共同盈利

共同盈利是指股票買賣交易時，所有上市公 司盈利的平均百分率。共同盈利上升，說明大多數 公司業務良好，也說明經濟興旺，股票投資者信心增 強，股票價格水平多半就水漲船高。反之，股價就會普遍下跌。

從一般情況來看，共同盈利和股價指數的動向基本上是一致的。以美國為例，在1929～1931年大衰退期間，盈利和股價都跌了75%以上。除了第二次世界大戰以後不久的一段時期之外，在大衰退之後的所有時期中，這兩個因素的主要動向顯然是一致的。但兩者有時也會脫節。在經濟日益穩定的同時，共同盈利對經濟中持續的較小波動越來越敏感。盈利敏感率是用國民總產值的變化除共同盈利的變化而得的。共同盈利變得越來越敏感的原因是商業成本結構上的變化，固定成本在總成本中所占的比例越來越大。固定成本是指不論收入若干都必須支出的費用。由於盈利是收入和支出之間的差額，所以產量和營業額的波動會給盈利帶來很大的影響.產量和營業額下降，而成本維持高水平，盈利自然就減少了。