永贏雙利債券型證券投資基金是永贏基金髮行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：永贏雙利債券C
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：認購期
- 基金公司：永贏基金
- 基金管理費：0.70%
- 首募規模：
- 託管銀行：華泰證券股份有限公司
- 基金代碼：002522
- 成立日期：
- 基金託管費：0.15%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金在保持資產流動性以及嚴格控制風險的基礎上，通過積極主動的投資管理，力爭為持有人提供較高的當期收益以及長期穩定的投資回報。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國債、企業債、公司債、央行票據、地方政府債、商業銀行金融債與次級債、政策性金融債、中期票據、資產支持證券、可轉債（含分離交易可轉債）、短期融資券、中小企業私募債、債券回購及銀行存款等固定收益類投資工具，國內依法發行上市的股票(含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票)、權證等權益類資產，國債期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具，但須符合中國證監會相關規定。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金採取穩健的資產配置策略，通過自上而下的方法進行固定收益和權益類品種的動態配置，在控制基金資產淨值波動的基礎上，追求適度的超額收益。
（一）大類資產配置策略
本基金資產配置以債券為主，並不因市場的中短期變化而改變。在不同的市場條件下，通過對巨觀經濟環境、國家經濟政策、債券市場整體收益率曲線變化、資金供求關係和股票市場等因素的分析，研判經濟周期在美林投資時鐘理論所處的階段，積極、主動地確定權益類資產和現金等各類資產的配置比例並進行實時動態調整，以追求適度的超額收益。
（二）債券選擇策略
本基金債券投資將主要採取信用策略，同時輔以久期策略、收益率曲線策略、收益率利差策略、息差策略、債券選擇策略等積極投資策略，在適度控制風險的基礎上，通過嚴格的信用分析和對信用利差變動趨勢的判斷，力爭獲取信用溢價，以最大程度上取得超額收益。
1、信用策略
本基金通過主動承擔適度的信用風險來獲取較高的收益，所以在個券的選擇中特別重視信用風險的評估和防範。本基金採用經認可的評級機構的評級結果進行債券篩選，同時對債券發行人以及債務信用風險的評估進行債券投資範圍的調整及投資策略的運用。本基金根據國民經濟運行周期階段，分析債券發行人所處行業發展前景、發展狀況、市場地位、財務狀況、管理水平和債務水平等因素，評價債券發行人的信用風險，並根據特定債券的發行契約，評價債券的信用等級，確定債券的信用風險利差。
2、久期策略
本基金將通過自上而下的組合久期管理策略，以實現對組合利率風險的有效控制。本基金將根據對巨觀經濟周期所處階段及其它相關因素的研判調整組合久期。如果預期利率下降，本基金將增加組合的久期，以較多地獲得債券價格上升帶來的收益；反之，如果預期利率上升，本基金將縮短組合的久期，以減小債券價格下降帶來的風險。
3、收益率曲線配置策略
本基金將綜合考察收益率曲線和信用利差曲線，通過預期收益率曲線形態變化和信用利差曲線走勢來調整投資組合的頭寸。
在考察收益率曲線的基礎上，本基金將確定採用集中策略、啞鈴策略或梯形策略等，以從收益率曲線的形變和不同期限信用債券的相對價格變化中獲利。一般而言，當預期收益率曲線變陡時，本基金將採用集中策略；當預期收益率曲線變平時，將採用啞鈴策略；在預期收益率曲線不變或平行移動時，則採用梯形策略。
本基金還將通過研究影響信用利差曲線的經濟周期、市場供求關係和流動性變化等因素，確定信用債券的行業配置和各信用級別信用債券所占投資比例。
4、息差策略
本基金將利用回購利率低於債券收益率的情形，通過正回購將所獲得的資金投資於債券，利用槓桿放大債券投資的收益。
5、騎乘策略
本基金將採用騎乘策略增強組合的持有期收益。這一策略即通過對收益率曲線的分析，在可選的目標久期區間買入期限位於收益率曲線較陡峭處右側的債券。在收益率曲線不變動的情況下，隨著其剩餘期限的衰減，債券收益率將沿著陡峭的收益率曲線有較大幅度的下滑，從而獲得較高的資本收益；即使收益率曲線上升或進一步陡峭，這一策略也能提供更多的安全邊際。
6、信用債券精選策略
