固定股利或穩定增長股利政策

固定股利或穩定的股利政策，是公司將每年派發的股利額固定在某一特定水平上，然後在一段時間內不論公司的盈利情況和財務狀況如何，派發的股利額均保持不變。只有當企業對未來利潤增長確有把握，並且這種增長被認為是不會發生逆轉時，才增加每股股利額。

這一政策的特點是，不論經濟狀況如何，也不論企業經營業績好壞，應將每期的股利固定在某一水平上保持不變，只有當公司管理當局認為未來盈利將顯著地、不可逆轉地增長時，才會提高股利的支付水平。

理論依據

採用該政策的理論依據是“一鳥在手”理論和股利信號理論。該理論認為：

（1）股利政策向投資者傳遞重要信息。如果公司支付的股利穩定，就說明該公司的經營業績比較穩定，經營風險較小，有利於股票價格上升；如果公司的股利政策不穩定，股利忽高忽低，這就給投資者傳遞企業經營不穩定的信息，導致投資者對風險的擔心，進而使股票價格下降。

（2）穩定的股利政策，是許多依靠固定股利收入生活的股東更喜歡的股利支付方式，它更利於投資者有規律地安排股利收入和支出。普通投資者一般不願意投資於股利支付額忽高忽低的股票，因此，這種股票不大可能長期維持於相對較高的價位。

（3）穩定股利或穩定的股利增長率可以消除投資者內心的不確定性。等於向投資者傳遞了該公司經營業績穩定或穩定增長的信息，從而使公司股票價格上升。

缺陷

固定股利或穩定增長股利政策的缺陷表為兩個方面：

①公司股利支付與公司盈利相脫離，造成投資的風險與投資的收益不對稱；

②它可能會給公司造成較大的財務壓力，甚至侵蝕公司留存利潤和公司資本。公司很難長期採用該政策。

適用性

固定股利或穩定增長股利政策一般適用於經營比較穩定的企業。