基本介紹
- 基金簡稱：嘉實美國成長股票QDII
- 基金類型：QDII
- 基金狀態：正常
- 基金公司：嘉實基金
- 基金管理費：1.80%
- 首募規模：4.77億
- 託管銀行：中國銀行股份有限公司
- 基金代碼：000043
- 成立日期：20130614
- 基金託管費：0.35%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金主要投資於美國大盤成長型股票，在股票選擇及組合構建方面均運用量化投資方法並結合風險管理手段，力爭獲取長期資本增值。
投資範圍
本基金可投資於下列金融產品或工具：銀行存款、可轉讓存單、商業票據、回購協定、短期政府債券等貨幣市場工具；政府債券、公司債券、可轉換債券、住房按揭支持證券、資產支持證券等及經中國證監會認可的國際金融組織發行的證券；已與中國證監會簽署雙邊監管合作諒解備忘錄的國家或地區證券市場掛牌交易的普通股、優先股、全球存托憑證和美國存托憑證、房地產信託憑證；在已與中國證監會簽署雙邊監管合作諒解備忘錄的國家或地區證券監管機構登記註冊的公募基金；中國證監會認可的境外交易所上市交易的金融衍生產品；法律、法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會的相關要求)。
一般來說，大盤股票是指市值超過20億美元的股票；成長型股票是指市淨率、中期預期盈利增長率、最近5年收入增長率等指標均較高的股票。權益類資產是指普通股、優先股、全球存托憑證和美國存托憑證、房地產信託憑證等。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其它品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。如法律法規或中國證監會變更投資品種的比例限制的，基金管理人在與基金託管人協商一致並履行相關程式後，可相應調整本基金的投資比例限制規定，不需經基金份額持有人大會審議。
在保證流動性的前提下，本基金現金頭寸可存放於境內，滿足基金贖回、支付管理費、託管費、手續費等需要，並可以投資境內貨幣市場工具。
一般來說，大盤股票是指市值超過20億美元的股票；成長型股票是指市淨率、中期預期盈利增長率、最近5年收入增長率等指標均較高的股票。權益類資產是指普通股、優先股、全球存托憑證和美國存托憑證、房地產信託憑證等。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其它品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。如法律法規或中國證監會變更投資品種的比例限制的，基金管理人在與基金託管人協商一致並履行相關程式後，可相應調整本基金的投資比例限制規定，不需經基金份額持有人大會審議。
在保證流動性的前提下，本基金現金頭寸可存放於境內，滿足基金贖回、支付管理費、託管費、手續費等需要，並可以投資境內貨幣市場工具。
投資策略
1. 資產配置策略
本基金不嘗試進行擇時操作。在正常的市場條件下，本基金將在基金契約以及法律法規所允許的投資範圍內，最大程度的持有股票類資產。當基金經理認為足夠審慎時，本基金亦可以將小部分資產配置於債券類和現金類等大類資產上。
2. 股票投資策略
本基金採用主動的量化投資策略。本基金將依託內部自主研發的定量投資模型以及強大的資料庫系統，構建投資組合。其中，核心模型包括成長性模型、多因子Alpha模型、風險預測模型、交易成本模型以及先進的投資組合最佳化器。嘉實量化投資團隊將根據市場外在與內在變化趨勢，定期或不定期地對模型進行覆核，並做出相應調整，以不斷改善模型的適用性。
本基金主要投資於市值超過20億美元的美國大盤股票；在此基礎上，本基金將通過成長性模型挑選出足夠數量的最具成長性的股票（一般來說為1000~1500隻，基金經理可根據實際市場情況對此進行調整）作為股票選擇的樣本空間。
在選擇股票方面，本基金運用量化投資技術分兩步進行：首先，基金經理通過多因子Alpha模型對樣本空間中股票的預期超額收益由高到低進行排序、打分。第二步，基金經理將綜合利用風險預測模型、交易成本模型以及投資組合最佳化器對第一步所甄選的股票進行投資組合的最最佳化，使最終的投資組合能夠在預期收益、預期風險以及交易成本等方面達到最優的平衡。目標是在不承擔更多風險的前提下，使基金獲得高於業績比較基準的收益。
在賣出股票方面，基金經理將主要考慮以下幾點：
1）某隻股票的投資機會是否遜於其它股票；
2）某隻股票的潛在風險是否高於其預期收益；
3）特殊事件是否影響了對股票的原有預期。
本基金所套用的核心模型具體如下：
1）成長性模型
成長性模型主要用來衡量股票的潛在增長能力和持續盈利能力。其中潛在增長能力主要通過公司收入增長率、預期收入的變化等指標衡量；持續盈利能力主要通過公司營業利潤的變化等指標衡量。
2）多因子Alpha模型
