空頭賣方期權差額交易

空頭賣方期權差額交易亦稱“期權異價垂直看跌差額交易”。期權交易者在賣出一定協定價格的看跌期權契約的同時又買入同等數量協定價格更高的看跌期權契約的一種期權交易方式。實行這一交易戰略的動機是預期市場價格將下滑。一般，運用這種交易方式時，賣出期權收取的期權費低於買入期權支付的期權費，兩者差額為淨期權費支出，亦是可能形成虧損的最高限額。賣出看跌期權契約與買進看跌期權契約的協定價格之差，扣除淨期權費支出，就是期權交易者獲取的利潤。

由於交易者在賣出看跌期權時，又買人看跌期權進行對沖，因而與普通的看跌期權交易相比，風險大大降低。與 “多頭買方期權差額交易’ 一樣，“空頭賣方期權差額交易”在國際金融市場上也已成為期權交易商進行大宗交易時廣泛使用的一種交易方式。例如，交易者賣出一份英鎊看跌期權契約，協定價格為1.60，收取手續費為0.07×3000=210美元; 同時又買入一份英鎊看跌期權契約，協定價格為1. 62，支付的期權費為0.08×3000=240美元。則交易者最大虧損額為240-210=30美元，最大利潤額為 (1.62-1.60)×3000-30=30美元。