證券行市

證券行市即有價證券行市,是指在二級市場上買賣有價證券的實際交易價格。在二級市場上流通轉讓的各種有價證券都有其票面額,但在市場上進行買賣時,實際成交價格卻往往高於或低於它的票面金額。這種買賣時的實際交易價格,就叫證券行市。

基本介紹

  • 中文名:證券行市
  • 外文名:Stock Market
  • 範疇:經濟
形成,波動,

形成

證券行市是收益資本化,人們在購買證券時,考慮的重點不是票面金額而是證券收益的多少,希望能獲得高於市場利率水平的證券收益。因此,有價證券的行市主要取決於兩個因素:一是有價證券的收益;二是當時的市場利率。
證券行市與證券收益成正比,與市場利率成反比,當這兩個因素已知時,就可以通過兩者的對比關係倒算出該證券的市場價格。由於股票與債券所籌集資金的性質不和還本付息條件不同,故兩者的證券行市確定公式也有差別。用公式表示即:
股票行市=股票預期收益/市場利息率
債券行市=債券到期收入的本利和/(1+市場利率*到期期限)
上述兩個公式只是有價證券的理論公式,並不具有實戰價值。因為影響證券行市的因素是十分複雜的,證券的供求關係,通貨膨脹率,國內外政治、經濟、軍事形勢的變化等等,都會對證券行市發生影響。雖然上述公式只是基本公式,但如果完全偏離這一公式,錯誤就不可避免。

波動

證券行市,特別是股票的行市與經濟周期之間有密切的聯繫。一是證券行市的波動對經濟周期特別敏感。危機的來臨往往首先以證券行市的下跌為先兆;證券行市的上升也往往預示著經濟復甦和增長階段的到來。因而對於經濟周期的分析,證券行市的動態是作為先行指標來利用的。二是對經濟周期的波動,證券行市總是以極端的狀態作出反應:危機到來,證券行市往往一落千丈,以致不得不把證券市場暫時關閉;繁榮時期,證券行市的大幅度上升又往往造成過度樂觀的氣氛。證券行市這種極端反應,對於加劇周期的波動幅度起著推波助瀾的作用。

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