平安大華添利債券型證券投資基金是平安大華發行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：平安大華添利債券A
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：平安大華
- 基金管理費：0.70%
- 首募規模：23.56億
- 託管銀行：中國銀行股份有限公司
- 基金代碼：700005
- 成立日期：20121127
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在嚴格控制投資風險的前提下，通過積極主動的投資管理，追求基金資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的債券、貨幣市場工具、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
本基金主要投資於固定收益類金融工具，包括國內依法發行、上市的國債、央行票據、金融債、企業債、短期融資券、公司債、可轉換債券（含分離型可轉換債券）、資產支持證券、債券回購、銀行存款、中期票據、次級債券、地方政府債券等固定收益類金融工具以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
本基金不直接從二級市場買入股票、權證等權益類資產，也不參與一級市場新股申購和新股增發，因所持可轉換公司債券轉股形成的股票、因投資於分離型可轉換債券而產生的權證，在其可上市交易後不超過10個交易日的時間內賣出。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金主要投資於固定收益類金融工具，包括國內依法發行、上市的國債、央行票據、金融債、企業債、短期融資券、公司債、可轉換債券（含分離型可轉換債券）、資產支持證券、債券回購、銀行存款、中期票據、次級債券、地方政府債券等固定收益類金融工具以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
本基金不直接從二級市場買入股票、權證等權益類資產，也不參與一級市場新股申購和新股增發，因所持可轉換公司債券轉股形成的股票、因投資於分離型可轉換債券而產生的權證，在其可上市交易後不超過10個交易日的時間內賣出。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金主要採取利率策略、信用策略、息差策略等積極投資策略，在嚴格控制流動性風險、利率風險以及信用風險的基礎上，主動管理尋找價值被低估的固定收益投資品種，構建及調整固定收益投資組合，以期獲得和產品期限匹配的債券收益。
1、大類資產配置策略
本基金作為債券型基金，資產配置層面主要通過對巨觀經濟、市場利率、債券供求、申購贖回現金流情況等因素的綜合分析，決定債券、現金等資產的配置比例，並確定債券組合的久期。若債券組合的預期持有期收益率遠大於回購利率，則本基金傾向於配置較多的債券，否則將降低債券資產的配置比例。同時，本基金將根據市場收益率曲線的定位情況和個券的市場收益率情況，綜合判斷個券的投資價值，選擇風險收益特徵最匹配的品種，構建具體的個券組合，以期增強基金資產的獲利能力。
2、債券投資策略
（1）組合久期配置策略
本基金靈活套用流動性管理策略、利率策略、信用策略、息差策略、可轉債投資策略等，在合理管理並控制組合風險的前提下，最大化組合收益。
在目標久期的執行過程中，將特別注意對信用風險、流動性風險及類屬資產配置的管理，以使得組合的各種風險在控制範圍之內。
（2）類屬資產配置策略
根據不同債券資產類品種收益與風險的估計和判斷，通過分析各類屬資產的相對收益和風險因素，確定不同債券種類的配置比例。主要決策依據包括未來的巨觀經濟和利率環境研究和預測，利差變動情況、市場容量、信用等級情況和流動性情況等。通過情景分析的方法，判斷各個債券類屬的預期持有期回報，在不同債券品種之間進行配置。
在類屬資產配置層面上，本基金根據市場和類屬資產的信用水平，在判斷各類屬的利率期限結構與國債利率期限結構應具有的合理利差水平基礎上，將市場區隔為交易所國債、交易所企業債、銀行間國債、銀行間金融債等子市場。結合各類屬資產的市場容量、信用等級和流動性特點，在目標久期管理的基礎上，運用修正的均值-方差等模型，定期對投資組合類屬資產進行最最佳化配置和調整，確定類屬資產的最優權重。
（3）個券選擇策略
在個券選擇過程中，本基金將根據市場收益率曲線的定位情況和個券的市場收益率情況，綜合判斷個券的投資價值，選擇風險收益特徵最匹配的品種，構建具體的個券組合。
1）信用債投資策略
在信用債的選擇方面，本基金將通過對行業經濟周期、發行主體內外部評級和市場利差分析等判斷，並結合稅收差異和信用風險溢價綜合判斷個券的投資價值，加強對企業債、公司債等品種的投資，通過對信用利差的分析和管理，獲取超額收益。
