四川路橋[600039]

四川路橋[600039]是一支以工程勘察設計、測繪服務、規劃管理、工程管理服務等為主營業務的股票。

所屬板塊

成渝特區板塊，中證500板塊，上證380板塊，滬股通板塊，證金持股板塊，涉礦概念板塊，四川板塊，工程建設板塊，大訂單板塊，西部開發板塊，融資融券板塊。

經營範圍

公路工程、房建工程、市政公用工程、橋樑工程、電力工程、機電安裝工程、地基與基礎工程、土石方工程、預拌商品混凝土、混凝土預製構件、隧道工程、公路交通工程、建築裝修裝飾工程；工程勘察設計、測繪服務、規劃管理、工程管理服務；工程機械租賃、維修；建築材料生產；高速公路管理；項目投資與資產管理；商品批發與零售；物業管理。公司具有國家公路工程施工總承包一級資質，並獲得國際質量保證體系認證，在高速公路、隧道等領域施工具有明顯競爭優勢，在立足施工的基礎上,正積極拓展水電開發等新的利潤增長點。

工程施工

公司具有國家公路工程施工總承包一級資質，主要從事公路，橋樑，隧道的承包，施工，投資，經營，開發等業務，是四川和國內公路橋樑建設施工的主力軍，工程遍布全國各省，市，區，並涉足海外市場，多項工程施工項目獲取國家，省，部級的科技進步獎，魯班獎，詹天佑獎，天府杯獎等獎項。公司先後投資建設了宜賓多座收費公路大橋和瀘州繞城公路等BOT公路項目，投資開發了四川巴河流域水電開發項目，甘孜州巴朗河流域水電開發項目等，並成功參與了金融，醫藥等行業。

控股股東重組

08年12月四川省人民政府決定由四川發展所將其持有的路橋集團和四川省鐵路集團有限責任公司的全部股權加現金資產出資設立四川省鐵路產業投資集團有限責任公司，該公司為特大型國有獨資公司，註冊資本為90億元。

四川省鐵路產業投資集團因國有資產行政劃轉而持有公司10890.84萬股股份，為公司第一大股東，控股股東變更為四川鐵路投資集團，實際控制人未發生變化，仍為四川省國資委。2010年年報披露，報告期內，控股股東及實際控制人沒有發生變更。

整體上市

2011年5月公司擬以5.01元/股向鐵投集團定向增發約4.993億股收購資產剝離後的路橋集團100%股權。鐵投集團認購股份鎖定期36個月。

路橋集團的資產具體包括：路橋集團本部路橋施工資產(四川路橋集團本部，四川路橋集團公路一分公司，四川路橋集團公路二分公司，四川路橋集團公路三分公司和路橋集團直管項目)和所持有的四川川交路橋有限責任公司55%股權，四川路橋華東建設有限責任公司100%股權，四川路橋盛通建築工程有限公司99.51%股權，四川路橋特種材料有限責任公司60%股權，重慶雙碑隧道建設有限責任公司51%股權，宜賓戎州大橋開發有限責任公司65%股權，四川成德綿高速公路開發有限公司100%股權，四川成自瀘高速公路開發有限責任公司95%股權等公司股權。截至2011年3月31日，路橋集團模擬報表淨資產數為15.81億元，按收益法計算路橋集團100%股權預估值約為28億元，預估增值率約為77%。

定向增發

2012年12月，公司擬以不低於5.2元/股的價格向不超過10名特定對象發行不超過45,000萬股股票，募集資金總額不超過23.4億元。扣除發行費用後，募集資金淨額擬全部用於自貢至隆昌高速公路BOT項目和內江至威遠至榮縣高速公路BOT項目。此次定向增發將有利於提升公司基建投資業務競爭力，並為公司實現產業結構最佳化、加快公司業務轉型等戰略目標提供強力支撐。

路橋集團

作為四川省內最大的公路施工企業，路橋集團擁有國家工程總承包特級資質企業，在高速公路路面及特大型橋樑施工方面有較強實力，在國內市場占有率較高。

路橋集團承擔了四川省全省高速公路30%以上的工程量，同時開拓了包括廣西，福建，新疆等在內的省外市場，2010年路橋集團新增契約訂單合計約197億元。09年，2010年及2011年一季度分別實現營業收入661860.5萬元，1005920.8萬元，226780.9萬元，淨利潤8515.1萬元，42834.7萬元，19493.4萬元。

重大契約

2014年10月9日公告稱，根據公司經營部門初步統計，公司及子公司2014年第三季度新中標項目5個，中標契約金額為6.45億元。其中重大工程包括：S217線安卜拉山至石渠段大修工程施工B標段，中標價1.13億元，工期720日曆天；廈沙高速公路泉州德化段路基土建工程A7標段，中標價3.74億元，工期730日曆天；得榮縣災後恢復重建EPC打捆項目勘察設計施工總承包，中標價1.24億元，工期540日曆天。

