盯住利率指標

盯住利率指標是把市場利率控制作為貨幣政策通過政策工具影響最終目標變數的中介指標。自本世紀30年代開始，英、美等西方國家在運用貨幣政策時，都採取盯住利率的辦法，即把利率作為貨幣政策的中介指標。當市場利率上升時，增加銀行放款; 在利率下降時，則緊縮銀根。贊成以利率作為中介指標的經濟學家認為，利率不僅能夠反映貨幣與銀行信貸供給量，同時也能反映貨幣資金供給與需求的相對數量，就是說，它可用來反映貨幣資金的相對稀缺性。並且，利率也是貨幣當局能迅速施加影響、控制的金融變數之一。貨幣當局如採取促使市場短期利率上升的手段，即可抑制社會總需求擴張速度。反之亦然。許多經濟學家認為，利率中介指標的有效性也有一些值得懷疑之處。

主要是：①以利率作為貨幣政策的中介指標，往往使人們在貨幣政策調節方向或調節力度變動時難以準確地區分貨幣政策效果和偶發性的外生效果。②在存在通貨膨脹的條件下，貨幣需求者即借款人受影響的根本因素是實際資本損益，而不是市場名義利率變動帶給他們的那些表面上的影響。以利率作為貨幣政策的中介指標有難以克服的弊病。