本基金還將利用目前的交易所和銀行間兩個投資市場的利差不同，密切關注兩市場之間的利差波動情況，積極尋找跨市場中現券和回購操作的套利機會。
2）可轉換公司債券投資策略
可轉換公司債券的資產特性即包含一個看漲期權和無風險債券資產，對可轉換債券的分析過程可將其拆分成債券和與其相對應的看漲期權所構建的投資組合，以控制資產組合下行風險。當基礎股票價格遠低於轉股價時，本基金可選擇將可轉換公司債券持有到期，享受債券本息收益；當基礎股票價格遠高於轉股價時，本基金可選擇將可轉換公司債券轉換為股票，然後賣出股票，享受股票差價收益。因此，在此策略下，投資可轉換公司債券下行風險可控，上行可享受投資收益。
在具體的投資過程中，將綜合分析可轉換公司債券的股性特徵、債性特徵、流動性、攤薄率等因素的基礎上，採用Black-Scholes期權定價模型和二叉樹期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，選擇其中安全邊際較高、發行條款相對優惠、流動性良好，並且其基礎股票的基本面優良、具有較好盈利能力或成長前景、股性活躍並具有較高上漲潛力的品種，以合理價格買入並持有，根據內含收益率、折溢價比率、久期、凸性等因素構建可轉換公司債券投資組合，獲取穩健的投資回報。
此外，通過分析不同市場環境下可轉換公司債券股性和債性的相對價值，通過對標的轉債股性與債性的合理定價，力求選擇被市場低估的品種，來構建本基金可轉換公司債券的投資組合。
3）資產支持證券投資策略
深入分析資產支持證券的市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率、風險補償收益和市場流動性等基本面因素，估計資產違約風險和提前償付風險，並根據資產證券化的收益結構安排，模擬資產支持證券的本金償還和利息收益的現金流過程，輔助採用蒙特卡羅方法等數量化定價模型，評估其內在價值，並結合資產支持證券類資產的市場特點，進行此類品種的投資。
3、現金頭寸管理
由於法律法規限制和開放式基金正常運作的需要，基金保留的現金以及到期日在一年以內的政府債券的比例合計不低於基金資產淨值的5%。其主要用途包括：支付潛在贖回金額、計提管理費和託管費等各類費用的需求、支付交易費用、應對上市公司配股和增發等行為。為有效控制現金留存的影響，基金管理人將採用積極的現金頭寸管理手段。具體採用手段包括：
（1）合理控制現金頭寸：根據對申購、贖回、轉換等業務和相關費用提留的預判，結合標的指數走勢和成份股流動性進行合理的現金留存，最大限度降低現金的持有比例；
（2）提升現金頭寸收益：在法律法規或市場條件允許的前提下，通過現金權益化的方式降低現金拖累的影響。
1、大類資產配置策略
本基金作為債券型基金，資產配置層面主要通過對巨觀經濟、市場利率、債券供求、申購贖回現金流情況等因素的綜合分析，決定債券、現金等資產的配置比例，並確定債券組合的久期。若債券組合的預期持有期收益率遠大於回購利率，則本基金傾向於配置較多的債券，否則將降低債券資產的配置比例。同時，本基金將根據市場收益率曲線的定位情況和個券的市場收益率情況，綜合判斷個券的投資價值，選擇風險收益特徵最匹配的品種，構建具體的個券組合，以期增強基金資產的獲利能力。
2、債券投資策略
（1）組合久期配置策略
本基金靈活套用流動性管理策略、利率策略、信用策略、息差策略、可轉債投資策略等，在合理管理並控制組合風險的前提下，最大化組合收益。
在目標久期的執行過程中，將特別注意對信用風險、流動性風險及類屬資產配置的管理，以使得組合的各種風險在控制範圍之內。
（2）類屬資產配置策略
根據不同債券資產類品種收益與風險的估計和判斷，通過分析各類屬資產的相對收益和風險因素，確定不同債券種類的配置比例。主要決策依據包括未來的巨觀經濟和利率環境研究和預測，利差變動情況、市場容量、信用等級情況和流動性情況等。通過情景分析的方法，判斷各個債券類屬的預期持有期回報，在不同債券品種之間進行配置。
在類屬資產配置層面上，本基金根據市場和類屬資產的信用水平，在判斷各類屬的利率期限結構與國債利率期限結構應具有的合理利差水平基礎上，將市場區隔為交易所國債、交易所企業債、銀行間國債、銀行間金融債等子市場。結合各類屬資產的市場容量、信用等級和流動性特點，在目標久期管理的基礎上，運用修正的均值-方差等模型，定期對投資組合類屬資產進行最最佳化配置和調整，確定類屬資產的最優權重。
（3）個券選擇策略
在個券選擇過程中，本基金將根據市場收益率曲線的定位情況和個券的市場收益率情況，綜合判斷個券的投資價值，選擇風險收益特徵最匹配的品種，構建具體的個券組合。
1）信用債投資策略
在信用債的選擇方面，本基金將通過對行業經濟周期、發行主體內外部評級和市場利差分析等判斷，並結合稅收差異和信用風險溢價綜合判斷個券的投資價值，加強對企業債、公司債等品種的投資，通過對信用利差的分析和管理，獲取超額收益。
