浦銀安盛睿智精選靈活配置混合型證券投資基金是浦銀安盛發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：浦銀安盛睿智精選混合C
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：浦銀安盛
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：6.78億
- 託管銀行：廣發證券股份有限公司
- 基金代碼：519173
- 成立日期：20160203
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過對股票、固定收益證券、現金等資產的積極靈活配置，在嚴格控制風險並保證充分流動性的前提下，謀求基金資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券（含中小企業私募債）、貨幣市場工具（含中期票據）、權證、資產支持證券、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍，其投資比例遵循屆時有效的法律法規和相關規定。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍，其投資比例遵循屆時有效的法律法規和相關規定。
投資策略
（一）資產配置策略
資產配置策略採用浦銀安盛資產配置模型，通過巨觀經濟、估值水平、流動性和市場政策等四個因素的分析框架，動態把握不同資產類別的投資價值、投資時機以及其風險收益特徵的相對變化，進行股票、固定收益證券和現金等大類資產的合理配置，在嚴格控制投資風險的基礎上追求基金資產的長期持續穩定增長。
（二）股票投資策略
本基金堅持“自上而下”與“自下而上”相結合的投資理念，通過靈活資產配置，注重風險與收益的平衡，結合行業發展趨勢精選個股構建投資組合。
1、行業精選策略
本基金主要考察行業在產業鏈上的位置、行業定價能力、行業發展趨勢、行業景氣程度、行業成熟程度、行業內競爭格局等因素，來構造本基金選股策略。
（1）基於行業定位和定價能力的分析和判斷
本基金將通過毛利率的變化情況深入分析各個相關行業的定位與定價能力，重點關注那些可順利將上游成本轉化、產品提價能力強，保持較高毛利率的行業。
（2）基於全球視野下的行業發展潛力和行業景氣程度的分析和判斷
本基金著眼於全球視野，借鑑全球範圍內各國家在經濟結構調整中相關行業發展的國際經驗，再結合對國內巨觀經濟、行業政策、產業發展規律、居民收入支出變化等經濟因素的分析，從而判別國內各行業產業鏈傳導的內在機制，並從中找出最具發展潛力以及處於高景氣中的行業。
（3）基於行業生命周期的分析和判斷
由於各行業的外延在不斷發展變化，發展成熟度不盡相同，本基金將重點投資處於快速成長期、穩定成長期的相關行業。
（4）基於行業競爭結構的分析
本基金重點通過波特的競爭理論考察各行業的競爭結構：a.成本控制能力；b.現有競爭狀況；c.產品定價能力；d.新進入者的威脅；e.替代品的威脅等。本基金重點投資那些行業內競爭規範、行業中上市公司具有一定市場份額集中度的行業。
2、個股選擇策略
本基金將採取精選個股的策略，並輔之以公司特有的數量化公司財務研究模型基本面財務對擬投資的上市公司加以甄別。具體策略上，主要從定量分析、定性分析和估值水平三個層面對上市公司進行考察。
（1）定量分析
主要通過運用特有的數量化公司財務研究模型基本面財務，結合上市公司的財務數據，從上市公司的盈利能力、增長趨勢、運營能力、償債能力和現金流指標等5個方面對相關上市公司進行量化篩選，挖掘財務健康度很高，數據可以信賴的上市公司，這些公司作為進一步選擇的目標。主要指標包括有：利能力指標、增長趨勢指標、運營能力指標、償債能力指標、現金流指標。
（2）定性分析
①公司所處的行業特徵和在行業中的地位
主要包括公司所處行業的周期特徵、行業景氣度和行業集中度等內容，同時關注公司在所處行業或是子行業中的地位。
②公司的核心競爭力
