利率債務率匯率與經濟成長

內容簡介

本書由一個總論、三篇十六章和一個後記加主要參考文獻組成。全書以中國現階段的經濟實踐為背景，以實際利率、實際債務率和實際匯率與經濟成長的關係為核心，以如何實現經濟的持續健康快速增長為主線，運用現代經濟學方法，通過大量實證研究，分析和闡明了中國經濟為什麼增長、如何實現的增長以及怎樣才能更好更快地增長等一系列基本理論和實踐問題。

總論的主題是“探尋經濟發展與通貨膨脹間的平衡”。通過追溯經濟發展與經濟成長的區別與聯繫，分析和說明了持續的經濟成長即經濟發展，長期平均經濟成長率或者潛在經濟成長率是巨觀調控的目標；通過運用歷史比較方法，論證和闡明了決定經濟成長的因素差異，指出了現代市場經濟條件下政府調控是國民經濟持續增長也即發展的一個重要因素，並由此確立了揭示經濟成長與通貨膨脹間平衡關係的長期分析視角。從這個視角出發，在進一步分析和闡述儲蓄與投資、商品市場與貨幣市場以及國內市場與國外市場等三大平衡及其同時平衡基礎上，通過運用統計檢驗方法，實證性地分析和揭示了經濟發展與通貨膨脹間的動態平衡關係及其平衡點組合，並由此給出了既能夠促進國民經濟持續較快增長又能夠較為有效地抑制通貨膨脹目標要求的巨觀政策操作支點。求是中國經濟成長的持久動力，要實現中國經濟的持續較快增長，就必須協調好投資和消費的比例關係；七是利率市場化是中國金融改革的一個基本方向，但要努力做好利率市場化改革的步驟和策略的選擇。

第二篇的主題是實際債務率與中國經濟成長。本篇在IS-LM分析框架基礎上，通過對債務率與經濟成長關係的實證研究，得出了一系列新的結論：一是在中國現階段，債務率的上升對實際利率的上升有一定的抑制作用；二是在國債的財富效應作用下，國債債務率上升，既表現為居民財富的增加，又導致居民消費的上升；三是國債對於投資的影響與巨觀經濟走勢有關，在衰退階段，國債資金用於公共投資有較強的外部性，同時也有助於拉動民間投資，但在轉向繁榮後這類作用會明顯下降；四是債務率與赤字率是相互作用和影響的；五是債務率的過快上升可能帶來債務風險升高、債務投資收益下降等負面影響；六是政府應從成本與收益比較、期限最佳化和風險控制等方面人手，加強對國債發行及其市場的管理，以充分發揮國債對於經濟成長的積極作用。

第三篇的主題是實際匯率與中國經濟成長。本篇運用規範分析與實證分析相結合、長期動態均衡與短期靜態均衡相比較的方法，分析和闡明了實際匯率對經濟成長的影響，得出了一系列新的分析結論：一是實際匯率是通過對國際貿易和外商直接投資產生影響來影響經濟成長的；二是實際匯率變動會影響國際收支，從而會引起外匯儲備規模和貨幣供給量的變化，並由此間接影響經濟成長；三是人民幣實際貶值在當期和其後兩個季度對擴大出口的作用比較明顯，但從第三個季度開始可能會出現出口抑制效應；四是人民幣實際貶值對當期和其後兩個季度的貿易收支會產生負向影響，但對其後的第三個季度、第四個季度和第五個季度貿易收支會產生正向影響；五是人民幣貶值的財富效應和生產成本效應有助於促進外商直接投資，特別是出口導向型外商直接投資的流人；六是人民幣升值預期對外商直接投資和資本流人的促進作用遠大於抑制作用；七是現階段中國的外匯儲備迅速膨脹與外匯管理體制有關，也與人民幣升值預期有關；八是在實際匯率偏離市場均衡匯率（基本要素均衡匯率）的程度越小，其變動越有助於國民經濟的長期增長，反之，則越無助於國民經濟的長期增長；九是要逐漸過渡到有管理的適度浮動匯率形成機制，先是使人民幣實際匯率逐漸接近市場均衡匯率，再逐漸使其達到基本要素均衡匯率水平。

利率債務率匯率與經濟成長

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