公司財務理論與實務

公司財務理論與實務

作者：黃志忠
定價：29元
印次：1-1
ISBN：9787302363798
出版日期：2014.07.01
印刷日期：2014.06.17

第一章介紹財務管理的基本內容和基本概念。第二章和第三章介紹價值評估和投資決策基礎。第四章是本書的基石，介紹企業價值評估與價值管理。第五章、第六章介紹基於價值基礎的投資決策和資本預算。第七章介紹短期預算。第八章至第十章介紹風險與收益的關係以及資本成本。第十一章討論資本結構問題。第十二章討論股利政策。

目錄

第1章財務管理入門1

1.1什麼是公司財務2

1.2資產負債表與公司財務基本內容3

1.3財務經理3

1.4企業的組織形式4

1.4.1獨資企業4

1.4.2合夥企業4

1.4.3公司5

1.5財務管理的目標與代理問題7

本章概要與總結7

擴展閱讀8

第2章價值確定入門：貨幣的時間價值9

2.1終值和複利9

2.1.1單期投資9

2.1.2多期投資10

2.2現值和貼現11

本章概要與總結13

練習題14

第3章折現現金流量的價值評估15

3.1多重現金流的終值15

3.1.1普通多期現金流量的終值15

3.1.2年金的終值17

3.2多期現金流的現值18

3.2.1普通多期現金流量的現值18

3.2.2年金的現值18

3.2.3永續年金現值20

3.2.4永續增長年金現值的計算20

3.3利率問題20[1]〖2〗[3]公司財務理論與實務目錄[3]3.3.1實際利率和複利20

3.3.2計算和比較實際年利率21

3.3.3關於連續複利的說明21

本章概要與總結22

練習題22

第4章企業價值評估與價值管理24

4.1企業現金流量24

4.1.1現金流量的分類24

4.1.2舉例：各種現金流量的確定25

4.2企業價值評估27

4.2.1公司自由現金流量27

4.2.2企業價值評估27

4.3股票定價28

4.3.1股利貼現模型28

4.3.2幾種特殊類型股票的定價29

4.3.3應計會計估價模型30

4.3.4Ohlson模型套用舉例31

4.4企業價值管理32

4.4.1創造價值的途徑33

4.4.2績效考核36

4.4.3激勵設計41

本章概要與總結44

練習題45

第5章投資決策的基本法則48

5.1淨現值法48

5.1.1淨現值法則49

5.1.2淨現值法運用舉例49

5.2回收期法50

5.3折現回收期法51

5.4內部收益率法52

5.5IRR法與NPV法比較53

5.5.1獨立項目多重內部收益率問題53

5.5.2互斥項目不同規模問題54

5.6EVA項目評價法與EVA考核56

5.7資本預算實務58

本章概要與總結59

擴展閱讀60

練習題60

第6章資本預算基本原理62

6.1項目淨現金流量的確定原則62

6.1.1增量現金流量（IncrementalCashFlow）62

6.1.2沉沒成本（SunkCosts）63

6.1.3機會成本（OpportunityCosts）63

6.1.4負效應64

6.1.5淨營運資本（NetWorkingCapital）64

6.1.6融資成本與折現率的確定64

6.2確定自由現金流和NPV64

6.2.1預編財務報表65

6.2.2估計項目的經營現金流量65

6.2.3預估項目的營運資本需求66

6.2.4估算自由現金流及NPV67

6.3非盈利項目預算67

6.3.1技術升級預算67

6.3.2設備更新預算68

6.4預算分析70

6.4.1敏感性分析（SensitivityAnalysis）70

6.4.2增值臨界分析71

6.4.3情景分析（ScenarioAnalysis）72

本章概要與總結72

練習題72

第7章短期預算74

7.1公司戰略與短期財務規劃74

7.1.1經營性資產與金融性資產75

7.1.2經營周期和現金周期76

7.1.3銷售增長、現金周期與營運資本需求77

7.2存貨管理79

7.2.1存貨的成本80

7.2.2存貨管理技術80

7.2.3經濟訂購量模型81

7.3應收賬款管理81

7.3.1確定信用政策82

7.3.2監控應收賬款83

7.4現金管理84

7.4.1持有現金的動機85

7.4.2現金持有成本85

