貨幣坍塌

貨幣乘數效應

銀行體系反覆將存款貸放出去，使社會存款總量比基礎貨幣放大了好幾倍，這叫貨幣乘數效應。貨幣乘數等於存款準備金率的倒數。

如果某些事件造成銀行業壞賬恐懼急劇上升，就會迫切收回貸款。貸款的收回導致派生存款下降，並進而導致企業財務惡化。企業財務惡化又加劇銀行收貸傾向，流通貨幣總額急劇下降。而作為流通工具的貨幣發生總量大幅下降就會使經濟運行發生嚴重的支付障礙。

社會經濟部分陷入癱瘓，並有可能對非經濟秩序造成一定衝擊。

大規模貨幣坍塌型經濟危機最突出的特點是所有商品價格大幅度下降，糧價下跌和糧食短缺同時發生，而戰爭等其他災難通常造成物價上漲（比如一兩黃金買一袋糧食）。這是貨幣坍塌導致的經濟危機與其他災難最明顯的區別。

信貸萎縮是派生貨幣滅失的最輕微表現形式。

造成日本二十年經濟零增長的貨幣桎梏是貨幣收縮程度稍重時的表現，東南亞經濟危機是外匯占款註銷導致的貨幣坍塌，並伴隨外匯占款發行而恢復，是短暫的貨幣坍塌。

1825年開始的西方世界平均每十年一次的經濟危機是貨幣坍塌的原始模型，其中以1929年著名的大蕭條最為嚴重。

二戰後長期貸款比例大幅上升，使得銀行不可能在短期內快速將大量貸款收回，形成派生貨幣硬化。所以六十年以來沒發生全世界範圍的貨幣坍塌。

美國1.3萬億狹義貨幣M1支撐了13.8萬億GDP以及達GDP數倍的非終端產品交易額，完全是依賴授信制度（企業授信和個人信用卡）所形成的即生即滅型超短期存款所實現的超高貨幣周轉次數。美國銀行業已經開始擔心信用卡壞賬，預計會普遍降低授信額度，並對部分人取消授信。

美國現在總貸款額30萬億，廣義貨幣M2七萬億，狹義貨幣M1一點三萬億，貸款長期化產生的緩衝效應已經到了盡頭。如果得不到及時正確的處理，會發生終極型的貨幣坍塌。六十年的積累會使此次坍塌純數量意義遠遠大於1929年開始的那一次。