華安香港精選股票型證券投資基金是華安基金髮行的一個QDII的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：華安香港精選股票QDII
- 基金類型：QDII
- 基金狀態：正常
- 基金公司：華安基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：7.41億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：040018
- 成立日期：20100919
- 基金託管費：0.30%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在合理控制投資風險和保障基金資產流動性的基礎上，追求中長期資本增值，力求為投資者獲取超越業績比較基準的回報。
投資範圍
本基金投資於依法發行在香港證券市場交易的股票；同時為更好地實現投資目標，本基金也可少量投資於美國、新加坡、台灣等證券市場交易的在中國地區有重要經營活動（主營業務收入或利潤的至少50%來自於中國）的企業發行的股票或存托憑證；投資範圍亦包括債券、貨幣市場工具和中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
投資策略
1、資產配置策略
本基金將通過全球巨觀經濟發展態勢、區域經濟發展情況、微觀經濟運行環境等可能影響香港證券市場的重要因素的研究和預測，利用數量模型工具，分析和比較股票、債券等不同金融工具的風險收益特徵，並以此為依據，對基金整體資產配置比例進行確定。同時，本基金將定期，或由於巨觀經濟重大變化不定期地進行資產配置比例調整，以保持基金資產配置的有效性。
2、股票投資策略
本基金以價值和成長投資理念為導向，採用“自上而下”和“自下而上”相結合的選股策略。通過對於經濟周期的跟蹤和研究，以及對於地區資源稟賦比較，對各行業的發展趨勢和發展階段進行預期，選擇優勢行業作為主要投資目標。同時通過對香港市場和具有中國概念的股票基本面的分析和研究，考察公司的產業競爭環境、業務模式、盈利模式和增長模式、公司治理結構以及公司股票的估值水平，挖掘具備中長期持續增長或階段性高速成長、且股票估值水平偏低的上市公司進行投資。
本基金從定量及定性兩方面對上市公司進行分析篩選，並通過估值模型來精選出具備持續增長或階段性高速增長能力、且價值被低估的優勢企業進行重點投資。
① 定量分析
本基金在選擇個股時充分利用上市公司的財務數據和市場數據，從上市公司的盈利能力、成長能力、運營能力、負債水平等各個方面進行量化篩選。本基金採用的量化指標主要包括以下幾類：
盈利能力指標：主要包括淨資產收益率、主營業務利潤率、總資產收益率、內部收益率等；
成長能力指標：主要包括長期主營業務收入增長率、長期利潤增長率等；
運營能力指標：主要包括總資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率等；
負債水平指標：主要包括資產負債率、流動比率、速動比率等。
② 定性分析
良好的公司治理結構，優秀、誠信的公司管理層；
財務透明，資產質量及財務狀況較好，良好的歷史盈利記錄；
行業集中度及行業地位，具備獨特的核心競爭優勢和定價能力；
規模效應明顯；
具備中長期持續增長能力或階段性高速增長的能力。
此外，根據公司業績的長期增長趨勢以及同類企業的平均估值水平，套用估值模型選擇價值被市場顯著低估的企業進行投資。採用的估值模型包括資產重置價格、市盈率法（P/E）、市淨率法（P/B）、經濟價值/息稅折舊攤銷前利潤法（EV/EBITDA）、現金流貼現法（DCF）等。
3、固定收益投資策略
本基金管理人對巨觀經濟運行趨勢及財政貨幣政策變化作出判斷，運用數量化工具，對未來市場利率趨勢及市場信用環境變化作出預測，並綜合考慮利率變化對債券品種的影響、收益率水平、信用風險的大小、流動性的好壞等因素，構造債券組合。
主要的債券投資策略是：久期調整策略、收益率曲線策略、債券類屬配置策略、騎乘策略、信用利差策略等。具體如下：
① 久期調整策略
本基金將根據對利率水平的預期，在預期利率下降時，增加組合久期，以較多地獲得債券價格上升帶來的收益，在預期利率上升時，減小組合久期，以規避債券價格下降的風險。
② 收益率曲線策略
在久期確定的基礎上，根據對收益率曲線形狀變化的預測，採用子彈型策略、啞鈴型策略或梯形策略，在長期、中期和短期債券間進行配置，以從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利。
③ 債券類屬配置策略
根據國債、金融債、企業債等不同債券板塊之間的相對投資價值分析，增持價值被相對低估的債券板塊，減持價值被相對高估的債券板塊，藉以取得較高收益。
④ 騎乘策略
通過分析收益率曲線各期限段的利差情況(通常是收益率曲線短端的1-3年)，買入收益率曲線最陡峭處所對應的期限債券，隨著基金持有債券時間的延長，債券的剩餘期限將縮短，到期收益率將下降，基金從而可獲得資本利得收入。
⑤ 信用利差策略
企業債與國債的利差曲線理論上受經濟波動與企業生命周期影響，相同資信等級的公司債在利差期限結構上服從凸性回歸均衡的規律。內外部評級的差別與信用等級的變動會造成相對利差的波動，另外在經濟上升或下降的周期中企業債利差將縮小或擴大。管理人可以通過對內外部評級、利差曲線研究和經濟周期的判斷主動採用相對利差投資策略。
4、金融衍生品投資策略
本基金參與衍生工具交易的主要目的是組合避險和有效管理。如通過選擇恰當的金融衍生品降低因市場風險大幅增加給投資組合帶來的不利影響；利用金融衍生品交易成本低、流動性好等特點，有效幫助投資組合及時調整倉位，提高投資組合的運作效率等。
此外，在符合有關法律法規規定的前提下，本基金還可通過證券借貸交易和回購交易等投資增加收益。未來，隨著證券市場投資工具的發展和豐富，基金可相應調整和更新相關投資策略，並在更新招募說明書中公告。
