於半開停狀態。2009年開始，完全停止生產，除部分留守員工仍在崗位，絕大部分員工都流散在外。
四川錦豐紙業股份有限公司躋身2005年度工業重點企業。
2010年初，因為公司長期拖欠員工工資、社保、住房公積金等問題（部分員工社保、住房公積金已3年未繳納），大部分員工在溫江區政府聚集，要求政府出面解決職工的生存問題。引起政府的高度重視。在成都市政府、溫江區政府的大力支持下，公司目前處於等待重組狀態。
股權的轉讓
負債逾7億 錦豐紙業近六成股權151萬成交
曾占有全國捲菸紙市場25%份額的“捲菸紙大王”錦豐紙業，因為資金鍊斷裂，其59.95%的股權於昨日被公開拍賣。原持有公司29.97%股權的香港鉅標投資有限公司以151萬元的價格拍下這部分股權，至此香港鉅標以89.92%的持股成為錦豐紙業的控股股東。
此次股權拍賣共吸引了5家買家到場，包括兩家香港公司鉅標和眾邦，以及同為捲菸紙市場“五朵金花”之一的牡丹江恆豐紙業也參與此次拍賣。作為錦豐紙業原股東，持3號牌的香港鉅標擁有優先購買權。
當拍賣師報出150萬元的起拍價後一度陷入僵局，隨後3號香港鉅標率先舉牌應價150萬元，經過約1分鐘思考後，18號買家以151萬舉牌，場上再無加價。最終，有優先選擇權的3號香港鉅標表示願意以151萬元的價格拍下這部分股權。“本著為企業、職工負責我們才來參加競買。”香港鉅標代表李總說。“拍賣是要盤活企業，現在香港鉅標是絕對大股東，肯定要負責任。”錦豐紙業總經理葉尚坦言，此次拍賣有利於錦豐的發展和重組。拍賣後，錦豐紙業股東由以前的5個變成4個，分別是香港鉅標投資有限公司占股89.92%、中國菸草物資公司占股4.996%、成都蓉光企業公司占股4.996%、溫江錦苑實業有限公司占股0.083%。
四川天源拍賣公司公告顯示，錦豐紙業於1995年1月建立，是成都最早的中外合資企業之一，現註冊資本約2.392億元。經機構評估，截至去年9月30日，其總資產約5.65億元，總負債高達約7.04億元，所有者權益已為負1.38億元。
據有關人士透露：香港鉅標投資有限公司原來持有股份已於2009年間被雲南江川翠峰紙業有限公司總經理李吉華先生有債券轉股權的方式得到，這次拍賣的59.95%的股權，原為原董事長黃英豪先生持有。也就是說，目前四川錦豐紙業最大的股權持有人不是鉅標，而是雲南江川翠峰紙業有限公司的李吉華先生。
負債與救贖
2009年4月3日，四川升達林業產業股份有限公司(升達林業，002259 SZ)公告稱，該公司為四川錦豐紙業股份有限公司(下稱“錦豐紙業”)的銀行借款擔保出現近800萬元損失，根據大股東升達集團在公司上市初的承諾，該部分損失將由升達集團悉數買單。
這暴露出了錦豐紙業的債務一角。
4月7日晚上9時許，61歲的錦豐紙業副董事長、總經理葉尚言在成都城南的一家咖啡廳接受本報記者採訪時表示，他現在的“最大心愿”就是儘快完成重組、收復市場失地。目前，錦豐紙業負債高達5.5億元。
曾經占有捲菸紙市場25%份額的錦豐紙業是捲菸紙市場上的“五朵金花”之一。其他4家分別為雲南紅塔藍鷹紙業、牡丹江恆豐紙業(600356SH)、杭州華豐紙業與嘉興民豐紙業(600235SH)。
中國是菸草的生產和消費大國，捲菸紙作為一個特殊紙種，在菸草工業占有重要地位。據公開資料，目前全球捲菸紙用量約為30萬噸，其中1/3來自中國。此外，生產捲菸紙還必須獲得由國家菸草專賣局頒發的專賣許可證——由於捲菸紙行業存在較強進入壁壘，目前國內捲菸紙仍供不應求。
既有香饃饃，錦豐紙業何以負債累累？
負債之路
根據工商註冊資料，錦豐紙業由香港凱心有限公司(下稱香港凱心，持股約59%)，香港鉅標投資有限公司(下稱香港矩標，持股約29%)，中國菸草物資公司(下稱中煙物資，持股約5%)，成都蓉光企業有限公司和溫江錦苑實業有限公司於上世紀90年代合資興建，註冊資本約2.4億元，專門從事高級捲菸紙的生產，公司法定代表人為黃英豪。是成都最早的中外合資企業之一。
生於1963年的黃英豪來自香港名門，是全國政協委員、香港黃乾亨黃英豪律師事務所首席合伙人，曾任香港聯交所上市公司利民實業執行副主席、國際金融社控股有限公司董事等。黃現為香港資源控股有限公司(前稱海域化工集團有限公司，02882HK)主席、亞洲水泥(中國)控股公司董事等。