主要體現在公司是否在經營許可、規模、資源、技術、品牌、創新能力和成本控制等方面具有競爭對手在中長期時間內難以模仿的顯著優勢，並重點關注公司的中長期持續增長能力或階段性高速增長的能力，內容包括上市公司的主營產品或服務是否具有良好的市場前景，在產品或服務提供方面是否具有成本優勢，是否擁有出色的銷售機制、體系及團隊，是否具備較強的技術創新能力並保持足夠的研發投入以推動企業的持續發展等。
③公司的管理能力和治理結構
關注公司是否具有誠信、優秀的公司管理層和良好的公司治理結構。誠信、優秀的公司管理層能率領公司不斷制定和調整發展戰略，把握住正確的發展方向，以保證企業資源的最佳配置和自身優勢的充分發揮；同時良好的治理結構能促使公司管理層誠信盡職、融洽穩定、重視股東利益並使得管理水平能充分適應企業規模的不斷擴大。
④公司的歷史表現
我們關注有良好歷史盈利記錄和管理能力的公司，同時也關注和歷史表現相比，各方面情況正在得到改善的上市公司。
（3）估值分析
對通過定量分析和定性分析篩選出的上市公司進行投資前的估值分析，主要分析方法包括對市場中同類企業的估值水平進行橫向比較和對擬投資上市公司的歷史業績和發展趨勢進行縱向比較兩種方法。涉及的主要指標包括有：市淨率指標（PB）、市盈率指標（PE）、市盈率/盈利增長比率指標（PEG）、市值/標準化的淨現金流指標（MV/NormalizedNCF）、經濟價值/息稅折舊攤銷前利潤指標（EV/EBITDA）。
本基金認為，通過定量指標和定性指標可篩選出那些財務健康、獲利能力強、核心競爭優勢明顯、成長性高、公司治理完善的上市公司，再將篩選出的上市公司納入估值指標進行考察，結合深入的基本面分析和實地調查研究，選擇出最具有估值吸引力的股票，結合行業配置計畫精選個股構建組合。
（三）債券投資策略
在資本市場國際化的背景下，通過研判債券市場風險收益特徵的國際化趨勢和國內巨觀經濟景氣周期引發的債券市場收益率的變化趨勢，採取自上而下的策略構造組合。
1、期限結構策略
（1）久期調整策略
本基金將根據對利率水平的預期，確定資產組合的久期配置。
（2）收益率曲線策略
在久期確定的基礎上，根據對收益率曲線形狀變化情景的分析，分別採用子彈型策略、啞鈴型策略或梯形策略，在長期、中期和短期債券間進行合理配置，以從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利。
（3）騎乘策略
通過分析收益率曲線各期限段的利差情況，買入收益率曲線最陡峭處所對應的期限債券，隨著基金持有債券時間的延長，債券的剩餘期限將縮短，到期收益率將下降，基金從而可獲得資本利得收入。
2、類屬配置策略
在保證流動性的基礎上，本基金將通過國債、央行票據、金融債、企業(公司)債、可轉換債、資產支持證券、回購等資產的合理組合實現穩定的投資收益。
（1）相對價值策略
相對價值策略包括研究國債與金融債之間的信用利差、交易所與銀行間的市場利差，尋找價值相對低估的投資品種。
（2）信用利差策略
通過對內外部評級、利差曲線研究和經濟周期的判斷主動採用相對利差投資策略。
3、個券選擇策略
（1）流動性策略
通過對流動性做針對性地分析，考察個券的流動性。
（2）信用分析策略
本基金對企業債、公司債、金融債、短期融資券等高信用債券進行信用分析。此分析主要通過三個角度完成：a.獨立第三方的外部評級結果；b.第三方擔保情況；c.基於基本面財務模型的內部評價。基本面財務模型在信用評價的主要作用在於通過對部分關鍵的財務指標分析判斷發行債券企業未來出現償債風險的可能性，從而確定該企業發行債券的信用等級與利率水平。主要關鍵的指標包括：NETDEBT/EBITDA、EBIT/I、資產負債率、流動資產/流動負債、經營活動現金流/總負債。其中資產負債率、流動資產/流動負債主要分析企業靜態的債務水平與結構，其他的指標主要分析企業經營效益對未來償債能力的支持能力。
4、可轉債投資策略
本基金投資於可轉債，主要目標是降低基金淨值的下行風險，基金投資的可轉債可以轉股，以保留分享股票升值的收益潛力。
可轉債內含選擇權定價是決定可轉債投資價值的關鍵因素。本基金將採取積極管理策略，重視對可轉債對應股票的分析與研究，選擇那些公司行業景氣趨勢回升、成長性好、估值水平偏低或合理的轉債進行投資，以獲取收益。
