《你搞不懂的美元》不僅介紹了作者在外匯市場的所見所聞，還通過對貨幣金融歷史的回顧，揭露了變幻莫測的金融市場背後不為人知的內幕；從微觀角度表達了作者不同於經濟學者和專家的一些極具實操性的投資經驗和金融市場潛在規則。
基本介紹
- 書名：你搞不懂的美元
- 譯者：崔進偉
- 出版日期：2014年7月1日
- 語種：簡體中文, 英語
- ISBN：9787807668336, 7807668334
- 作者：岩本沙弓
- 出版社：廣東旅遊出版社
- 頁數：186頁
- 開本：16
基本介紹,內容簡介,作者簡介,圖書目錄,後記,序言,
基本介紹
內容簡介
《你搞不懂的美元》用通俗易懂的語言將個人投資者關心的熱點問題——美元匯率、股票、基金、投資信託、外匯交易……等投資現象和規則娓娓道來，使讀者從中洞悉經濟走勢，搶占投資先機，借勢獲利。
作者簡介
岩本沙弓，日本著名的金融分析家、經濟評論家，曾在日本、美國、加拿大、澳大利亞等國從事金融相關工作，對國際金融市場的結構及運作諳熟於心，榮獲國際金融雜誌《歐洲經理人》評選的“優秀個人經營者”稱號。代表作品有《從匯率高低看世界金錢的大原則》《從匯率和股價看經濟景氣的大原則》等，深受讀者喜愛。
圖書目錄
序 言 沒有硝煙的戰爭更加慘烈
第一章“9·11”事件——事先知情者
“9·11”之夜
美元，在危機時買入還是賣出
美元突然貶值的背後
美國利率下調中的美元購入
歐元的低迷
如何在美元下跌時獲利
瑞士的奇怪舉動
恐怖事件早有預料
第二章 次級貸款——格林斯潘的作用
房地產泡沫的開端
無追索權債務的存在
房價上漲和低儲蓄行為
金融泡沫是可以預測的嗎
證券化詭計
高風險的產品——次級貸款
大投資家們的遊戲突然結束了
美聯儲是共犯
交易員的心理
靠次貸獲利的人們
第三章 《廣場協定》——把借款一筆勾銷的陰謀
雙赤字困擾中的美國
與獅子勢均力敵，中國以史為鑑
從《廣場協定》到《羅浮宮協定》
美元結算是力量的源泉
中日為何積極買進美國國債
賴賬的效果
把借款一筆勾銷的詭計
美國實施銷賬政策的歷史
謹慎選擇美國債券和股票
第四章 紙幣——什麼是貨幣
美國停止公布貨幣供應量意味著什麼
走鋼絲般的資金籌措
隱瞞散播美元的數值
M3數據所顯示的意義
何謂貨幣
紙幣的歷史很短
紙幣之前
銀行業與信用的誕生
大阪堂島的大米交易
貨幣發行權的反思
因貨幣而垮掉的江戶幕府
第五章 關鍵貨幣國的戰略——從布雷頓森林體系到尼克森衝擊
金本位制的意義
金本位制下的國際經濟
追求永久的繁榮
用於戰爭開支的紙幣
幫倒忙的金本位制
美元基礎體制的確立
從世界工廠到消費大國
尼克森衝擊
宣戰書般的聲明
黃金儲備世界第一的美國
……
第六章 石油美元VS石油歐元——石油擔保下的美元
第七章 美元帝國的資金回流——全球化的陷阱
第八章 美元崩潰後的世界——實物資產本位制復活的腳步
後 記 強者的貨幣霸權將會持續多久
第一章“9·11”事件——事先知情者
“9·11”之夜
美元，在危機時買入還是賣出
美元突然貶值的背後
美國利率下調中的美元購入
歐元的低迷
如何在美元下跌時獲利
瑞士的奇怪舉動
恐怖事件早有預料
第二章 次級貸款——格林斯潘的作用
房地產泡沫的開端
無追索權債務的存在
房價上漲和低儲蓄行為
金融泡沫是可以預測的嗎
證券化詭計
高風險的產品——次級貸款
大投資家們的遊戲突然結束了
美聯儲是共犯
交易員的心理
靠次貸獲利的人們
第三章 《廣場協定》——把借款一筆勾銷的陰謀
雙赤字困擾中的美國
與獅子勢均力敵，中國以史為鑑
從《廣場協定》到《羅浮宮協定》
美元結算是力量的源泉
中日為何積極買進美國國債
賴賬的效果
把借款一筆勾銷的詭計
美國實施銷賬政策的歷史
謹慎選擇美國債券和股票
第四章 紙幣——什麼是貨幣
美國停止公布貨幣供應量意味著什麼
走鋼絲般的資金籌措
隱瞞散播美元的數值
M3數據所顯示的意義
何謂貨幣
紙幣的歷史很短
紙幣之前
銀行業與信用的誕生
大阪堂島的大米交易
貨幣發行權的反思
因貨幣而垮掉的江戶幕府
第五章 關鍵貨幣國的戰略——從布雷頓森林體系到尼克森衝擊
金本位制的意義
金本位制下的國際經濟
追求永久的繁榮
用於戰爭開支的紙幣
幫倒忙的金本位制
美元基礎體制的確立
從世界工廠到消費大國
尼克森衝擊
宣戰書般的聲明
黃金儲備世界第一的美國
……
第六章 石油美元VS石油歐元——石油擔保下的美元
第七章 美元帝國的資金回流——全球化的陷阱
第八章 美元崩潰後的世界——實物資產本位制復活的腳步
後 記 強者的貨幣霸權將會持續多久
後記
強者的貨幣霸權將會持續多久
