《人口老齡化、退休安排與養老金困境的最佳化》是2015年出版的圖書，作者是伯托奇。
基本介紹
- 書名：養老改革與人口理論經典譯叢
- 作者：伯托奇
- 譯者：趙建國、李佳
- ISBN：16978-7-5654-1544-9
- 頁數：321
- 定價：￥56
- 出版時間：2015-03-01
- 開本：16
- 頁碼：321
內容簡介,圖書目錄,
內容簡介
本書以簡潔直白的方式對當前最富挑戰性的退休話題提供了富有價值的建議，並展示了政府和公司實體在評估自身資產負債表的同時如何提供幫助。此外，該書也討論了一些巨觀問題，試圖探尋一個經濟體不進行生產資產投資時如何進行有效儲蓄。
本書以簡潔直白的方式對當前最富挑戰性的退休話題提供了富有價值的建議，並展示了政府和公司實體在評估自身資產負債表的同時如何提供幫助。此外，該書也討論了一些巨觀問題，試圖探尋一個經濟體不進行生產資產投資時如何進行有效儲蓄。本書最先討論了有關退休的幾個關鍵問題，包括人口結構變動和從待遇確定製向繳費確定製的轉變，討論了不同的資產類別以及它們如何用於退休儲蓄，分析了2007—2009年經濟危機及其對退休資產和未來退休實踐的影響。第二部分深入討論了諸如有關政府所有的養老金資產配置、個體資產負債管理以及年金、保險的作用等。第三部分結合一個綜合的分析模型框架探討了不同問題。儘管模型在具體的實施過程中面臨一定局限，但是此類模型提供了一個較好的規劃和考慮未來各種不確定情景的方式
圖書目錄
第一部分人口老齡化：關於退休安排的爭論
第1章退休安排問題
1.1世界各國人口預期壽命和人口結構變化
1.2退休安排的演化
1.2.1勞動力中老年人比重不斷上升
1.3退休安排的供給
1.3.1最早期養老金
1.3.2早期企業養老金
1.3.3退休資產
第2章養老金的不同成本：巨觀和微觀
2.1 退休的政府成本
2.2 養老金和資本形成
2.3 企業養老金監管
2.3.1 美國監管
2.3.2 企業破產後那些未曾實現的承諾
2.3.3 美國和歐盟職業年金計畫監管對比
2.4 繳費確定製（DC）和待遇確定製（DB）：風險轉移
2.4.1養老金、企業盈利和延期納稅
2.5 養老金計畫的凍結
2.6 未來如何發展？
第3章退休的不同支柱：社會保障、企業養老金、補充養老金和私人儲蓄
3.1退休支柱
3.2OECD養老金改革
3.3私人養老金角色變化
3.3.1 OECD養老金改革總結
3.4社會養老金改革計畫
3.4.1增加繳費、減少收益、延長工作年限
3.4.2使用繳費購買股票而非政府債券
3.5養老金承諾反思：取消與貨幣價值的固定關聯
3.5.1 Feldstein擔保型的個人退休賬戶（PRA）
3.5.2 NDC：名義的或非融資的繳費確定製
3.5.3 PAAW（個人年金平均工資保障），一個NDC的變化
3.6代際間的風險分擔
3.7結論
3.8案例研究：公共部門和私人養老金
3.8.1政府計畫差異：美國
3.8.2政府計畫差異：加拿大
3.8.3從這些比較中我們能有什麼啟發？
第4章各類別資產的歷史績效和風險
4.1 股票
4.2 ETFs：交易型開放式指數基金
4.2.1 槓桿式ETFs
4.3 債券和固定收入
4.3.1 通脹保值債券（TIPS）
4.4 應對中期大崩盤預言的債券股票措施
4.4.1 2000——2003年標準普爾500指數的崩盤
4.5 對沖基金
4.6 實物資產
4.6.1 房地產投資信託基金（REITs）
4.7 住房資產化
4.8 黃金和其他商品
4.9 私人股票和相關資產
4.10 貨幣
4.11 專業投資者的評估
4.12 資產回報的基本法則和季節性反常
第5章當前的經濟危機及其對退休決策的影響
5.1 家庭和政府債務
5.2 崩盤模型對2007—2009年世界範圍內的危機起到有益的警示作用了嗎？
5.3 次級債務危機及演變過程
5.3.1 聲援金融部門：政策反應的評估
5.4 經濟危機對退休預期的影響
5.4.1 計畫發起人的麻煩
5.5 養老金陷入麻煩中
5.6 國家養老金
5.7 股票風險溢價（ERP）的未來
5.7.1企業養老金計畫凍結
5.7.2 最終戰略：破產
5.8 未來的通貨膨脹和養老金
第二部分特殊問題與模型
第6章人口老齡化對家庭證券投資組合和資產回報的影響
6.1引言
6.2.1微觀視角的經驗證據
6.2.2巨觀視角的經驗證據
6.2實證分析
6.3投資組合選擇模型與生命周期資產配置
6.3.1完美模型
6.3.2更現實的投資組合模型
6.3.3無保險勞動收入的生命周期資產配置模型
