匯添富成長多因子量化策略股票型證券投資基金是匯添富發行的一個股票型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：匯添富成長多因子量化策略
- 基金類型：股票型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：匯添富
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：19.03億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：001050
- 成立日期：20150216
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過多因子量化模型方法，精選股票進行投資，在嚴格控制風險的前提下，力爭獲取超越比較基準的投資回報。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金對於成長型行業的定義：本基金對行業成長性的劃分主要基於行業的估值水平，由於市場對成長型行業的未來發展有較好的預期，因而這些行業的估值相對較高，而價值型行業的估值相對較低。本基金具體通過市淨率指標對申萬一級行業進行成長性和價值性劃分。將市淨率排名位於前1/4的行業定義為“典型成長”行業；將市淨率排名位於後1/4的行業定義為“典型價值”行業；而市淨率排名位於中間1/2的行業，由於兼具成長性與價值性，定義為“兼具成長和價值”的行業。本基金將“典型成長”行業和“兼具成長和價值”的行業統一定義為成長型行業。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金對於成長型行業的定義：本基金對行業成長性的劃分主要基於行業的估值水平，由於市場對成長型行業的未來發展有較好的預期，因而這些行業的估值相對較高，而價值型行業的估值相對較低。本基金具體通過市淨率指標對申萬一級行業進行成長性和價值性劃分。將市淨率排名位於前1/4的行業定義為“典型成長”行業；將市淨率排名位於後1/4的行業定義為“典型價值”行業；而市淨率排名位於中間1/2的行業，由於兼具成長性與價值性，定義為“兼具成長和價值”的行業。本基金將“典型成長”行業和“兼具成長和價值”的行業統一定義為成長型行業。
投資策略
本基金主要投資於成長型行業的股票，採用基金管理人的金融工程團隊開發的多因子量化策略進行選股。在本基金的投資過程中，將控制股票投資組合與業績比較基準指數的結構性偏離，以期在長期實現持續超越業績比較基準收益率的投資目標。本基金在股票投資過程中將堅持量化模型驅動的投資決策流程，強調投資紀律、降低隨意性投資帶來的風險，力爭基金資產長期穩定增值。
1、行業配置策略
本基金的投資組合中投資於成長型行業的上市公司股票不低於非現金基金資產的80%；在行業配置上，本基金堅持成長風格，定期分析各行業的成長屬性，進而確定未來一段時期內各行業相對業績比較基準的長期相對配置比例。基金經理利用數量化行業選擇模型，在長期相對配置比例基礎上，對各行業權重進行一定範圍內的調節。
2、多因子量化選股策略
（1）使用多因子模型發掘定價偏離
本基金以多因子量化選股為主要投資策略。基金管理人的金融工程團隊開發的多因子量化模型，通過數量技術對歷史數據進行深入研究，發掘影響證券價格的各類因子，在投資中利用這些因子對股票進行綜合評分，剔除可能存在下行風險的股票，選入預期收益較高的股票。
本基金將首先過濾掉明顯不具備投資價值的股票。剔除的股票包括法律法規和本基金管理人制度明確禁止投資的股票、籌碼集中度高且流動性差的股票、涉及重大案件和訴訟的股票等。
本基金使用的因子主要包括公司基本面信息、市場一致預期和微觀價格數據等，主要集中在成長、價值、質量、預期、市場這幾個大類，每一個因子的提煉都經過金融工程團隊的反覆驗證，具備一定的選股能力。本基金基於行業的不同特性，開發了具有針對性的多因子模型。
本基金對因子的有效性進行持續的跟蹤，分析其變化規律，基金經理根據市場狀況結合因子變化趨勢，對模型使用的因子結構進行動態調整。
（2）通過風險控制模型衡量和控制風險
本基金通過風險控制模型衡量和控制包含行業風險、風格風險和個股風險在內的各種形式的風險，從而力爭避免在某些市場環境下較大幅落後於市場；同時，本基金通過風險控制技術使得基金的投資集中在量化模型擅長的領域，避免承擔模型無法識別的風險。
（3）使用定量技術減少交易成本
本基金在組合構建時將分析個股的流動性，在此基礎上限制個股的權重；本基金在組合調整時將綜合比較組合調整帶來的潛在收益和組合調整的成本，避免不必要的交易；本基金在交易時將利用交易技術儘可能減少市場衝擊，降低交易成本。
