基本介紹
- 中文名：對沖投資方式
- 外文名： Hedge Fund
- 性質：開放型投資公司
- 投資戰略：10種
概述,投資策略,投資技巧,
概述
對沖基金的英文名稱為 Hedge Fund，是一種非常特殊的，波動性的開放型投資公司，通過私人投資有限合夥制 (Limited Partnership)的形式募集資金，利用賣空 (Short Selling)，財務槓桿 (Leverage)等對沖投資策略，利用各種衍生金融工具(Derivatives)等進行投資組合。對沖基金又稱為套頭基金、套利基金和避險基金。
投資策略
對沖基金成為了多種多樣的投資工具和各種投資技巧組合運作的集合。憑藉著各自明確的一套戰略戰術，對沖基金將運作深入到資本市場的每一個角落。總結起來有以下幾種策略：
1.可轉換套利型 (Convertible arbitrage)
在該策略下持有可轉換證券的多頭頭寸，並通過賣空其對應普通股股票對該多頭頭寸保值。基金經理往往購入可轉換證券的多頭頭寸(如可轉換債券、可轉換優先股或者購股權)，然後賣空目標普通股股票將它的一部分頭寸對沖，捕捉市場上與這些證券相關的缺乏效率的機會。該策略實行的時間多是在出現了某些與目標公司相關的特殊事件，或者是因為基金經理相信這些證券存在著錯誤定價。
2.多頭/空頭權益型 (Long/short equity)
該策略又可稱為權益對沖策略，在持有股票多頭的同時賣空股票或者股票指數期權。該組合依據市場條件，可以是任意的淨多頭或者淨空頭。權益對沖基金經理通常在牛市提高淨多頭頭寸，在熊市則相反，減少持有的多頭頭寸甚至是只做空不做多。股票指數看跌期權經常作為市場風險的對沖手段。於是，該策略在多頭獲利、空頭虧損的情況下產生了淨收益，或者是相反的情況，在多頭虧損、空頭獲利的情況下產生了淨損失。權益對沖基金經理的收益與傳統的股票挑選者一樣，都是在上升的市場上獲利，但是他們會運用賣空和對沖手段在下降的市場上做的更好。
3.賣空偏好型 (Dedieated short bias)
4.權益市場中性型 (Equity market neutral)
該策略通過精心挑選淨風險暴露為零的頭寸組合，試圖在上升或者下降的市場上都獲利。基金經理持有大額的權益多頭頭寸，並同時持有與其數額相等或者近似相等的空頭頭寸，使淨風險暴露接近與零。保持為零的淨風險暴露為權益市場中性基金經理的普遍特徵，這樣的話，他們可以均衡系統性變化使整個股票市場的價值變動所帶來的影響。
5.事件驅動型 (Event-driven)
事件驅動型。基金經理試圖預測某個交易的結果和資本進入的最佳時間。由於這些事件的結果具有不確定性，這就為能夠正確預測結果的基金經理帶來了投資機會。
6.全球/巨觀型 (Global maero)
運用該策略要充分的對股票、利率、外匯和商品的價格做出評估，然後運用槓桿對預期的價格波動下賭注。
7.新興市場型 (Emerging markets)
主要投資於通貨膨脹率較高、經濟具有潛力大幅增長的新興市場國家的股票與證券。如巴西、中國、印度和俄羅斯。
8.固定收入套利型 (Fixed income arbitrage)
固定收入套利策略的目的在於利用相關聯的利率產品之間不規則的定價來獲利。大多數基金經理力求在較低的波動性下獲取穩定的收益。具體策略有:利率互換套利，美國與非美國政府債券套利，遠期收益曲線套利和抵押支持證券套利等。
9.期貨管理型 (Managed futures)
10.多重策略型(Multi strategy)
該策略的典型特徵是，將前述幾種投資策略動態的組合起來進行投資。
投資技巧
因投資金額比較大，所以在投資對沖基金前務必要盡責做好足夠的工作。以下是幾個投資人可以參考的小訣竅：
第一， 對沖基金會使用券商來執行其交易，首先可以通過他們的券商看他們是否真有賬戶和執行的狀況。
第二， 檢查對沖基金用的是哪些服務供應商，並檢查他們的背景。特別是他們的行政服務商，因為他們管理著對沖基金的現金賬號，並擔有監管的職責。
第三， 檢查看對沖基金的行政服務商是否也投資他們，如果是，那表示他們相信該基金的投資策略。
第四， 如對沖基金請四大財務會計公司作財務或審計，那他們就比較可靠。
第五， 最好能訪問一下基金公司的辦公室，並能和投資經理面談。
最後，投資人必須了解有些對沖基金的投資策略非常激進，當然這樣他們的投資回報才會比較高，風險也較大。投資人對這樣的對沖基金只能投一部分的資金。
