流動性偏好理論是解釋債券 (金融資產) 利率期限結構的一種理論。該理論認為，債券的到期期限越長，價格變化越大，流動性越差，其風險也越大; 為補償這種流動性風險，投資者對長期債券所要求的收益率比短期債券要求收益率要高。
基本介紹
- 中文名：流動性偏好理論
- 外文名：Liquidity Preference Theory
- 概念實質：貨幣的需求和供給
- 學術觀點：利率決定理論 貨幣曲線
凱恩斯流動性偏好理論的主要內容
1、利率決定理論：凱恩斯認為利率是純粹的貨幣現象。因為貨幣最富有流動性，它在任何時候都能轉化為任何資產。利息就是在一定時期內放棄流動性的報酬。利率因此為貨幣的供給和貨幣需求所決定。凱恩斯假定人們可貯藏財富的資產主要有貨幣和債券兩種。
2、貨幣需求曲線的移動：在凱恩斯流動性偏好理論中，導致貨幣需求曲線移動的因素主要有兩個，即收入增長引起更多的價值儲藏，併購買更多的商品，物價的高低通過實際收入的變化影響人們的貨幣需求。
3、貨幣供給曲線的移動：凱恩斯假定貨幣供給完全為貨幣當局所控制，貨幣供給曲線表現為一條垂線，貨幣供給增加，貨幣供給曲線就向右移動，反之，貨幣供給曲線向左移動。
4、影響均衡利率變動的因素：所有上述這些因素的變動都將引起貨幣供給和需求曲線的移動，進而引起均衡利率的波動。
5、流動性陷阱對利率的影響： 凱恩斯在指出貨幣的投機需求是利率的遞減函式的情況下，進一步說明利率下降到一定程度時，貨幣的投機需求將趨於無窮大。因為此時的債券價格幾乎達到了最高點，只要利率小有回升，債券價格就會下跌，債券購買就會有虧損的極大風險。於是，不管中央銀行的貨幣供給有多大，人們都將持有貨幣，而不買進債券，債券價格不會上升，利率也不會下降。這就是凱恩斯的"流動性陷阱"。在這種情況下，擴張性貨幣政策對投資、就業和產出都沒有影響。