（4）綜合衡量獲利機會、風險因素、交易成本，動態構造組合
除了在價格發現、風險控制、交易技術等方面進行深入挖掘外，本基金將綜合這些因素之間的相互聯繫，結合各行業的特性，在進行整體考慮後動態構造組合。
3、資產配置策略
本基金實行在公司投資決策委員會統一指導下的資產配置機制。投資決策委員會定期或針對特定事件臨時召開，討論、確定具體的基金資產未來一段時期內在權益類資產及固定收益類資產之間的配置比例範圍，形成資產配置相關決議。基金經理根據投資決策委員會關於資產配置的決議具體執行並實施資產配置方案。
數量化投資策略是本基金的主要投資策略，為了有效實施數量化投資策略，本基金將在投資決策委員會關於資產配置決議的允許範圍內，採取相對穩定的股票持倉比例控制措施，降低由於股票持倉比例波動過於頻繁影響到數量化投資策略的效果。
4、債券投資策略
本基金的債券投資綜合考慮收益性、風險性和流動性，在深入分析巨觀經濟、貨幣政策以及市場結構的基礎上，靈活運用各種消極和積極策略。
消極債券投資的目標是在滿足現金管理需要的基礎上為基金資產提供穩定的收益。本基金主要通過利率免疫策略來進行消極債券投資。利率免疫策略就是構造一個恰當的債券組合，使得利率變動導致的價格波動風險與再投資風險相互抵消。這樣無論市場利率如何變化，債券組合都能獲得一個比較確定的收益率。
積極債券投資的目標是利用市場定價的無效率來獲得低風險甚至是無風險的超額收益。本基金的積極債券投資主要基於對利率期限結構的研究。利率期限結構描述了債券市場的平均收益率水平以及不同期限債券之間的收益率差別，它決定於三個要素：貨幣市場利率、均衡真實利率和預期通貨膨脹率。在深入分析利率期限結構的基礎上，本基金將運用利率預期策略、收益率曲線追蹤策略進行積極投資。
5、股指期貨投資策略
本基金以套期保值為目的，參與股指期貨交易。
本基金參與股指期貨投資時機和數量的決策建立在對證券市場總體行情的判斷和組合風險收益分析的基礎上。基金管理人將根據巨觀經濟因素、政策及法規因素和資本市場因素，結合定性和定量方法，確定投資時機。基金管理人將結合股票投資的總體規模，以及中國證監會的相關限定和要求，確定參與股指期貨交易的投資比例。
基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。
基金管理人在進行股指期貨投資前將建立股指期貨投資決策小組，負責股指期貨的投資管理的相關事項，同時針對股指期貨投資管理制定投資決策流程和風險控制等制度，並經基金管理人董事會批准後執行。
若相關法律法規發生變化時，基金管理人期貨投資管理從其最新規定，以符合上述法律法規和監管要求的變化。
5、權證投資策略
本基金將權證看作是輔助性投資工具，其投資原則為最佳化基金資產的風險收益特徵，有利於基金資產增值，有利於加強基金風險控制。本基金將在權證理論定價模型的基礎上，綜合考慮權證標的證券的基本面趨勢、權證的市場供求關係以及交易制度設計等多種因素，對權證進行合理定價。本基金權證主要投資策略為低成本避險和合理槓桿操作。
6、資產支持證券投資策略
本基金將分析資產支持證券的資產特徵，估計違約率和提前償付比率，並利用收益率曲線和期權定價模型，對資產支持證券進行估值。本基金將嚴格控制資產支持證券的總體投資規模並進行分散投資，以降低流動性風險。
1、行業配置策略
本基金的投資組合中投資於成長型行業的上市公司股票不低於非現金基金資產的80%；在行業配置上，本基金堅持成長風格，定期分析各行業的成長屬性，進而確定未來一段時期內各行業相對業績比較基準的長期相對配置比例。基金經理利用數量化行業選擇模型，在長期相對配置比例基礎上，對各行業權重進行一定範圍內的調節。
2、多因子量化選股策略
（1）使用多因子模型發掘定價偏離
本基金以多因子量化選股為主要投資策略。基金管理人的金融工程團隊開發的多因子量化模型，通過數量技術對歷史數據進行深入研究，發掘影響證券價格的各類因子，在投資中利用這些因子對股票進行綜合評分，剔除可能存在下行風險的股票，選入預期收益較高的股票。
本基金將首先過濾掉明顯不具備投資價值的股票。剔除的股票包括法律法規和本基金管理人制度明確禁止投資的股票、籌碼集中度高且流動性差的股票、涉及重大案件和訴訟的股票等。
本基金使用的因子主要包括公司基本面信息、市場一致預期和微觀價格數據等，主要集中在成長、價值、質量、預期、市場這幾個大類，每一個因子的提煉都經過金融工程團隊的反覆驗證，具備一定的選股能力。本基金基於行業的不同特性，開發了具有針對性的多因子模型。
本基金對因子的有效性進行持續的跟蹤，分析其變化規律，基金經理根據市場狀況結合因子變化趨勢，對模型使用的因子結構進行動態調整。
（2）通過風險控制模型衡量和控制風險
