住宅金融公庫

住宅金融公庫創立與發展

與其他國家相比,日本為戰後經濟復興，構建了龐大政策金融體系，且門類齊全,包括了“二行九庫”(包括進出口銀行、開發銀行、國民金融公庫、住宅金融公庫、農林漁業金融公庫、中小企業金融公庫、北海道東北開發公庫、公營企業金融公庫、環境衛生金融公庫、沖繩振興開發金融公庫、中小企業信用保險公庫)，後調整為“三行八庫”(日本開發銀行、政策性投資銀行和進出口銀行、住宅金融公庫、國民生活金融公庫、中小企業金融公庫、環境衛生金融公庫、農林漁業金融公庫、公營企業金融公庫、北海道開發金融公庫和沖繩振興開發金融公庫)。

其中，住宅金融公庫(Government Housing Loan Corporation，GHLC)是依據1950年《住宅金融公庫法》，由政府全額注資成立的特殊法人，專門為政府、企業和個人建房購房提供長期、低利率貸款的公營公司。其設立的目的就是建立一個永久性的特殊的公營住宅金融機構，通過政府的財政投融資體制，將更多的低成本的長期資金引入與民生相關的住宅領域，“為滿足廣大國民健康、文明的生活，建房購房的資金需求，向那些難以從商業銀行獲得信貸的開發企業和個人提供資金支持”，以彌補民間融資長期資金不足和來源不穩定的缺陷。

住宅金融公庫的資金來源

在日本的諸多政策性金融機構中，住宅金融公庫的融資規模最大。住宅金融公庫的資本金100%來自政府注資，但其營運的資金並不是政府的財政撥款，而是主要來源於：(1)財政投融資體制貸款：(2)中央政府給予的息差補貼；(3)以公營特殊法人名義發行的特殊債券；(4)回收的借貸資金等。其中財政投融資體制貸款是最主要資金來源(詳見下圖)。

日本獨特的財政投融資體制(Fiscal Investment and Loan Program，FILP)，即“為了實現社會經濟發展，提升國民福利水平等政策目標，將長期的郵政儲蓄、國民養老金和簡易人壽保險等靠國家信用歸集起來的資金與財政預算資金相協調，有償借貸給公共團體及符合政府住房政策的民間住宅開發企業和個人的一種融資安排”。而郵政儲蓄在日本有著悠久的歷史，從明治8年(1875年)就開始創辦了“獎勵勤儉儲蓄”，即通過將個人的零散資金匯集起來，積少成多，其最初是為個人創業提供初始的資本金。由於郵政儲蓄是政府創辦的、有國家的信用擔保，不像民間金融機構在戰亂頻發和經濟不景氣時常常會遭遇破產倒閉的風險，加之其網點多、分布遍布城鄉各地、便民服務好，使之贏得了日本國民的青睞。在過去相當長的時間裡，郵政儲蓄一直是日本國民私人儲蓄的主要的存放地，歸集的資金約占個人儲蓄存款的30%左右。日本的一般存款多為無息存款，郵儲存款利率略高於商業銀行，使之與養老金一樣具有資金歸集量大、成本低的特點。郵政儲蓄除滿足儲戶日常提取存款外，大部剩餘資金成為政府財政投融資體制長期資金的主要來源。因此，在日本財政投融資年度資金計畫中，郵政儲蓄通常占50%左右，厚生年金、國民年金約占20%，簡易生命保險約占20%占%和政府債券占6%左右。這使得政府有了較多的低成本資金用於改善民生和提供公共品服務。