本基金將根據信用債券市場的收益率水平，在綜合考慮信用等級、期限、流動性、市場分割、息票率、稅賦特點、提前償還和贖回等因素的基礎上，建立不同品種的收益率曲線預測模型和信用利差曲線預測模型，並通過這些模型進行估值，重點選擇具備以下特徵的信用債券：較高到期收益率、較高當期收入、價值被低估、預期信用質量將改善、期權和債權突出、屬於創新品種而價值尚未被市場充分發現。
7、中小企業私募債券投資策略
本基金對中小企業私募債券的投資主要圍繞久期、流動性和信用風險三方面展開。久期控制方面，根據巨觀經濟運行狀況的分析和預判，靈活調整組合的久期。信用風險控制方面，對個券信用資質進行詳盡的分析，對企業性質、所處行業、增信措施以及經營情況進行綜合考量，儘可能地縮小信用風險暴露。流動性控制方面，要根據中小企業私募債券整體的流動性情況來調整持倉規模，在力求獲取較高收益的同時確保整體組合的流動性安全。
8、資產支持證券投資策略
資產支持證券主要包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等證券品種。本基金將重點對市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率、風險補償收益和市場流動性等影響資產支持證券價值的因素進行分析，並輔助採用蒙特卡洛方法等數量化定價模型，評估資產支持證券的相對投資價值並做出相應的投資決策。
（三）股票投資策略
本基金股票投資部分主要採取“自下而上”的投資策略，迴避對市場短期趨勢的預測，結合對巨觀經濟狀況、行業成長空間、行業集中度、公司競爭優勢等因素的判斷，對公司的盈利能力、償債能力、營運能力、成長性、估值水平、公司戰略、治理結構和商業模式等方面進行定量和定性的分析，追求股票投資組合的長期穩健增值。
（四）權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具，投資原則為有利於基金資產增值、控制下跌風險、實現保值和鎖定收益。
（五）國債期貨投資策略
國債期貨作為利率衍生品的一種，有助於管理債券組合的久期、流動性和風險水平。管理人將按照相關法律法規的規定，結合對巨觀經濟形勢和政策趨勢的判斷、對債券市場進行定性和定量分析。構建量化分析體系，對國債期貨和現貨的基差、國債期貨的流動性、波動水平、套期保值的有效性等指標進行跟蹤監控，在最大限度保證基金資產安全的基礎上，力求實現資產的長期穩定增值。
（一）大類資產配置策略
本基金資產配置以債券為主，並不因市場的中短期變化而改變。在不同的市場條件下，通過對巨觀經濟環境、國家經濟政策、債券市場整體收益率曲線變化、資金供求關係和股票市場等因素的分析，研判經濟周期在美林投資時鐘理論所處的階段，積極、主動地確定權益類資產和現金等各類資產的配置比例並進行實時動態調整，以追求適度的超額收益。
（二）債券選擇策略
本基金債券投資將主要採取信用策略，同時輔以久期策略、收益率曲線策略、收益率利差策略、息差策略、債券選擇策略等積極投資策略，在適度控制風險的基礎上，通過嚴格的信用分析和對信用利差變動趨勢的判斷，力爭獲取信用溢價，以最大程度上取得超額收益。
1、信用策略
本基金通過主動承擔適度的信用風險來獲取較高的收益，所以在個券的選擇中特別重視信用風險的評估和防範。本基金採用經認可的評級機構的評級結果進行債券篩選，同時對債券發行人以及債務信用風險的評估進行債券投資範圍的調整及投資策略的運用。本基金根據國民經濟運行周期階段，分析債券發行人所處行業發展前景、發展狀況、市場地位、財務狀況、管理水平和債務水平等因素，評價債券發行人的信用風險，並根據特定債券的發行契約，評價債券的信用等級，確定債券的信用風險利差。
2、久期策略
本基金將通過自上而下的組合久期管理策略，以實現對組合利率風險的有效控制。本基金將根據對巨觀經濟周期所處階段及其它相關因素的研判調整組合久期。如果預期利率下降，本基金將增加組合的久期，以較多地獲得債券價格上升帶來的收益；反之，如果預期利率上升，本基金將縮短組合的久期，以減小債券價格下降帶來的風險。
3、收益率曲線配置策略
本基金將綜合考察收益率曲線和信用利差曲線，通過預期收益率曲線形態變化和信用利差曲線走勢來調整投資組合的頭寸。
在考察收益率曲線的基礎上，本基金將確定採用集中策略、啞鈴策略或梯形策略等，以從收益率曲線的形變和不同期限信用債券的相對價格變化中獲利。一般而言，當預期收益率曲線變陡時，本基金將採用集中策略；當預期收益率曲線變平時，將採用啞鈴策略；在預期收益率曲線不變或平行移動時，則採用梯形策略。
本基金還將通過研究影響信用利差曲線的經濟周期、市場供求關係和流動性變化等因素，確定信用債券的行業配置和各信用級別信用債券所占投資比例。
4、息差策略
