相對規模指標

相對規模指標是指與國家有關財政經濟指標進行對比,以判斷一定時期內國債規模是否合理。

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相對規模指標的內容

相對規模指標常用的指標有以下幾個:
1.國債依存度
國債依存度是指當年的國債收入與中央財政支出的比例,用公式表示為
國債依存度從流量上反映了一個國家的中央財政支出有多少是依靠國債來實現的。當國債的發行量過大,國債依存度過高時,表明中央財政支出過分依賴國債收入,財政處於脆弱的狀態,並對其未來發展構成潛在的威脅。岡此,國債依存度是判斷一國國債規模合理與否的重要指標。
根據國際貨幣基金組織的統計,已開發國家的國債依存度較低,近年來平均水平一直在12%左右,開發中國家的國債依存度要高一些,許多國家都超過了20%。目前,這一指標的國際公認警戒線為25%~35%。我國中央財政的國債依存度從1994年以來,已超過50%,1998年以後超過60%,2001年一直在75%以上(見下表),顯然我國中央財政支出的資金來源很大一部分要依賴發行國債,其潛在風險不言而喻。
相對規模指標
2.國債償債率
國債償債率是指當年國債還本付息額與中央財政收入的比例關係,用公式表示為:
這一指標反映了中央財政的債務清償能力。國債收入的有償性決定了國債規模必然受國家財政資金狀況的制約,因此,要把國債規模控制在與財政收入適當的水平上。從國際經驗來看,通常認為國債償債率處於7%~15%的範圍是安全的。從我國實際情況看,中央財政的國債償債率在1992年已經達到26.59%,後雖有所回落,但又迅速升高,到1998年最高達到28.68%,2001年以來一直保持在33%以上。
3.國債負擔率
國債負擔率是指當年國債累積餘額與當年經濟總規模的比例關係,用公式表示為:
這是從存量上反映國債規模的一個指標,它是從國民經濟的總體和全局來考察和把握國債數量界限的。國債負擔率是國際上通用的債務規模衡量指標,目前,多數國家都將60%的國債負擔率作為控制債務規模的目標。
4.國債借債率
國債借債率是指政府當年的國債發行規模與當年GDP的比例關係,用公式表示為:
它反映了一國經濟總量對國債新增的承擔能力。目前,西方各國的國債借債率大多穩定在5%~10%。
國債負擔率和國債借債率兩個指標是從整個國民經濟的角度來考察國債規模的。我國國債負擔率和國債借債率近幾年一直維持在17%和4.5%左右,與其他國家相比較低,兩項指標不僅遠低於已開發國家的60%和9%的平均水平,而且也低於開發中國家的40%和8%的平均水平。

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