留存收益籌資

留存收益籌資是指企業將留存收益轉化為投資的過程，將企業生產經營所實現的淨收益留在企業，而不作為股利分配給股東，其實質為原股東對企業追加投資。

基本介紹

• 中文名：留存收益籌資
•  實     質：原股東對企業追加投資
•  優     點：不發生實際的現金支出
•  優     點：保持企業舉債能力
•  優     點：企業的控制權不受影響
•  缺     點：期間限制，與股利政策的權衡
•  籌資渠道：盈餘公積，未分配利潤

優缺點

優點

1.不發生實際的現金支出

不同於負債籌資，不必支付定期的利息，也不同於股票籌資，不必支付股利。同時還免去了與負債、權益籌資相關的手續費、發行費等開支。但是這種方式存在機會成本，即股東將資金投放於其他項目上的必要報酬率。

2.保持企業舉債能力

留存收益實質上屬於股東權益的一部分，可以作為企業對外舉債的基礎。先利用這部分資金籌資，減少了企業對外部資金的需求，當企業遇到盈利率很高的項目時，再向外部籌資，而不會因企業的債務已達到較高的水平而難以籌到資金。

3.企業的控制權不受影響

增加發行股票，原股東的控制權分散；發行債券或增加負債，債權人可能對企業施加限制性條件。而採用留存收益籌資則不會存在此類問題。

缺點

1.期間限制

企業必須經過一定時期的積累才可能擁有一定數量的留存收益，從而使企業難以在短期內獲得擴大再生產所需資金。

2.與股利政策的權衡

如果留存收益過高，現金股利過少，則可能影響企業的形象，並給今後進一步的籌資增加困難。利用留存收益籌資須要考慮公司的股利政策，不能隨意變動。

渠道

1.盈餘公積

盈餘公積是指有指定用途的留存淨利潤。

2.未分配利潤

未分配利潤是指未限定用途的留存淨利潤。這裡有兩層含義：一是這部分淨利潤沒有分給公司的股東；二是這部分淨利潤未指定用途。

成本

留存收益是企業資金的一項重要來源，它實際上是股東對企業進行追加投資，股東對這部分投資與以前繳給企業的股本一樣，也要求有一定的報酬。留存收益的成本計算與普通股基本相同，但不用考慮籌資費用。

1.普通股股利固定

留存收益籌資成本=（每年固定股利/普通股籌資金額）X 100%

2.普通股股利逐年固定增長

留存收益籌資成本=（第一年預期股利/普通股籌資金額）X 100% + 股利年增長率

3.留存收益籌資的優點

（1） 資金成本較普通股成本低。用留存收益籌資，不用考慮籌資費用。

（2） 保持普通股東的控制權。用留存收益籌資，不用對外發行股票，由此增加的權益資本不會改變企業的股權結構，不會稀釋原有股東的控制權。

（3）增強企業的信譽。留存收益籌資能夠使企業保持較大的可支配現金流，既可解決企業經營發展的資金需要，又能提高企業的舉債能力。

4.留存收益籌資的缺點

（1） 籌資數額有限制。留存收益籌資最大可能的數額是企業當期的稅後利潤和上年未分配利潤之和。如果企業經營虧損，則不存在這一渠道的資金來源。

（2） 資金使用受到限制。留存收益中某些項目的使用，如法定盈餘公積金等，要受到國家相關規定的制約。