CDM項目

2010年7月巴郎河水電開發有限公司與三菱商事株式會社就巴郎口，華山溝水利開發項目達成了有關經核證減排量購買協定。根據巴郎河公司初步測算，巴郎口，華山溝2個CDM項目自2011年起至2012年止，預計每年減排收益總額約為300萬歐元。

巴郎口項目的核證工作正在進行當中，而華山溝項目需待發電之後開始核證，故2個CDM項目尚未產生收益。巴郎口水電站已於2009年12月底發電。2010年年報披露，華山溝水電站概算有所增加，正在申請調概。截至本年度末，該工程尚未完工。

BOT項目

2012年12月，公司全資子公司四川公路橋樑建設集團有限公司出資15.88億元人民幣投資巴中至南充至廣安高速公路BOT項目。項目估算總投資176.44億元人民幣，具有一定的投資效益，參股該項目在經濟效益上可行。

科技含量

高速公路瀝青路面施工和深基大跨度高難度橋樑，特大型橋樑施工是公司的強項，橋樑工程的多項技術特別是特大橋樑建設施工技術的科技含量已處於同類橋型國內和世界先進水平。2010年全年共獲得1項國家優質工程獎，2項中國公路學會科學技術進步獎，1項省政府科技進步獎，4項實用新型專利，7項省級工法，1項先進企業。

南湖項目

08年11月股東大會批准對自貢市板倉工業園區內11億元的項目進行投資，建設，並由該項目替代自貢市省道305線改造項目，將板倉工業園項目和自貢市南湖生態城片區綜合建設項目整合成一個項目包，總投資仍為21億元，將通過公開出讓項目中可開發土地的收益，用以支付投資及利潤，自貢方和公司按照15：85的比例進行分配土地出讓收入，在項目內部收益率達到9.65%後，雙方按照5：5比例分配，如土地出讓價超過280萬元/畝，超出的淨收益部分雙方按照6：4比例分配，土地出讓價超過320萬元/畝後，超出320萬元/畝的淨收益部分由雙方按照8：2比例分配。2010年年報未披露相關情況。

非公開發行

四川路橋控股股東鐵投集團將路橋集團旗下非施工資產、非基礎設施運營資產以及部分正在建設的BOT項目等剝離至鐵投集團名下，隨後，四川路橋發行股票，購買其持有的剝離後的路橋集團100%股權。根據公告，剝離部分資產後的路橋集團100%股權評估作價25.02億元，四川路橋擬以9.11元/股的價格向鐵投集團發行2.75億股購買上述資產，其餘差額部分將以9.73萬元現金補足。

公司於10月18日收到四川省國資委有關批覆，同意本公司本次非公開發行股份暨資產重組的總體方案。臨時股東大會通過關於向四川省鐵路產業投資集團有限責任公司發行股份購買資產的方案的議案等。

合作開發

2012年12月，公司擬與四川南江礦業集團有限公司合作開發南江非金屬礦及銅鐵礦。此次投資有利於公司培育新的利潤增長點，對公司未來財務狀況和經營成果將帶來積極影響，有利於公司長遠發展，符合公司全體股東利益。

要點十五：參股金融　截至2010年12月末，初始投資2826萬元持有招商銀行0.0487%的股權，期末賬面值為15213萬元(計1059萬股)。

水電投資

公司於05年11月發起組建了四川巴朗河水電開發有限公司(註冊資本1.2億元，現占65%)，巴郎河公司擁有的主要資產為位於甘孜州康定縣巴郎河流域的華山溝，巴郎口兩級水力發電站，兩級電站總裝機容量為16.8萬千瓦。巴郎口水電站裝機96MW，已於2009年12月30日完工並發電，華山溝水電站裝機72MW。2010年年報披露，開工至今累計完成投資7.2億元，計畫於2011年6月底完成全部主體工程和啟動驗收工作，實現併網發電。

股東回報規劃

2012年8月，公司制定未來三年（2012-2014）分紅回報規劃。未來三年內，公司利潤分配可以採取現金、股票、現金和股票相結合或者法律許可的其他方式，並優先考慮現金分紅方式。在符合分紅條件情況下，公司原則上每年進行一次現金分紅。經股東大會審議通過，公司根據盈利狀況可以進行中期現金分紅。

公司依據《公司法》等有關法律法規及《公司章程》的規定，在彌補虧損、足額提取法定公積金、任意公積金以後，公司當年可供股東分配的利潤且累計可供股東分配的利潤為正數時，在滿足公司正常生產經營的資金需求情況下，經履行完畢《公司章程》規定的決策程式，未來三年，每年現金分紅的比例不低於當年實現的可分配利潤的10%。