5、中小企業私募債投資策略
在嚴格控制風險的前提下，通過嚴謹的研究，綜合考慮中小企業私募債券的安全性、收益性和流動性等特徵，並與其他投資品種進行對比後，選擇具有相對優勢的類屬和個券進行投資。同時，通過期限和品種的分散投資降低基金投資中小企業私募債券的信用風險、利率風險和流動性風險。
本基金可能投資的中小企業私募債，其信用風險一般情況下高於其他公募債券，其流動性一般情況下弱於其他公募債券。
6、中期票據投資策略
投資策略通過浦銀安盛信用分析系統，遴選收益風險平衡或被市場錯誤定價的中期票據，兼顧流動性，以持有到期為主，波段操作結合的方式進行中期票居的投資。
7、根據基金申購、贖回等情況，對投資組合進行流動性管理，確保基金資產的變現能力。
（四）權證投資策略
本基金的權證投資以權證的市場價值分析為基礎，配以權證定價模型尋求其合理估值水平，以主動式的科學投資管理為手段，充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，追求基金資產穩定的當期收益。
（五）資產支持證券投資策略
本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後收益較高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
（六）股指期貨投資策略
本基金在進行股指期貨投資時，將根據風險管理的原則，以套期保值為主要目的，在風險可控的前提下，本著謹慎原則，參與股指期貨的投資，以管理投資組合的系統性風險，改善組合的風險收益特性。套期保值將主要採用流動性好、交易活躍的期貨契約。本基金在進行股指期貨投資時，將通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，並結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平。
基金管理人將建立股指期貨交易決策部門或小組，授權特定的管理人員負責股指期貨的投資審批事項，同時針對股指期貨交易制定投資決策流程和風險控制等制度並報董事會批准。
資產配置策略採用浦銀安盛資產配置模型，通過巨觀經濟、估值水平、流動性和市場政策等四個因素的分析框架，動態把握不同資產類別的投資價值、投資時機以及其風險收益特徵的相對變化，進行股票、固定收益證券和現金等大類資產的合理配置，在嚴格控制投資風險的基礎上追求基金資產的長期持續穩定增長。
（二）股票投資策略
本基金堅持“自上而下”與“自下而上”相結合的投資理念，通過靈活資產配置，注重風險與收益的平衡，結合行業發展趨勢精選個股構建投資組合。
1、行業精選策略
本基金主要考察行業在產業鏈上的位置、行業定價能力、行業發展趨勢、行業景氣程度、行業成熟程度、行業內競爭格局等因素，來構造本基金選股策略。
（1）基於行業定位和定價能力的分析和判斷
本基金將通過毛利率的變化情況深入分析各個相關行業的定位與定價能力，重點關注那些可順利將上游成本轉化、產品提價能力強，保持較高毛利率的行業。
（2）基於全球視野下的行業發展潛力和行業景氣程度的分析和判斷
本基金著眼於全球視野，借鑑全球範圍內各國家在經濟結構調整中相關行業發展的國際經驗，再結合對國內巨觀經濟、行業政策、產業發展規律、居民收入支出變化等經濟因素的分析，從而判別國內各行業產業鏈傳導的內在機制，並從中找出最具發展潛力以及處於高景氣中的行業。
（3）基於行業生命周期的分析和判斷
由於各行業的外延在不斷發展變化，發展成熟度不盡相同，本基金將重點投資處於快速成長期、穩定成長期的相關行業。
（4）基於行業競爭結構的分析
本基金重點通過波特的競爭理論考察各行業的競爭結構：a.成本控制能力；b.現有競爭狀況；c.產品定價能力；d.新進入者的威脅；e.替代品的威脅等。本基金重點投資那些行業內競爭規範、行業中上市公司具有一定市場份額集中度的行業。
2、個股選擇策略
本基金將採取精選個股的策略，並輔之以公司特有的數量化公司財務研究模型基本面財務對擬投資的上市公司加以甄別。具體策略上，主要從定量分析、定性分析和估值水平三個層面對上市公司進行考察。
（1）定量分析