本基金通過風險控制模型衡量和控制包含行業風險、風格風險和個股風險在內的各種形式的風險，從而力爭避免在某些市場環境下較大幅落後於市場；同時，本基金通過風險控制技術使得基金的投資集中在量化模型擅長的領域，避免承擔模型無法識別的風險。
（3）使用定量技術減少交易成本
本基金在組合構建時將分析個股的流動性，在此基礎上限制個股的權重；本基金在組合調整時將綜合比較組合調整帶來的潛在收益和組合調整的成本，避免不必要的交易；本基金在交易時將利用交易技術儘可能減少市場衝擊，降低交易成本。
（4）綜合衡量獲利機會、風險因素、交易成本，動態構造組合
除了在價格發現、風險控制、交易技術等方面進行深入挖掘外，本基金將綜合這些因素之間的相互聯繫，結合各行業的特性，在進行整體考慮後動態構造組合。
3、資產配置策略
本基金實行在公司投資決策委員會統一指導下的資產配置機制。投資決策委員會定期或針對特定事件臨時召開，討論、確定具體的基金資產未來一段時期內在權益類資產及固定收益類資產之間的配置比例範圍，形成資產配置相關決議。基金經理根據投資決策委員會關於資產配置的決議具體執行並實施資產配置方案。
數量化投資策略是本基金的主要投資策略，為了有效實施數量化投資策略，本基金將在投資決策委員會關於資產配置決議的允許範圍內，採取相對穩定的股票持倉比例控制措施，降低由於股票持倉比例波動過於頻繁影響到數量化投資策略的效果。
4、債券投資策略
本基金的債券投資綜合考慮收益性、風險性和流動性，在深入分析巨觀經濟、貨幣政策以及市場結構的基礎上，靈活運用各種消極和積極策略。
消極債券投資的目標是在滿足現金管理需要的基礎上為基金資產提供穩定的收益。本基金主要通過利率免疫策略來進行消極債券投資。利率免疫策略就是構造一個恰當的債券組合，使得利率變動導致的價格波動風險與再投資風險相互抵消。這樣無論市場利率如何變化，債券組合都能獲得一個比較確定的收益率。
積極債券投資的目標是利用市場定價的無效率來獲得低風險甚至是無風險的超額收益。本基金的積極債券投資主要基於對利率期限結構的研究。利率期限結構描述了債券市場的平均收益率水平以及不同期限債券之間的收益率差別，它決定於三個要素：貨幣市場利率、均衡真實利率和預期通貨膨脹率。在深入分析利率期限結構的基礎上，本基金將運用利率預期策略、收益率曲線追蹤策略進行積極投資。
5、股指期貨投資策略
本基金以套期保值為目的，參與股指期貨交易。
本基金參與股指期貨投資時機和數量的決策建立在對證券市場總體行情的判斷和組合風險收益分析的基礎上。基金管理人將根據巨觀經濟因素、政策及法規因素和資本市場因素，結合定性和定量方法，確定投資時機。基金管理人將結合股票投資的總體規模，以及中國證監會的相關限定和要求，確定參與股指期貨交易的投資比例。
基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。
基金管理人在進行股指期貨投資前將建立股指期貨投資決策小組，負責股指期貨的投資管理的相關事項，同時針對股指期貨投資管理制定投資決策流程和風險控制等制度，並經基金管理人董事會批准後執行。
若相關法律法規發生變化時，基金管理人期貨投資管理從其最新規定，以符合上述法律法規和監管要求的變化。
5、權證投資策略
本基金將權證看作是輔助性投資工具，其投資原則為最佳化基金資產的風險收益特徵，有利於基金資產增值，有利於加強基金風險控制。本基金將在權證理論定價模型的基礎上，綜合考慮權證標的證券的基本面趨勢、權證的市場供求關係以及交易制度設計等多種因素，對權證進行合理定價。本基金權證主要投資策略為低成本避險和合理槓桿操作。
6、資產支持證券投資策略
本基金將分析資產支持證券的資產特徵，估計違約率和提前償付比率，並利用收益率曲線和期權定價模型，對資產支持證券進行估值。本基金將嚴格控制資產支持證券的總體投資規模並進行分散投資，以降低流動性風險。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每份基金份額每次收益分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額該次可供分配利潤的10%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
在不違反法律法規且對基金份額持有人利益無實質性不利影響的前提下，基金管理人可對基金收益分配的有關業務規則進行調整，並及時公告。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
在不違反法律法規且對基金份額持有人利益無實質性不利影響的前提下，基金管理人可對基金收益分配的有關業務規則進行調整，並及時公告。