本基金還將利用目前的交易所和銀行間兩個投資市場的利差不同，密切關注兩市場之間的利差波動情況，積極尋找跨市場中現券和回購操作的套利機會。
2）可轉換公司債券投資策略
可轉換公司債券的資產特性即包含一個看漲期權和無風險債券資產，對可轉換債券的分析過程可將其拆分成債券和與其相對應的看漲期權所構建的投資組合，以控制資產組合下行風險。當基礎股票價格遠低於轉股價時，本基金可選擇將可轉換公司債券持有到期，享受債券本息收益；當基礎股票價格遠高於轉股價時，本基金可選擇將可轉換公司債券轉換為股票，然後賣出股票，享受股票差價收益。因此，在此策略下，投資可轉換公司債券下行風險可控，上行可享受投資收益。
在具體的投資過程中，將綜合分析可轉換公司債券的股性特徵、債性特徵、流動性、攤薄率等因素的基礎上，採用Black-Scholes期權定價模型和二叉樹期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，選擇其中安全邊際較高、發行條款相對優惠、流動性良好，並且其基礎股票的基本面優良、具有較好盈利能力或成長前景、股性活躍並具有較高上漲潛力的品種，以合理價格買入並持有，根據內含收益率、折溢價比率、久期、凸性等因素構建可轉換公司債券投資組合，獲取穩健的投資回報。
此外，通過分析不同市場環境下可轉換公司債券股性和債性的相對價值，通過對標的轉債股性與債性的合理定價，力求選擇被市場低估的品種，來構建本基金可轉換公司債券的投資組合。
3）資產支持證券投資策略
深入分析資產支持證券的市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率、風險補償收益和市場流動性等基本面因素，估計資產違約風險和提前償付風險，並根據資產證券化的收益結構安排，模擬資產支持證券的本金償還和利息收益的現金流過程，輔助採用蒙特卡羅方法等數量化定價模型，評估其內在價值，並結合資產支持證券類資產的市場特點，進行此類品種的投資。
3、現金頭寸管理
由於法律法規限制和開放式基金正常運作的需要，基金保留的現金以及到期日在一年以內的政府債券的比例合計不低於基金資產淨值的5%。其主要用途包括：支付潛在贖回金額、計提管理費和託管費等各類費用的需求、支付交易費用、應對上市公司配股和增發等行為。為有效控制現金留存的影響，基金管理人將採用積極的現金頭寸管理手段。具體採用手段包括：
（1）合理控制現金頭寸：根據對申購、贖回、轉換等業務和相關費用提留的預判，結合標的指數走勢和成份股流動性進行合理的現金留存，最大限度降低現金的持有比例；
（2）提升現金頭寸收益：在法律法規或市場條件允許的前提下，通過現金權益化的方式降低現金拖累的影響。
收益分配原則
1、基金收益分配採用現金方式或紅利再投資方式，基金份額持有人可自行選擇收益分配方式；基金份額持有人事先未做出選擇的，默認的分紅方式為現金紅利；選擇紅利再投資的，分紅資金將按除息日基金份額淨值轉成相應基金份額；
2、由於基金份額適用費率的不同，A類和C類基金份額收益分配數額可能有所不同，本基金同一基金份額類別的每份基金份額享有同等分配權；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、在符合有關基金分紅條件的前提下，基金收益分配每年至多12次；每次基金收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的60%。基金可供分配利潤指截至收益分配基準日基金未分配利潤與未分配利潤中已實現收益的孰低數。基金契約生效不滿三個月，收益可不分配；
5、基金紅利發放日距離收益分配基準日的時間不超過15個工作日；
6、投資人的現金紅利和紅利再投資形成的基金份額均按照四捨五入方法，保留小數點後兩位，由此誤差產生的損失由基金財產承擔，產生的收益歸基金財產所有；
7、法律法規或監管機構另有規定的，從其規定。
2、由於基金份額適用費率的不同，A類和C類基金份額收益分配數額可能有所不同，本基金同一基金份額類別的每份基金份額享有同等分配權；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、在符合有關基金分紅條件的前提下，基金收益分配每年至多12次；每次基金收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的60%。基金可供分配利潤指截至收益分配基準日基金未分配利潤與未分配利潤中已實現收益的孰低數。基金契約生效不滿三個月，收益可不分配；
5、基金紅利發放日距離收益分配基準日的時間不超過15個工作日；
6、投資人的現金紅利和紅利再投資形成的基金份額均按照四捨五入方法，保留小數點後兩位，由此誤差產生的損失由基金財產承擔，產生的收益歸基金財產所有；
7、法律法規或監管機構另有規定的，從其規定。
