中國結算相關負責人就質押回購相關事項答記者問是在2014年07月03日由中國證券登記結算有限責任公司發布的解讀檔案。
基本介紹
- 發布部門：中國證券登記結算有限責任公司
- 類別：答問
- 發布日期：2014年07月03日
- 效力級別：行業規定
7月3日，中國結算相關負責人就《質押式回購資格準入標準及標準券折扣係數取值業務指引》實施過程中的相關事項接受了記者的採訪。
問：中國結算如何對交易所債券質押式回購業務加強風險管理？
答：近年來，隨著經濟結構調整，債券市場的信用風險逐步顯現，回購質押庫內低等級債券比例呈上升趨勢。由於中國結算對質押式回購採取中央擔保交收制度（CCP），為避免因回購風險積累而誘發系統性風險，中國結算一直在穩步推進回購風險管理的相關措施。今年以來，分別於1月份、5月份、6月份逐步下調了部分較高風險債券的折扣係數，並關注市場動態，及時做出反應。目前，主體評級為AA、且評級展望為負面的債券已基本清理完成。在認真總結前期回購風險管理工作經驗的基礎上，6月27日中國結算修訂發布了《質押式回購資格準入標準及標準券折扣係數取值業務指引》，並著手對主體評級低於AA、且提供足額資產抵押擔保的債券（以下稱“低等級強擔保債”）進行壓縮、清理，以進一步防範和化解債券市場風險。
問：為什麼對“低等級強擔保債”直接限制新增入庫？
答：為儘可能避免對市場造成較大衝擊，在多次數據測算與壓力測試基礎上，我們按照折扣係數分步下調、“低等級強擔保債”中具體券分批清理的原則，採取相關平滑過渡措施：6月27日公布、7月24日實施，設定約1個月實施過渡期，力求避免一次性出庫導致的市場衝擊。
為避免一邊壓縮、清理，一邊卻新增入庫，達不到壓縮、清理的效果，所以自通知下發之日起即限制“低等級強擔保債”的新增入庫。
問：中國結算如何回應09懷化債事件？
答：根據深交所《公司債券上市規則》第5.4條規定，債券上市期間，債券信用評級出現變化時，發行人應當及時向深交所提交臨時報告，並予以公告。之後，深交所按照約定通知我公司深圳分公司調整系統標識。09懷化債上市後，聯合資信對其主體評級處於AA-及以下，發行人在評級出現變動後，未按規定履行臨時報告義務，導致深交所和我公司深圳分公司系統一直將此債標識為AA-。
在《質押式回購資格準入標準及標準券折扣係數取值業務指引》發布後，7月2日下午2：30，深圳分公司電話通知所涉全部券商，要求券商做好指引落實工作，限制被取消回購資格債券的新增入庫，其中包括標識為AA-的09懷化債。
當日下午，根據市場反應，我公司及深交所及時進行評級核查，才查出該債已於2013年7月26日由聯合資信上調為AA級。經多方核實後，當晚，深圳分公司公告通知結算參與人保留了09懷化債的回購資格。
對於此次09懷化債事件，中國結算高度重視，將會進一步加強對債券評級信息的管理，提高市場服務水平，完善市場溝通機制，加強對發行人的信息披露監管。
問：中國結算如何對交易所債券質押式回購業務加強風險管理？
答：近年來，隨著經濟結構調整，債券市場的信用風險逐步顯現，回購質押庫內低等級債券比例呈上升趨勢。由於中國結算對質押式回購採取中央擔保交收制度（CCP），為避免因回購風險積累而誘發系統性風險，中國結算一直在穩步推進回購風險管理的相關措施。今年以來，分別於1月份、5月份、6月份逐步下調了部分較高風險債券的折扣係數，並關注市場動態，及時做出反應。目前，主體評級為AA、且評級展望為負面的債券已基本清理完成。在認真總結前期回購風險管理工作經驗的基礎上，6月27日中國結算修訂發布了《質押式回購資格準入標準及標準券折扣係數取值業務指引》，並著手對主體評級低於AA、且提供足額資產抵押擔保的債券（以下稱“低等級強擔保債”）進行壓縮、清理，以進一步防範和化解債券市場風險。
問：為什麼對“低等級強擔保債”直接限制新增入庫？
答：為儘可能避免對市場造成較大衝擊，在多次數據測算與壓力測試基礎上，我們按照折扣係數分步下調、“低等級強擔保債”中具體券分批清理的原則，採取相關平滑過渡措施：6月27日公布、7月24日實施，設定約1個月實施過渡期，力求避免一次性出庫導致的市場衝擊。
為避免一邊壓縮、清理，一邊卻新增入庫，達不到壓縮、清理的效果，所以自通知下發之日起即限制“低等級強擔保債”的新增入庫。
問：中國結算如何回應09懷化債事件？
答：根據深交所《公司債券上市規則》第5.4條規定，債券上市期間，債券信用評級出現變化時，發行人應當及時向深交所提交臨時報告，並予以公告。之後，深交所按照約定通知我公司深圳分公司調整系統標識。09懷化債上市後，聯合資信對其主體評級處於AA-及以下，發行人在評級出現變動後，未按規定履行臨時報告義務，導致深交所和我公司深圳分公司系統一直將此債標識為AA-。
在《質押式回購資格準入標準及標準券折扣係數取值業務指引》發布後，7月2日下午2：30，深圳分公司電話通知所涉全部券商，要求券商做好指引落實工作，限制被取消回購資格債券的新增入庫，其中包括標識為AA-的09懷化債。
當日下午，根據市場反應，我公司及深交所及時進行評級核查，才查出該債已於2013年7月26日由聯合資信上調為AA級。經多方核實後，當晚，深圳分公司公告通知結算參與人保留了09懷化債的回購資格。
對於此次09懷化債事件，中國結算高度重視，將會進一步加強對債券評級信息的管理，提高市場服務水平，完善市場溝通機制，加強對發行人的信息披露監管。