嘉實多因子Alpha模型是嘉實量化投資團隊經過嚴密的現代行為金融理論指導以及長時間的實踐經驗總結而研發的，用精選的多個因子準確捕捉市場中非理性投資所帶來的Alpha投資機會，深入挖掘預期產生超額回報的個股。該模型的因子可歸為如下幾類：估值（Valuation）、成長（Growth）、質量（Quality）、分析師情緒（Sentiment）、動量（Momentum）、市場因素（Market）。這些類別綜合了來自市場各類投資者，公司各類報表，分析師及監管政策等各方面信息。該模型利用嘉實長期積累並不斷擴展的強大的資料庫，科學客觀地綜合了大量的各類信息。嘉實量化投資團隊根據市場狀況及變化對各類信息的重要性做出具有一定前瞻性的判斷，適時調整各因子類別的具體組成及權重。
3）風險預測模型
在追求超額收益的同時，投資也需要適度風險預算的支持。該多因子模型將幫助基金經理有效的控制投資組合的風險預算。
4）交易成本模型
本基金的交易成本模型既考慮固定成本，也考慮交易的市場衝擊效應，在控制成本最低的基礎上減少交易造成的負業績影響。
5）投資組合最佳化器
本基金通過投資組合最佳化器的套用，對所甄選的股票進行投資組合的最最佳化，使最終的投資組合能夠在預期收益、預期風險以及交易成本等方面達到最優的平衡。
3. 固定收益投資策略
本基金的固定收益投資主要用於基金流動性管理。
固定收益投資採取“自上而下”的策略，深入分析巨觀經濟、貨幣政策和利率變化趨勢以及不同固定收益品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素，以價值發現為基礎，採取以久期管理策略為主，輔以收益率曲線策略、收益率利差策略等，確定和構造能夠提供穩定收益、較高流動性的債券和貨幣市場工具組合。
4. 衍生品投資策略
本基金的衍生品投資將嚴格遵守證監會及相關法律法規的約束，合理利用衍生工具。投資原則為有利於基金資金的風險管理及流動性管理，控制下跌風險，實現保值和鎖定收益。
衍生產品的使用好處是低成本，可對衝風險。本基金將投資於流動性好的股指期貨為主。投資流程如下：基金經理提交投資衍生品的建議報告，其中應包括巨觀分析、市場分析、決策依據（結合定量部門計算的組合beta 值）、採用的具體契約種類、數量、到期日、契約的流動性分析等。風險控制部門根據報告計算相應的指標，包括在險價值分析、情景分析、壓力測試等，並對基金經理的投資建議表示意見。投資決策委員會根據內部流程進行最終決策。在投資策略實施後，基金經理根據市場狀況和組合股票倉位情況作出期貨契約的平倉或加倉決定，同時報投資決策委員會批准。風險控制部門每日須對組合頭寸和保證金情況進行監控，以確保流動性足夠以及符合基金契約規定的投資限制，發現問題立即向投資決策委員會報告。
本基金不嘗試進行擇時操作。在正常的市場條件下，本基金將在基金契約以及法律法規所允許的投資範圍內，最大程度的持有股票類資產。當基金經理認為足夠審慎時，本基金亦可以將小部分資產配置於債券類和現金類等大類資產上。
2. 股票投資策略
本基金採用主動的量化投資策略。本基金將依託內部自主研發的定量投資模型以及強大的資料庫系統，構建投資組合。其中，核心模型包括成長性模型、多因子Alpha模型、風險預測模型、交易成本模型以及先進的投資組合最佳化器。嘉實量化投資團隊將根據市場外在與內在變化趨勢，定期或不定期地對模型進行覆核，並做出相應調整，以不斷改善模型的適用性。
本基金主要投資於市值超過20億美元的美國大盤股票；在此基礎上，本基金將通過成長性模型挑選出足夠數量的最具成長性的股票（一般來說為1000~1500隻，基金經理可根據實際市場情況對此進行調整）作為股票選擇的樣本空間。
在選擇股票方面，本基金運用量化投資技術分兩步進行：首先，基金經理通過多因子Alpha模型對樣本空間中股票的預期超額收益由高到低進行排序、打分。第二步，基金經理將綜合利用風險預測模型、交易成本模型以及投資組合最佳化器對第一步所甄選的股票進行投資組合的最最佳化，使最終的投資組合能夠在預期收益、預期風險以及交易成本等方面達到最優的平衡。目標是在不承擔更多風險的前提下，使基金獲得高於業績比較基準的收益。
在賣出股票方面，基金經理將主要考慮以下幾點：
1）某隻股票的投資機會是否遜於其它股票；
2）某隻股票的潛在風險是否高於其預期收益；
3）特殊事件是否影響了對股票的原有預期。
本基金所套用的核心模型具體如下：
1）成長性模型
成長性模型主要用來衡量股票的潛在增長能力和持續盈利能力。其中潛在增長能力主要通過公司收入增長率、預期收入的變化等指標衡量；持續盈利能力主要通過公司營業利潤的變化等指標衡量。
2）多因子Alpha模型
