vePENDLE是Pendle協定中的投票託管治理與收益代幣。用戶通過鎖定PENDLE代幣獲得vePENDLE，鎖定時間最長2年，獲得的數量與鎖定數量和時間成正比。持有vePENDLE可以參與治理投票，決定協定激勵的分配流向，並能獲得包括基礎APY、所投票池80%的交易費用分成以及提升流動性挖礦獎勵（最高250%）在內的多種收益。協定從YT等產品中收取的費用也全部分配給vePENDLE持有者。
根據2025年的路線圖，vePENDLE計畫進行改進，以擴展投票機制並最佳化收益分配。市場上也出現了如mPENDLE和stPENDLE等基於vePENDLE的流動性解決方案。
基本介紹
- 外文名：vePENDLE
基本信息,獲取方式,權益與收益,流動性解決方案,
基本信息
vePENDLE是Pendle協定中的投票託管代幣，代表治理與收益權。其設計旨在提高協定的去中心化程度。
vePENDLE的核心功能包括參與治理投票以引導PENDLE激勵流向不同的流動性池，獲取協定費用收益如從YT收益中收取的5%費用，以及為流動性提供者提供額外的獎勵。
用戶通過鎖定PENDLE代幣可獲得vePENDLE，鎖定期最長2年。vePENDLE價值與鎖定代幣的數量和時間成正比，並會隨時間衰減，到期後歸零，PENDLE代幣解鎖。
獲取方式
用戶可以通過鎖定PENDLE代幣來獲取vePENDLE。vePENDLE的價值與鎖定的PENDLE數量及鎖定時長成正比，最長鎖定時間為2年。vePENDLE的價值會隨著時間推移而衰減。每個錢包地址僅對應一個唯一的vePENDLE到期日。vePENDLE的價值在鎖定期限結束時降至零，屆時被鎖定的PENDLE代幣將被解鎖。用戶可以通過延長鎖定時長或增加鎖定數量來提升vePENDLE價值。
此外，用戶還可以通過第三方協定間接獲取代表vePENDLE權益的流動性質押衍生品。例如，Penpie協定提供的mPENDLE（Magpie PENDLE）是vePENDLE的流動版本，允許用戶在Penpie協定上參與相關的流動性提供活動。stPENDLE則是一種金庫解決方案，用戶存入的PENDLE會自動鎖定為vePENDLE，其產生的收益將分配給stPENDLE持有者，同時stPENDLE持有者保留按比例計算的vePENDLE投票權。
權益與收益
vePENDLE是Pendle協定中代表治理權與收益權的核心代幣，持有者通過鎖定PENDLE獲得，其價值與鎖定數量和時長成正比，最長鎖定期為2年。
持有vePENDLE賦予治理與投票權，可參與協定治理提案、參數更改和協定升級的投票，並投票決定PENDLE激勵流向哪個流動性池。投票者有權獲得所投票池80%的交易手續費，這部分構成投票者APY。
vePENDLE持有者獲得經濟收益，包括協定從YT（收益代幣）所有累計收益（包括積分）中收取的費用，以及到期未贖回PT（本金代幣）的SY收益費用，這些構成基礎APY。協定收取的費用全部或主要部分分配給vePENDLE持有者。此外，持有者還可接收來自協定合作方的收益分成。
持有vePENDLE可為自己的流動性提供者（LP）頭寸提升PENDLE激勵和獎勵，提升幅度最高可達250%。獲得最大提升的條件是持有的vePENDLE占供應比例需與在池中的LP份額比例相當。用戶需要先鎖定PENDLE獲得vePENDLE，再進行流動性提供才能獲得獎勵提升；若已在進行流動性提供，則需要在為該池投票後手動套用提升；對於跨鏈（如Arbitrum）的LP頭寸，需先從以太坊同步vePENDLE餘額才能套用提升。
收益分配方式上，協定收取的部分收益會轉換為USDT，通過分發契約定期分配給vePENDLE持有者。LP獎勵提升在首次套用時計算，並在LP頭寸更新前保持不變。
流動性解決方案
在衍生流動性方案中，mPENDLE是vePENDLE的流動性衍生品，可通過Penpie獲得，使用戶在持有流動性代幣的同時參與收益分配。Penpie將轉換的PENDLE代幣鎖定在Pendle Finance上以獲取更多vePENDLE。
stPENDLE是一種保險庫解決方案，用戶存入的PENDLE會轉換為鎖定2年的vePENDLE，收益全部分配給stPENDLE持有者。stPENDLE持有者通過比例代表制保留vePENDLE的投票權。
