封閉式基金折價率

是指基金的發起人在設立基金時，限定了基金單位的發行總額，籌足總額後，基金即宣告成立，並進行封閉，在一定時期內不再接受新的投資。基金單位的流通採取在證券交易所上市的辦法，投資者日後買賣基金單位，都必須通過證券經紀商在二級市場上進行競價交易。

基本介紹

• 中文名：封閉式基金折價率
• 特點：封閉式
• 折價的定義：封閉式基金
• 解決辦法：封閉轉開放

定義

封閉式基金定義

折價的定義

當封閉式基金在二級市場上的交易價格低於實際淨值時，這種情況稱為“折價”。

折價率的定義

折價率的內涵是以基金份額淨值為參考，單位市價相對於基金份額淨值的一種折損。因此，封閉式基金的折價率的定義如下：

封閉式基金折價率是指封閉式基金的基金份額淨值和單位市價之差與基金份額淨值的比率。

溢價率的定義

溢價率是指單位市價和封閉基金份額淨值之差與基金份額淨值的比率。

示例

例如某封閉式基金市價0.8元，淨值是1.20元，我們就說它的折價率是（1.20－0.8）/1.20=33.33%。

解決辦法

國外解決封閉式基金大幅度折價的方法有：封閉轉開放、基金提前清算、基金要約收購、基金單位回購、基金管理分配等。

計算公式

折價率計算公式

折價率=（基金份額淨值-單位市價）/基金份額淨值×100% （1）

根據此公式，可見：

（1）折價率大於0（即淨值大於市價）時為折價；

（2）折價率小於0（即淨值小於市價）時為溢價。

除了投資目標和管理水平外，折價率是評估封閉式基金的一個重要因素。

溢價率計算公式

溢價率=（單位市價—基金份額淨值）/基金份額淨值×100% （2）

說明：（1）當單位市價大於基金份額淨值時，溢價率大於零，稱為溢價；

（2）當單位市價小於基金份額淨值時，溢價率小於零，稱為折價。

折價形成

封閉式基金因在交易所上市 ，其買賣價格受市場供求關係影響較大。當市場供小於求時，基金單位買賣價格可能高於每份基金單位資產淨值，這時投資者擁有的基金資產就會增加，即產生溢價；當市場供大於求時，基金價格則可能低於每份基金單位資產淨值，即產生折價。封閉式基金折價率仍較高，大多在20%~40%，其中到期時間較短的中小盤基金折價率低些。對同一隻基金來說，當然是在折價率高時買入時要好；但挑選基金不能只看折價率，而是要挑選一些折價率適中，到期時間較短的中小盤基金。

按國內和國外的經驗來看，封閉式基金交易的價格存在著折價是一種很正常的情況。折價幅度的大小會影響到封閉式基金的投資價值。除了投資目標和管理水平外，折價率是評估封閉式基金的一個重要因素，對投資者來說高折價率存在一定的投資機會。

由於封閉式基金運行到期後是要按淨值償付的或清算的，所以折價率越高的封閉式基金，潛在的投資價值就越大。