商品關聯貸款

商品關聯貸款指通過貸款人參與產品價格波動來實現降低融資成本的目的。

基本介紹

• 中文名稱：商品關聯貸款
• 外文名稱：Travel to watch industry
• 地理位置：宣武門外南橫街西口
• 氣候類型：暖溫帶半濕潤氣候區

商品關聯貸款內涵

近5年來，隨著國際金融市場和國際商品交易市場的交易手段的不斷更新和現代化，與商品有關的新型融資工具層出不窮，融資期限也在不斷延長。例如，在1986—1987年，商品關聯貸款的期限一般只能安排兩年左右，更長時間的融資就失去了明顯的優勢，而在1991—1992年類似的融資可以安排到5—7年。

能夠安排商品關聯貸款的項目，一般要求其產品是國際流通性較強，具有國際統一質量標準和統一定價標準的商品，如石油，天然氣，貴金屬、有色金屬等。由於生產這類商品的項目也是項目融資最為活躍的領域之一，因而商品關聯貸款正在成為項目融資中越來越受到重視的一種重要債務資金來源。然而，由於商品關聯貸款的複雜結構，對於借貸雙方來講要作出正確的決策都需要對國際金融市場和國際商品市場具有較為充分的認識，並且具有抗意外風險的能力。基於這一原因，商品關聯融資的市場範圍較小，對借貸雙方的質量要求都比較嚴格，目前階段實際套用範圍局限在國際大型銀行和金融機構(貸方)與資信較好的工業公司(借方)之間。

商品關聯貸款的類型

目前在國際金融市場上使用較為普遍的商品關聯貸款，大致上可以分為兩種類型：一種類型是貸款本金的商品價格參與；另一種類型是貸款利息的商品價格參與。雖然前一種類型的商品價格參與最終可以反映成為融資成本的增加或減少，但是兩種類型融資的表現方式和風險分析方法是有所區別的。

貸款本金商品價格參與類型融資的工作機理是將貸款的本金與某一種商品的價格聯繫在一起，而貸款的利率則低於同樣條件下的商業貸款或辛迪加貸款的利率水平。在還款日，貸款本金的償還數額部分地或全部地決定於當時該種商品的價格，如果該種商品當時的價格低於某一預定價格，則借款人只需要償還借款本金現值；如果商品價格高於這一預定價格，則需要償還的貸款本金數額將會按照一個預定的公式增加。然而，在商品價格上升時，生產該種商品的項目經濟效益也會增加，因而借款人也有能力承受較高的債務。

貸款利息商品價格參與類型的融資(也稱為“商品指數債務融資”)的工作機理略為複雜一些，是將貸款期限內的貸款利率水平與某種商品價格在同一期限內的變化水平聯繫起來，如果在這一時期內實際商品價格的變化與預測的商品價格的變化相吻合或者接近，則借款人可以獲得較低的貸款利率；反之，借款人將要承擔較高的貸款利率。由於這種資金形式可以根據借款人對未來商品價格的預測來設汁貸款利率，便於項目投資者加強債務管理和項目現金流量管理，具有較明顯的優勢，所以這種類型的融資在20世紀90年代出現以後，有取代前一種類型商品關聯融資的趨勢。