主要通過運用特有的數量化公司財務研究模型基本面財務，結合上市公司的財務數據，從上市公司的盈利能力、增長趨勢、運營能力、償債能力和現金流指標等5個方面對相關上市公司進行量化篩選，挖掘財務健康度很高，數據可以信賴的上市公司，這些公司作為進一步選擇的目標。主要指標包括有：利能力指標、增長趨勢指標、運營能力指標、償債能力指標、現金流指標。
（2）定性分析
①公司所處的行業特徵和在行業中的地位
主要包括公司所處行業的周期特徵、行業景氣度和行業集中度等內容，同時關注公司在所處行業或是子行業中的地位。
②公司的核心競爭力
主要體現在公司是否在經營許可、規模、資源、技術、品牌、創新能力和成本控制等方面具有競爭對手在中長期時間內難以模仿的顯著優勢，並重點關注公司的中長期持續增長能力或階段性高速增長的能力，內容包括上市公司的主營產品或服務是否具有良好的市場前景，在產品或服務提供方面是否具有成本優勢，是否擁有出色的銷售機制、體系及團隊，是否具備較強的技術創新能力並保持足夠的研發投入以推動企業的持續發展等。
③公司的管理能力和治理結構
關注公司是否具有誠信、優秀的公司管理層和良好的公司治理結構。誠信、優秀的公司管理層能率領公司不斷制定和調整發展戰略，把握住正確的發展方向，以保證企業資源的最佳配置和自身優勢的充分發揮；同時良好的治理結構能促使公司管理層誠信盡職、融洽穩定、重視股東利益並使得管理水平能充分適應企業規模的不斷擴大。
④公司的歷史表現
我們關注有良好歷史盈利記錄和管理能力的公司，同時也關注和歷史表現相比，各方面情況正在得到改善的上市公司。
（3）估值分析
對通過定量分析和定性分析篩選出的上市公司進行投資前的估值分析，主要分析方法包括對市場中同類企業的估值水平進行橫向比較和對擬投資上市公司的歷史業績和發展趨勢進行縱向比較兩種方法。涉及的主要指標包括有：市淨率指標（PB）、市盈率指標（PE）、市盈率/盈利增長比率指標（PEG）、市值/標準化的淨現金流指標（MV/NormalizedNCF）、經濟價值/息稅折舊攤銷前利潤指標（EV/EBITDA）。
本基金認為，通過定量指標和定性指標可篩選出那些財務健康、獲利能力強、核心競爭優勢明顯、成長性高、公司治理完善的上市公司，再將篩選出的上市公司納入估值指標進行考察，結合深入的基本面分析和實地調查研究，選擇出最具有估值吸引力的股票，結合行業配置計畫精選個股構建組合。
（三）債券投資策略
在資本市場國際化的背景下，通過研判債券市場風險收益特徵的國際化趨勢和國內巨觀經濟景氣周期引發的債券市場收益率的變化趨勢，採取自上而下的策略構造組合。
1、期限結構策略
（1）久期調整策略
本基金將根據對利率水平的預期，確定資產組合的久期配置。
（2）收益率曲線策略
在久期確定的基礎上，根據對收益率曲線形狀變化情景的分析，分別採用子彈型策略、啞鈴型策略或梯形策略，在長期、中期和短期債券間進行合理配置，以從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利。
（3）騎乘策略
通過分析收益率曲線各期限段的利差情況，買入收益率曲線最陡峭處所對應的期限債券，隨著基金持有債券時間的延長，債券的剩餘期限將縮短，到期收益率將下降，基金從而可獲得資本利得收入。
2、類屬配置策略
在保證流動性的基礎上，本基金將通過國債、央行票據、金融債、企業(公司)債、可轉換債、資產支持證券、回購等資產的合理組合實現穩定的投資收益。
（1）相對價值策略
相對價值策略包括研究國債與金融債之間的信用利差、交易所與銀行間的市場利差，尋找價值相對低估的投資品種。
（2）信用利差策略
通過對內外部評級、利差曲線研究和經濟周期的判斷主動採用相對利差投資策略。
3、個券選擇策略
（1）流動性策略
通過對流動性做針對性地分析，考察個券的流動性。
（2）信用分析策略
本基金對企業債、公司債、金融債、短期融資券等高信用債券進行信用分析。此分析主要通過三個角度完成：a.獨立第三方的外部評級結果；b.第三方擔保情況；c.基於基本面財務模型的內部評價。基本面財務模型在信用評價的主要作用在於通過對部分關鍵的財務指標分析判斷發行債券企業未來出現償債風險的可能性，從而確定該企業發行債券的信用等級與利率水平。主要關鍵的指標包括：NETDEBT/EBITDA、EBIT/I、資產負債率、流動資產/流動負債、經營活動現金流/總負債。其中資產負債率、流動資產/流動負債主要分析企業靜態的債務水平與結構，其他的指標主要分析企業經營效益對未來償債能力的支持能力。
