匯率決定利率平價理論

匯率決定利率平價理論是關於遠期匯率的決定以及遠期匯率與即期匯率的關係的理論。該理論認為，在沒有交易成本的假設前提下，由於存在著尋求高利息的套利行為，遠期匯率與即期匯率的偏差總是保持著與利差相等的幅度。

該理論最初產生於外匯市場的實踐，並在19世紀90年代已產生了關於利息平價的說明。但直到本世紀初，凱恩斯在其《貨幣論》一書中首次系統地提出利息平價的概念，並以此形成了早期的利率平價理論。在以美元為中心的布雷頓森林體系時代，該理論被廣泛用於說明遠期外匯市場能使貿易者規避外匯風險。

利率平價關係產生於抵補套利，下面就以抵補套利加以說明。給定i$表示美國銀行存款利率，it表示英國銀行存款利率，F表示遠期匯率 (單位英鎊的美元數)，E表示即期匯率 (單位英鎊的美元數)。則有： 假設美國投資者在美國銀行存款1美元，其收益為(1+i$)美元。