6.3.4年金生命周期資產配置模型
6.4結論
第7章連續時間方法的資產負債盈餘管理
7.1 Rodolf-Ziemba（2004）的代際盈餘管理模型
7.2 Rodolf-Ziemba模型的一個套用
8.1引言
8.2職業平均工資制待遇確定製計畫
8.3成本中性
8.4選擇再評估率
8.5職業平均工資制的養老金計畫的採納
8.6轉向職業平均計畫的優點
8.6.1僱主
8.6.2雇員
8.7由最終工資計畫轉向職業平均工資計畫的缺點
8.7.1僱主
8.7.2雇員
8.8職業平均工資的養老金計畫的再分配效應
8.8.1補償工資的變化、養老金繳費、國家保險繳費和收入稅
8.8.2轉向平均工資計畫養老金的再分配效應模型
8.8.3轉向職業平均工資再分配效應的幾個例子
8.9結論
第9章美國受益確定製養老金系統的隨機規劃套用
9.1引言
9.2整合企業/養老金計畫模型
9.2.1多期隨機規劃模型
9.2.2可選擇的目標
9.3協助待遇確定製養老系統
9.3.1行業預測
9.3.2套用隨機規劃於困境中的行業
9.4結論
第10章死亡率關聯債券及衍生品
10.1 引言
10.2長壽風險轉移
10.2.1養老金收購
10.2.2壽險資產與負債證券化
10.3資本市場求解和死亡率相關債券及衍生品的發展
10.3.1歐洲投資銀行壽險債券
10.3.2死亡災難債券
10.4死亡相關債券的最新趨勢
10.4.1死亡率指數
10.4.2死亡率掉期和遠期債券
10.4.3死亡率/壽命的期貨和期權
10.5用死亡率相關債券及衍生品對沖養老金債務
10.5.1現金流保值範式
10.5.2養老基金保值範式
10.5.3長壽風險定價和最優債券設計
10.6 結論
第11章國家養老金的資產配置以及管理問題
11.1 引言
11.2主權基金的類型
11.3養老基金是否有統一的資產投資方式？
11.4主權養老基金和國際資本市場
11.5公共養老基金的幾個管理問題
11.5.1代際轉移
11.6局部趨勢
11.7 結論
第12章個人退休資產負債管理中出現的問題
12.1自有公司股票
12.2年金的作用
12.3保險的作用
12.4退出計畫管理的作用
12.4.1 強制退出
12.5 何地以及如何選擇退休？
12.5.1新型退休社區
12.5.2輔助生活型住房
12.5.3反向抵押貸款
12.5.4擁有多套住宅值得嗎？
12.5.5無息貸款
第三部分問題模型化
第13章其他模型的借鑑
13.1捐贈支出的保值增值
13.1.1克隆耶魯的方法
13.1.2用耶魯的方法解決基金的流動性
13.1.3艾文森等人的法則
13.2防止支出降低的規則設計
13.2.1一個保護性支出模型
第14章奧地利投資公司的養老基金融資計畫模型
14.1企業如何融資負債以及怎樣決定在資產種類和對沖工具間的配置？
14.2多階段隨機線性規劃模型
14.3一些典型套用
14.4一些檢驗結果
14.5模型檢驗
14.5.1總結
第15章個人資產負債管理模型
第16章個人資產負債管理模型的實施和計算結果
第17章結論
第1章退休安排問題
1.1世界各國人口預期壽命和人口結構變化
1.2退休安排的演化
1.2.1勞動力中老年人比重不斷上升
1.3退休安排的供給
1.3.1最早期養老金
1.3.2早期企業養老金
1.3.3退休資產
第2章養老金的不同成本：巨觀和微觀
2.1 退休的政府成本
2.2 養老金和資本形成
2.3 企業養老金監管
2.3.1 美國監管
2.3.2 企業破產後那些未曾實現的承諾
2.3.3 美國和歐盟職業年金計畫監管對比
2.4 繳費確定製（DC）和待遇確定製（DB）：風險轉移
2.4.1養老金、企業盈利和延期納稅
2.5 養老金計畫的凍結
2.6 未來如何發展？
第3章退休的不同支柱：社會保障、企業養老金、補充養老金和私人儲蓄
3.1退休支柱
3.2OECD養老金改革
3.3私人養老金角色變化
3.3.1 OECD養老金改革總結
3.4社會養老金改革計畫
3.4.1增加繳費、減少收益、延長工作年限
3.4.2使用繳費購買股票而非政府債券
3.5養老金承諾反思：取消與貨幣價值的固定關聯
3.5.1 Feldstein擔保型的個人退休賬戶（PRA）
3.5.2 NDC：名義的或非融資的繳費確定製
3.5.3 PAAW（個人年金平均工資保障），一個NDC的變化
3.6代際間的風險分擔
3.7結論
3.8案例研究：公共部門和私人養老金
3.8.1政府計畫差異：美國
3.8.2政府計畫差異：加拿大
3.8.3從這些比較中我們能有什麼啟發？