本基金將通過全球巨觀經濟發展態勢、區域經濟發展情況、微觀經濟運行環境等可能影響香港證券市場的重要因素的研究和預測，利用數量模型工具，分析和比較股票、債券等不同金融工具的風險收益特徵，並以此為依據，對基金整體資產配置比例進行確定。同時，本基金將定期，或由於巨觀經濟重大變化不定期地進行資產配置比例調整，以保持基金資產配置的有效性。
2、股票投資策略
本基金以價值和成長投資理念為導向，採用“自上而下”和“自下而上”相結合的選股策略。通過對於經濟周期的跟蹤和研究，以及對於地區資源稟賦比較，對各行業的發展趨勢和發展階段進行預期，選擇優勢行業作為主要投資目標。同時通過對香港市場和具有中國概念的股票基本面的分析和研究，考察公司的產業競爭環境、業務模式、盈利模式和增長模式、公司治理結構以及公司股票的估值水平，挖掘具備中長期持續增長或階段性高速成長、且股票估值水平偏低的上市公司進行投資。
本基金從定量及定性兩方面對上市公司進行分析篩選，並通過估值模型來精選出具備持續增長或階段性高速增長能力、且價值被低估的優勢企業進行重點投資。
① 定量分析
本基金在選擇個股時充分利用上市公司的財務數據和市場數據，從上市公司的盈利能力、成長能力、運營能力、負債水平等各個方面進行量化篩選。本基金採用的量化指標主要包括以下幾類：
盈利能力指標：主要包括淨資產收益率、主營業務利潤率、總資產收益率、內部收益率等；
成長能力指標：主要包括長期主營業務收入增長率、長期利潤增長率等；
運營能力指標：主要包括總資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率等；
負債水平指標：主要包括資產負債率、流動比率、速動比率等。
② 定性分析
良好的公司治理結構，優秀、誠信的公司管理層；
財務透明，資產質量及財務狀況較好，良好的歷史盈利記錄；
行業集中度及行業地位，具備獨特的核心競爭優勢和定價能力；
規模效應明顯；
具備中長期持續增長能力或階段性高速增長的能力。
此外，根據公司業績的長期增長趨勢以及同類企業的平均估值水平，套用估值模型選擇價值被市場顯著低估的企業進行投資。採用的估值模型包括資產重置價格、市盈率法（P/E）、市淨率法（P/B）、經濟價值/息稅折舊攤銷前利潤法（EV/EBITDA）、現金流貼現法（DCF）等。
3、固定收益投資策略
本基金管理人對巨觀經濟運行趨勢及財政貨幣政策變化作出判斷，運用數量化工具，對未來市場利率趨勢及市場信用環境變化作出預測，並綜合考慮利率變化對債券品種的影響、收益率水平、信用風險的大小、流動性的好壞等因素，構造債券組合。
主要的債券投資策略是：久期調整策略、收益率曲線策略、債券類屬配置策略、騎乘策略、信用利差策略等。具體如下：
① 久期調整策略
本基金將根據對利率水平的預期，在預期利率下降時，增加組合久期，以較多地獲得債券價格上升帶來的收益，在預期利率上升時，減小組合久期，以規避債券價格下降的風險。
② 收益率曲線策略
在久期確定的基礎上，根據對收益率曲線形狀變化的預測，採用子彈型策略、啞鈴型策略或梯形策略，在長期、中期和短期債券間進行配置，以從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利。
③ 債券類屬配置策略
根據國債、金融債、企業債等不同債券板塊之間的相對投資價值分析，增持價值被相對低估的債券板塊，減持價值被相對高估的債券板塊，藉以取得較高收益。
④ 騎乘策略
通過分析收益率曲線各期限段的利差情況(通常是收益率曲線短端的1-3年)，買入收益率曲線最陡峭處所對應的期限債券，隨著基金持有債券時間的延長，債券的剩餘期限將縮短，到期收益率將下降，基金從而可獲得資本利得收入。
⑤ 信用利差策略
企業債與國債的利差曲線理論上受經濟波動與企業生命周期影響，相同資信等級的公司債在利差期限結構上服從凸性回歸均衡的規律。內外部評級的差別與信用等級的變動會造成相對利差的波動，另外在經濟上升或下降的周期中企業債利差將縮小或擴大。管理人可以通過對內外部評級、利差曲線研究和經濟周期的判斷主動採用相對利差投資策略。
4、金融衍生品投資策略
本基金參與衍生工具交易的主要目的是組合避險和有效管理。如通過選擇恰當的金融衍生品降低因市場風險大幅增加給投資組合帶來的不利影響；利用金融衍生品交易成本低、流動性好等特點，有效幫助投資組合及時調整倉位，提高投資組合的運作效率等。
此外，在符合有關法律法規規定的前提下，本基金還可通過證券借貸交易和回購交易等投資增加收益。未來，隨著證券市場投資工具的發展和豐富，基金可相應調整和更新相關投資策略，並在更新招募說明書中公告。
收益分配原則
1、本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年最多分配12次，每份基金份額每次分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的10%；
3、若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
4、本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按紅利發放日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；《基金契約》對凍結的基金份額參與分配另有規定的從其規定；
5、法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年最多分配12次，每份基金份額每次分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的10%；
3、若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
4、本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按紅利發放日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；《基金契約》對凍結的基金份額參與分配另有規定的從其規定；
5、法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