葉尚言透露，“鉅標是為解決錦豐紙業職工持股問題而設立，黃英豪本人是其中的大股東，而凱心的投資主要由黃氏家族所掌握”。
“去年8月，錦豐紙業的資金鍊基本斷裂。”葉尚言表示，最高負債曾經達到9億元，目前負債約5.5億元。其中拖欠中行貸款約3.4億元、建行0.6億元、農行0.7億元等，“建行已經將香港凱心所持股份全部鎖死”。
錦豐紙業的利潤率從2001年開始下降，直至2007年出現虧損。“不是產品有問題，也不是市場出了問題”，一位接近錦豐紙業核心層的政府人士向本報表示，是“掌舵人”黃英豪的經營思路“出了岔子”。
“2000年，錦豐紙業設計在香港上市。相關部門批准了，路演也完了，什麼都準備了，就只差掛牌。黃英豪突然告訴老葉，不上市了，說有券商欺詐黃英豪。”該人士透露，當初上市就是為了融資建設錦豐紙業的三期工程，總投資2.4億元，生產與捲菸紙配套的高透成型紙和水松紙。
上市融資走不通，只有向銀行貸款。
前述人士表示，貸款前，在黃英豪的授意下，葉尚言還專程去了3次香港，向黃氏家族“求救”。“黃英豪自身資金實力應該不強，但他的家族最後也沒有出錢投資三期工程。截至2005年末，錦豐紙業的銀行貸款總共達9億元，2005-2008年，錦豐紙業光還銀行利息就還了2億元。”
該人士認為錦豐紙業當時計畫以三期工程的業績圖謀在國內上市。“誰曾想黃英豪又失算，作為中外合資企業，錦豐紙業沒有資格在國內上市，雖然也找了相關人士通融”。
葉尚言曾任成都造紙廠廠長，他一直認為錦豐紙業是最有可能成為一個夾縫市場的“隱形冠軍”。“錦豐紙業的今日，是由於自有資金的投入缺乏、高危不合理的負債結構等造成的，在運營決策方面，核心管理層也有一定的責任”。
接盤者之惑
黃英豪的退出，只是個時間問題。
2007年4月，黃英豪將其在香港鉅標的股份以2400萬元的價格轉讓給了雲南江川翠峰紙業有限公司(下稱翠峰紙業)，翠峰紙業是西南規模較大的一家生活用紙生產企業。自此之後，黃英豪就再也沒有來過成都，也沒有與葉尚言有過聯繫。
“目前翠峰紙業已占有錦豐紙業34%股份。”葉尚言說，翠峰紙業董事長李吉華主要看中了錦豐紙業良好的區位優勢和先進的工藝生產技術，欲藉助錦豐紙業使翠峰紙業步入“高端行業發展的軌道”。
但一個不可迴避的事實是：錦豐紙業的大股東還是黃氏家族的企業——香港凱心，占有59%控股比例的股權如何處理？
如今，錦豐紙業生死，似乎黃英豪不再關心。“銀行、法院現在都找不到他”，葉尚言表示自己現在能做的，是努力與法院、省銀監局與貸款銀行溝通，不要逼債太急，給企業至少半年的重組時間。
據前述政府人士透露，香港凱心關於59%股份現在開出的收購價是6000萬元，“同時要求解除其在銀行的一些擔保。這也就是說，李吉華至少要籌資2.5億元才能順利解決問題。翠峰紙業有無這樣的實力，現在不好說。”
據本報記者了解，為了戰略性解決錦豐紙業的發展問題，在黃英豪同意出讓股權的前提下，葉尚言曾還找過嘉興民豐紙業(600235 SH)、牡丹江恆豐紙業(600356 SH)。
“這兩家企業都非常願意與錦豐紙業合作，但後來不是他們企業自身的問題影響了投資決策，就是錦豐紙業自己出了問題。競爭對手們不戰就進入了我們的市場，也就不存在以收購換市場的問題了。”
2008年年初，摩根史坦利也準備投資錦豐紙業。葉尚言透露，當時做的方案是摩根出資6億元，通過MBO方式解決債務問題，以管理層的股權作抵押，3年後上市，摩根退出。“可操作方案都做好了，結果金融危機，擱淺了。”
面對接踵而至的訴訟，葉尚言坦言自己並不“沮喪”，“錦豐紙業總資產約達11億元，淨資產不少於9億元”，他現在考慮的是誰來重組錦豐紙業。
據前述人士透露，浙江景興紙業股份有限公司(002067 SZ)董事長朱在龍去年12月曾專程考察過錦豐紙業，“朱正龍表現出了濃厚興趣，因為景興紙業所處的包裝紙行業競爭慘烈，朱非常希望能擁有捲菸紙的生產許可證”。
可能接盤錦豐紙業的，還有五糧液普什集團、中煙等。
葉尚言告訴記者，普什公司主要由“機械製造”、“高分子材料及深加工”兩大產業構成。“他們很想曲線進入香菸輔材的生產領域，畢竟這個市場很穩定。”中煙也可能接盤，葉尚言分析，“之前，中煙曾做過一個方案，就是將一些香菸輔材公司收購、整合，打包上市，錦豐紙業就是當時方案起草單位之一”。