第4章各類別資產的歷史績效和風險
4.1 股票
4.2 ETFs：交易型開放式指數基金
4.2.1 槓桿式ETFs
4.3 債券和固定收入
4.3.1 通脹保值債券（TIPS）
4.4 應對中期大崩盤預言的債券股票措施
4.4.1 2000——2003年標準普爾500指數的崩盤
4.5 對沖基金
4.6 實物資產
4.6.1 房地產投資信託基金（REITs）
4.7 住房資產化
4.8 黃金和其他商品
4.9 私人股票和相關資產
4.10 貨幣
4.11 專業投資者的評估
4.12 資產回報的基本法則和季節性反常
第5章當前的經濟危機及其對退休決策的影響
5.1 家庭和政府債務
5.2 崩盤模型對2007—2009年世界範圍內的危機起到有益的警示作用了嗎？
5.3 次級債務危機及演變過程
5.3.1 聲援金融部門：政策反應的評估
5.4 經濟危機對退休預期的影響
5.4.1 計畫發起人的麻煩
5.5 養老金陷入麻煩中
5.6 國家養老金
5.7 股票風險溢價（ERP）的未來
5.7.1企業養老金計畫凍結
5.7.2 最終戰略：破產
5.8 未來的通貨膨脹和養老金
第二部分特殊問題與模型
第6章人口老齡化對家庭證券投資組合和資產回報的影響
6.1引言
6.2.1微觀視角的經驗證據
6.2.2巨觀視角的經驗證據
6.2實證分析
6.3投資組合選擇模型與生命周期資產配置
6.3.1完美模型
6.3.2更現實的投資組合模型
6.3.3無保險勞動收入的生命周期資產配置模型
6.3.4年金生命周期資產配置模型
6.4結論
第7章連續時間方法的資產負債盈餘管理
7.1 Rodolf-Ziemba（2004）的代際盈餘管理模型
7.2 Rodolf-Ziemba模型的一個套用
8.1引言
8.2職業平均工資制待遇確定製計畫
8.3成本中性
8.4選擇再評估率
8.5職業平均工資制的養老金計畫的採納
8.6轉向職業平均計畫的優點
8.6.1僱主
8.6.2雇員
8.7由最終工資計畫轉向職業平均工資計畫的缺點
8.7.1僱主
8.7.2雇員
8.8職業平均工資的養老金計畫的再分配效應
8.8.1補償工資的變化、養老金繳費、國家保險繳費和收入稅
8.8.2轉向平均工資計畫養老金的再分配效應模型
8.8.3轉向職業平均工資再分配效應的幾個例子
8.9結論
第9章美國受益確定製養老金系統的隨機規劃套用
9.1引言
9.2整合企業/養老金計畫模型
9.2.1多期隨機規劃模型
9.2.2可選擇的目標
9.3協助待遇確定製養老系統
9.3.1行業預測
9.3.2套用隨機規劃於困境中的行業
9.4結論
第10章死亡率關聯債券及衍生品
10.1 引言
10.2長壽風險轉移
10.2.1養老金收購
10.2.2壽險資產與負債證券化
10.3資本市場求解和死亡率相關債券及衍生品的發展
10.3.1歐洲投資銀行壽險債券
10.3.2死亡災難債券
10.4死亡相關債券的最新趨勢
10.4.1死亡率指數
10.4.2死亡率掉期和遠期債券
10.4.3死亡率/壽命的期貨和期權
10.5用死亡率相關債券及衍生品對沖養老金債務
10.5.1現金流保值範式
10.5.2養老基金保值範式
10.5.3長壽風險定價和最優債券設計
10.6 結論
第11章國家養老金的資產配置以及管理問題
11.1 引言
11.2主權基金的類型
11.3養老基金是否有統一的資產投資方式？
11.4主權養老基金和國際資本市場
11.5公共養老基金的幾個管理問題
11.5.1代際轉移
11.6局部趨勢
11.7 結論
第12章個人退休資產負債管理中出現的問題
12.1自有公司股票
12.2年金的作用
12.3保險的作用
12.4退出計畫管理的作用
12.4.1 強制退出
12.5 何地以及如何選擇退休？
12.5.1新型退休社區
12.5.2輔助生活型住房
12.5.3反向抵押貸款
12.5.4擁有多套住宅值得嗎？
12.5.5無息貸款
第三部分問題模型化
第13章其他模型的借鑑
13.1捐贈支出的保值增值
13.1.1克隆耶魯的方法
13.1.2用耶魯的方法解決基金的流動性
13.1.3艾文森等人的法則
13.2防止支出降低的規則設計
13.2.1一個保護性支出模型
第14章奧地利投資公司的養老基金融資計畫模型
14.1企業如何融資負債以及怎樣決定在資產種類和對沖工具間的配置？
14.2多階段隨機線性規劃模型
14.3一些典型套用
14.4一些檢驗結果
14.5模型檢驗
14.5.1總結
第15章個人資產負債管理模型
第16章個人資產負債管理模型的實施和計算結果
第17章結論