本基金將利用回購利率低於債券收益率的情形，通過正回購將所獲得的資金投資於債券，利用槓桿放大債券投資的收益。
5、騎乘策略
本基金將採用騎乘策略增強組合的持有期收益。這一策略即通過對收益率曲線的分析，在可選的目標久期區間買入期限位於收益率曲線較陡峭處右側的債券。在收益率曲線不變動的情況下，隨著其剩餘期限的衰減，債券收益率將沿著陡峭的收益率曲線有較大幅度的下滑，從而獲得較高的資本收益；即使收益率曲線上升或進一步陡峭，這一策略也能提供更多的安全邊際。
6、信用債券精選策略
本基金將根據信用債券市場的收益率水平，在綜合考慮信用等級、期限、流動性、市場分割、息票率、稅賦特點、提前償還和贖回等因素的基礎上，建立不同品種的收益率曲線預測模型和信用利差曲線預測模型，並通過這些模型進行估值，重點選擇具備以下特徵的信用債券：較高到期收益率、較高當期收入、價值被低估、預期信用質量將改善、期權和債權突出、屬於創新品種而價值尚未被市場充分發現。
7、中小企業私募債券投資策略
本基金對中小企業私募債券的投資主要圍繞久期、流動性和信用風險三方面展開。久期控制方面，根據巨觀經濟運行狀況的分析和預判，靈活調整組合的久期。信用風險控制方面，對個券信用資質進行詳盡的分析，對企業性質、所處行業、增信措施以及經營情況進行綜合考量，儘可能地縮小信用風險暴露。流動性控制方面，要根據中小企業私募債券整體的流動性情況來調整持倉規模，在力求獲取較高收益的同時確保整體組合的流動性安全。
8、資產支持證券投資策略
資產支持證券主要包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等證券品種。本基金將重點對市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率、風險補償收益和市場流動性等影響資產支持證券價值的因素進行分析，並輔助採用蒙特卡洛方法等數量化定價模型，評估資產支持證券的相對投資價值並做出相應的投資決策。
（三）股票投資策略
本基金股票投資部分主要採取“自下而上”的投資策略，迴避對市場短期趨勢的預測，結合對巨觀經濟狀況、行業成長空間、行業集中度、公司競爭優勢等因素的判斷，對公司的盈利能力、償債能力、營運能力、成長性、估值水平、公司戰略、治理結構和商業模式等方面進行定量和定性的分析，追求股票投資組合的長期穩健增值。
（四）權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具，投資原則為有利於基金資產增值、控制下跌風險、實現保值和鎖定收益。
（五）國債期貨投資策略
國債期貨作為利率衍生品的一種，有助於管理債券組合的久期、流動性和風險水平。管理人將按照相關法律法規的規定，結合對巨觀經濟形勢和政策趨勢的判斷、對債券市場進行定性和定量分析。構建量化分析體系，對國債期貨和現貨的基差、國債期貨的流動性、波動水平、套期保值的有效性等指標進行跟蹤監控，在最大限度保證基金資產安全的基礎上，力求實現資產的長期穩定增值。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每份基金份額每次收益分配比例不得低於該次收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的20%，若基金契約生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為相應類別的基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、本基金各類基金份額在費用收取上不同，其對應的可分配收益可能有所不同。同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
在遵守法律法規且在對現有基金份額持有人利益無實質性不利影響的前提下，基金管理人、註冊登記機構可對基金收益分配的有關業務規則進行調整，並及時公告，且不需召開基金份額持有人大會。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為相應類別的基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、本基金各類基金份額在費用收取上不同，其對應的可分配收益可能有所不同。同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
在遵守法律法規且在對現有基金份額持有人利益無實質性不利影響的前提下，基金管理人、註冊登記機構可對基金收益分配的有關業務規則進行調整，並及時公告，且不需召開基金份額持有人大會。