理念不同
雙方激辯：公司虧錢誰之過？
除了投資什麼都沒管公司虧錢到底是誰之過？
黃英豪認為,公司管理層水平低下造成投資失敗，不應把責任都推給他。
因製造驚人的逾7億元負債，“捲菸紙大戶”四川錦豐紙業59.95%的股權將走上拍賣台（本報6月13日財經版曾報導）。錦豐紙業法定代表人黃英豪是香港十大傑出青年，在四川有多項投資。
前日，黃英豪接受了本報記者獨家採訪，黃認為，管理層水平低下造成投資失敗，而管理方卻把責任全部推給了他。“相愛”一場走到分手的境地，雙方仍然沒有停止互相指責，四川的管理團隊堅持認為，港方當“蹺腳老闆”，除了投資，什麼都不管，公司虧錢在情理之中。
沒落之謎：高負債擴張惹禍
錦豐紙業是成都最早的一批合資公司，由香港凱心有限公司、香港鉅標投資有限公司、中國菸草物資公司、成都蓉
光企業有限公司和溫江錦苑實業有限公司合資興建，1995年投產。錦豐紙業占領了全國捲菸紙市場25%的份額，被稱為捲菸紙行業“五朵金花”之一，1995年到2003年累計實現銷售收入10.8億元，稅收1.07億元，利潤2.04億元。
然而，這樣一個經營狀況良好的公司，卻走到如今負債逾7億，停產一年多的地步。
是什麼原因讓錦豐紙業沒落？黃英豪告訴記者，錦豐發展走向逆境，最主要的原因是擴張速度太快，而技術難關又未能攻破。錦豐做捲菸紙一直做得不錯，但2002年的時候，管理層決定投資亞洲第一條高透成型紙生產線，也就是錦豐紙業的三期工程，投資5000萬美元。這條生產線上馬之後，技術難關沒能攻破，導致產品銷量不佳。而錦豐的高負債也正因投資這條生產線向銀行貸款，投資額巨大，產品銷路不佳，資金周轉愈加困難，錦豐最終作繭自縛。
如果錦豐紙業成功上市，或許資金鍊也不至於斷裂。黃英豪說，他們2000年試圖在香港上市，但那時正好科技股泡沫破裂，市場情況不好，他們不想降價上市，因此推後了上市計畫。後來想轉道內地上市，又因為是合資公司，沒能爭取到非常有限的指標。
錦豐紙業頹局已定，然而合資雙方的指責仍在繼續。黃英豪介紹說，錦豐高負債擴張，二三期工程嚴重超支，他因此對管理層失去了信心，趁著還有人願意買，於2007年將自己名下的全部股份轉讓給了雲南江川翠峰紙業有限公司。2008年，股東大會重新選出了董事會，黃英豪不再是董事會成員，“按照相關法規規定，我不應該再擔任法人代表，此後我多次催促董事會取消我的職務，但不知什麼原因一直沒取消。”
黃英豪說，每當銀行給錦豐紙業施加壓力的時候，錦豐管理團隊就把責任推給他，而事實上，他已經跟錦豐紙業沒有一點關係。他是投資方，1995年入股之後，從來沒管過錦豐的經營，在錦豐連一張坐椅都沒有，錦豐後來所出的問題是因為管理層太冒險所致，把責任推給他讓他感覺很莫名其妙。
錦豐紙業總經理葉尚言否認了黃英豪的說法，“他以前是董事長，怎么不管經營，肯定該管呀。”葉尚言說，黃英豪雖然賣了股權，但現在的大股東香港凱心仍然是黃氏家族的企業，他們不應該不管錦豐的經營，“特別是地震的時候，廠房垮沒垮，工人怎么樣，一律不管，連個電話都沒有。”葉尚言有些激動，他告訴記者，兩年前股東大會確實選出了代董事長，但黃英豪法人代表的職務沒有變更，“既然還是法人代表，他就應該履行自己的職責，而不是不管不問。”
《錦豐紙業負債逾7億150萬元叫賣6成股權》追蹤
“洋”理念混搭“土”公司注定要分手
黃英豪認為他是投資方，公司經營管理是管理層的事情，因管理層水平低下造成投資失敗，不應把責任都推給他；而四川的管理團隊卻認為，港方當“蹺腳老闆”，除了投資，什麼都不管，公司虧錢在情理之中。對此業內專家表示，這是合資雙方理念的差別，投資方認為出錢就是為賺更多的利潤，而管理方卻認為，你出了錢就有責任，公司是該你把方向，加之溝通不暢，讓錦豐紙業陷入了外憂內患的境地，這個案例值得所有合資公司借鑑。
商務部國際貿易經濟合作研究員跨國公司研究中心王志樂介紹說，最近幾年，合資企業大多走向了分手，達能和娃哈哈分手就是經典案例之一。合資雙方經營理念的差異是所有合資企業高度關注的問題，也是拖累許多合資企業發展的障礙。因理念不同，導致合資公司分手的情況並不少見，西門子和富士通就曾因對合資公司的未來經營理念出現分歧，而最終分手。