4、可轉債投資策略
本基金投資於可轉債，主要目標是降低基金淨值的下行風險，基金投資的可轉債可以轉股，以保留分享股票升值的收益潛力。
可轉債內含選擇權定價是決定可轉債投資價值的關鍵因素。本基金將採取積極管理策略，重視對可轉債對應股票的分析與研究，選擇那些公司行業景氣趨勢回升、成長性好、估值水平偏低或合理的轉債進行投資，以獲取收益。
5、中小企業私募債投資策略
在嚴格控制風險的前提下，通過嚴謹的研究，綜合考慮中小企業私募債券的安全性、收益性和流動性等特徵，並與其他投資品種進行對比後，選擇具有相對優勢的類屬和個券進行投資。同時，通過期限和品種的分散投資降低基金投資中小企業私募債券的信用風險、利率風險和流動性風險。
本基金可能投資的中小企業私募債，其信用風險一般情況下高於其他公募債券，其流動性一般情況下弱於其他公募債券。
6、中期票據投資策略
投資策略通過浦銀安盛信用分析系統，遴選收益風險平衡或被市場錯誤定價的中期票據，兼顧流動性，以持有到期為主，波段操作結合的方式進行中期票居的投資。
7、根據基金申購、贖回等情況，對投資組合進行流動性管理，確保基金資產的變現能力。
（四）權證投資策略
本基金的權證投資以權證的市場價值分析為基礎，配以權證定價模型尋求其合理估值水平，以主動式的科學投資管理為手段，充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，追求基金資產穩定的當期收益。
（五）資產支持證券投資策略
本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後收益較高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
（六）股指期貨投資策略
本基金在進行股指期貨投資時，將根據風險管理的原則，以套期保值為主要目的，在風險可控的前提下，本著謹慎原則，參與股指期貨的投資，以管理投資組合的系統性風險，改善組合的風險收益特性。套期保值將主要採用流動性好、交易活躍的期貨契約。本基金在進行股指期貨投資時，將通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，並結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平。
基金管理人將建立股指期貨交易決策部門或小組，授權特定的管理人員負責股指期貨的投資審批事項，同時針對股指期貨交易制定投資決策流程和風險控制等制度並報董事會批准。
收益分配原則
1、由於本基金A類基金份額不收取銷售服務費，而C類基金份額收取銷售服務費，各類別基金份額對應的可供分配利潤將有所不同；
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
3、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
4、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
5、同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。基金管理人在履行適當程式後，將對上述基金收益分配政策進行調整。
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
3、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
4、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
5、同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。基金管理人在履行適當程式後，將對上述基金收益分配政策進行調整。