嘉實多因子Alpha模型是嘉實量化投資團隊經過嚴密的現代行為金融理論指導以及長時間的實踐經驗總結而研發的，用精選的多個因子準確捕捉市場中非理性投資所帶來的Alpha投資機會，深入挖掘預期產生超額回報的個股。該模型的因子可歸為如下幾類：估值（Valuation）、成長（Growth）、質量（Quality）、分析師情緒（Sentiment）、動量（Momentum）、市場因素（Market）。這些類別綜合了來自市場各類投資者，公司各類報表，分析師及監管政策等各方面信息。該模型利用嘉實長期積累並不斷擴展的強大的資料庫，科學客觀地綜合了大量的各類信息。嘉實量化投資團隊根據市場狀況及變化對各類信息的重要性做出具有一定前瞻性的判斷，適時調整各因子類別的具體組成及權重。
3）風險預測模型
在追求超額收益的同時，投資也需要適度風險預算的支持。該多因子模型將幫助基金經理有效的控制投資組合的風險預算。
4）交易成本模型
本基金的交易成本模型既考慮固定成本，也考慮交易的市場衝擊效應，在控制成本最低的基礎上減少交易造成的負業績影響。
5）投資組合最佳化器
本基金通過投資組合最佳化器的套用，對所甄選的股票進行投資組合的最最佳化，使最終的投資組合能夠在預期收益、預期風險以及交易成本等方面達到最優的平衡。
3. 固定收益投資策略
本基金的固定收益投資主要用於基金流動性管理。
固定收益投資採取“自上而下”的策略，深入分析巨觀經濟、貨幣政策和利率變化趨勢以及不同固定收益品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素，以價值發現為基礎，採取以久期管理策略為主，輔以收益率曲線策略、收益率利差策略等，確定和構造能夠提供穩定收益、較高流動性的債券和貨幣市場工具組合。
4. 衍生品投資策略
本基金的衍生品投資將嚴格遵守證監會及相關法律法規的約束，合理利用衍生工具。投資原則為有利於基金資金的風險管理及流動性管理，控制下跌風險，實現保值和鎖定收益。
衍生產品的使用好處是低成本，可對衝風險。本基金將投資於流動性好的股指期貨為主。投資流程如下：基金經理提交投資衍生品的建議報告，其中應包括巨觀分析、市場分析、決策依據（結合定量部門計算的組合beta 值）、採用的具體契約種類、數量、到期日、契約的流動性分析等。風險控制部門根據報告計算相應的指標，包括在險價值分析、情景分析、壓力測試等，並對基金經理的投資建議表示意見。投資決策委員會根據內部流程進行最終決策。在投資策略實施後，基金經理根據市場狀況和組合股票倉位情況作出期貨契約的平倉或加倉決定，同時報投資決策委員會批准。風險控制部門每日須對組合頭寸和保證金情況進行監控，以確保流動性足夠以及符合基金契約規定的投資限制，發現問題立即向投資決策委員會報告。
收益分配原則
1、由於本基金兩類基金份額類別分別以人民幣和美元計價，兩類基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同。本基金同類別的每份基金份額享有同等分配權；
2、基金收益分配採用現金方式或紅利再投資方式，對某一基金份額類別，基金份額持有人可自行選擇收益分配方式；基金份額持有人事先未做出選擇的，默認的分紅方式為現金紅利。如果基金份額持有人選擇或默認選擇現金分紅形式，則美元份額以美元進行現金分紅，人民幣份額以人民幣進行現金分紅；如果選擇紅利再投資形式，則同一類別基金份額的分紅資金將按除息日（具體以屆時的基金分紅公告為準）該類別的基金份額淨值轉成相應的同一類別的基金份額，紅利再投資的份額免收申購費；
3、在符合基金收益分配條件的情況下，本基金收益每年最多分配6次，各類基金份額收益分配比例分別不得低於收益分配基準日該類基金份額的可供分配利潤的10%；
4、基金收益分配後各類基金份額的每一基金份額淨值分別不能低於其面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
5、基金紅利發放日距離收益分配基準日的時間不超過15個工作日；
6、法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
2、基金收益分配採用現金方式或紅利再投資方式，對某一基金份額類別，基金份額持有人可自行選擇收益分配方式；基金份額持有人事先未做出選擇的，默認的分紅方式為現金紅利。如果基金份額持有人選擇或默認選擇現金分紅形式，則美元份額以美元進行現金分紅，人民幣份額以人民幣進行現金分紅；如果選擇紅利再投資形式，則同一類別基金份額的分紅資金將按除息日（具體以屆時的基金分紅公告為準）該類別的基金份額淨值轉成相應的同一類別的基金份額，紅利再投資的份額免收申購費；
3、在符合基金收益分配條件的情況下，本基金收益每年最多分配6次，各類基金份額收益分配比例分別不得低於收益分配基準日該類基金份額的可供分配利潤的10%；
4、基金收益分配後各類基金份額的每一基金份額淨值分別不能低於其面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
5、基金紅利發放日距離收益分配基準日的時間不超過15個工作日；
6、法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