7.4.3閒置現金投資86

7.5現金預算86

7.5.1現金收入的預算86

7.5.2現金支出的預算87

7.5.3現金餘額的預算88

7.5.4短期財務計畫89

本章概要與總結89

擴展閱讀89

練習題90

第8章資本市場與風險收益94

8.1對風險與收益關係的初步考察94

8.1.1投資收益95

8.1.2投資組合的收益指數95

8.1.3對風險與收益的初步考察96

8.2風險度量97

8.2.1機率分布97

8.2.2方差和標準差100

8.3風險溢酬101

8.4資本市場效率102

8.4.1信息與價格行為102

8.4.2有效資本市場的類型105

本章概要與總結106

擴展閱讀106

第9章最優證券組合與CAPM模型108

9.1投資組合的收益與風險108

9.1.1個股的期望收益108

9.1.2投資組合的期望收益109

9.1.3含2隻股票的投資組合的標準差110

9.1.4大投資組合的波動率111

9.2投資組合最佳化113

9.2.1等效組合113

9.2.22隻股票構成的組合收益與標準差114

9.2.32隻股票構成的最優組合選擇115

9.2.4由多種股票構成的投資組合最佳化117

9.3系統風險與非系統風險118

9.3.1系統風險和非系統風險119

9.3.2系統風險的度量119

9.4資本市場定價（CAPM）模型120

9.4.1股票的期望回報率與風險120

9.4.2CAPM模型的假設121

9.4.3市場風險和貝塔係數122

9.4.4資本市場線122

9.4.5證券市場線123

本章概要與總結124

擴展閱讀124

練習題125

第10章資本成本126

10.1資本成本相關概念126

10.2債務成本127

10.2.1債券定價127

10.2.2債券的資本成本129

10.2.3如此債券是債務還是權益129

10.3優先股成本129

10.4股權資本成本130

10.4.1股利增長模型法130

10.4.2CAPM模型法131

10.5加權平均資本成本132

10.5.1資本結構權數132

10.5.2稅和加權平均資本成本132

本章概要與總結133

練習題133

第11章資產結構與資本結構135

11.1資產結構問題135

11.1.1資產結構的行業差異135

11.1.2經營槓桿效應136

11.2資本結構問題139

11.2.1財務槓桿效應139

11.2.2MM第一定理：財務槓桿與公司價值141

11.2.3MM第二定理：資本結構與權益資本成本142

11.2.4考慮稅收的MM第一定理：財務槓桿與公司價值143

11.2.5考慮稅收的MM第二定理：財務槓桿與加權平均資本成本145

11.2.6有稅時的最優資本結構146

11.2.7經營風險與最優資本結構147

11.3融資次序問題149

本章概要與總結150

擴展閱讀150

練習題151

第12章股利政策153

12.1向股東分派154

12.1.1現金紅利154

12.1.2股票回購154

12.1.3支付紅利與股票回購的比較155

12.2MM定理與股利政策無關論156

12.3股利政策的信號傳遞158

12.3.1紅利平滑158

12.3.2紅利信號傳遞158

12.4分紅還是保留現金159

12.4.1保留現金與完美資本市場159

12.4.2不完美資本市場和保留現金160

12.4.3公司持有現金的納稅劣勢160

12.4.4股票發行成本和財務困境成本160

12.4.5保留現金的代理成本160

12.5股票股利和股票分割161

本章概要與總結162

擴展閱讀163

練習題163

第13章風險管理165

13.1與增長有關的風險管理166

13.1.1過快增長與過度生產166

13.1.2可持續增長167

13.1.3過快增長168

13.1.4對過快增長的管理169

13.2保險172

13.3與商品價格波動相關的風險管理173

13.3.1期貨和遠期契約173

13.3.2套期保值175

13.3.3套期保值的優缺點177

13.4與匯率波動相關的風險管理177

13.4.1利用遠期契約對沖匯率風險178

13.4.2利用期權套期保值178

本章概要與總結179

擴展閱讀180

練習題181