不得不承認，作為勞動報酬和商品價值的載體，貨幣大大地解放了我們，我們也早已習慣在大量的金錢世界中生活。這裡所說的金錢的量，遠遠超過貯藏或支付所需要的貨幣的量。
造成這種情況的根源，在於追求不勞而獲的美國經濟體制。整個20世紀，經濟霸權都掌握在這種體制下，非貨幣關鍵國只得被牽著鼻子走。但是，時代總是在變化的。
資本主義經濟以滿足人的欲望為前提。因此，這與人們嚮往的自由、和平、平等的美好社會完全是矛盾的。想要消除矛盾，也許還要等上幾十年、幾百年。幸運的是，我們至少已經開始注意到資本主義制度下現代金融體制中存在的矛盾和貨幣體制的不均衡。雖然大的變化可能一段時間之後才會發生，但注意到問題的存在，無疑已經是朝向問題的解決邁出了一大步。
強者的邏輯中追求高效率這一點無可厚非，信用可以被無限創造的話，也就不會有什麼大問題。然而，我們不得不懷疑：經濟真的有可能永遠繁榮下去嗎？一個人可能一直是強者嗎？
每個人在一生中應該只有很短的一段時間可以是強者。在自己還是強者的時候，人們都會大肆宣揚強者的邏輯，可一旦自己變成了弱者，就又希望社會能夠關懷、幫助弱者。
參加工作之後，有時會在公司內部被重用，取得出色的業績，有時則是什麼都乾不好。即使一時風光，如果業績遲遲沒有提高，也有可能被炒魷魚。
也許有人認為，自己現在是強者，以後也絕對不會變成弱者。但是，人畢竟每一個階段狀態都不同，年輕力壯的時間很快就會過去，最終不可避免地要經歷衰老，變成社會上的弱者。當然也有可能因為意外事故、突然生病等背上沉重的包袱。了解到這些，還會有人有信心永遠當強者嗎？
在書的最後，我想讓讀者再回想一下第一章“‘9·11’事件——事先知情者”中的內容。最初閱讀的時候，想必大多數讀者都會認為那僅僅是偶然。現在讀到了書的最後，不知您的想法有沒有改變。
讀到這裡，也許您會認為筆者是反美派，但事實並不是這樣。這裡請允許我來加以解釋，作為後記。
我兒時是在美國度過的。父親從普通人被聘為一所大學的研究員，工資遠遠比不上那些在政府機構中工作的人，所以我們的生活並不富裕。在20世紀70年代，我進入了一所當地的學校學習。老師和同學們寬容地接納了我這個來自亞洲小國、一句英語都不會說的小女孩，這讓我十分感動。也許是小時候教育環境的影響，工作之後，我更適應與思想開放的美國上司和同事一起工作。作為個人的美國人都是非常可愛的，其實不僅美國人如此，不管哪個國家，國民都是可愛的。
再說一點兒題外話。以前有一位主治發展性障礙的精神科醫生和我談起，為什麼在精神分析中虐待動物是一個重要的問題？我們是怎么談到這個話題的在這裡略去不談，總之我們的結論是，其原因在於“連比自己弱勢的動物都不能好好愛護，就更不可能去愛護他人了”。
作為一個身心健康的人，不能虐待弱者，也不應該妄圖從弱者那裡搶走什麼，而應該去保護他們。
反觀現代金融，從弱者手中搶劫這一在精神科看來的問題行為，卻被認為是正確的。“弱肉強食”的強者邏輯橫行世界。確實，按照自己的本意，人們可能不會輕易投資，參與到金錢遊戲中去。但是，金融衍生品五花八門，石油價格飆升，導致不直接參與市場交易的普通民眾的日常生活也受到汽油和原材料價格上漲的影響。
現代金融不只對投資家產生影響，它與我們一般人的日常生活也息息相關。因此，必須有一些強者來保護作為弱者的普通民眾。這裡，為我們提供庇護的強者，就是個人所屬的國家。國家與國家之間，並不存在明顯的強弱之分。不過，從國民的角度來看，國家絕對是強者。
必須承認，要讓社會能真正關懷、愛護每一個弱者，還有很長的一段路要走。不管我們對強者的存在是持否定還是批判的態度，現在的金融體制也不會很快有所變化。僅靠宣傳高尚的理念，只有死路一條，而理想中的國家不能變成現實，強者的邏輯就依然有效，這就是現代的金融經濟。希望大家能記住這些，好好考慮如何作為斑馬能順利地生存下去。
岩本沙弓
不得不承認，作為勞動報酬和商品價值的載體，貨幣大大地解放了我們，我們也早已習慣在大量的金錢世界中生活。這裡所說的金錢的量，遠遠超過貯藏或支付所需要的貨幣的量。
造成這種情況的根源，在於追求不勞而獲的美國經濟體制。整個20世紀，經濟霸權都掌握在這種體制下，非貨幣關鍵國只得被牽著鼻子走。但是，時代總是在變化的。
資本主義經濟以滿足人的欲望為前提。因此，這與人們嚮往的自由、和平、平等的美好社會完全是矛盾的。想要消除矛盾，也許還要等上幾十年、幾百年。幸運的是，我們至少已經開始注意到資本主義制度下現代金融體制中存在的矛盾和貨幣體制的不均衡。雖然大的變化可能一段時間之後才會發生，但注意到問題的存在，無疑已經是朝向問題的解決邁出了一大步。
強者的邏輯中追求高效率這一點無可厚非，信用可以被無限創造的話，也就不會有什麼大問題。然而，我們不得不懷疑：經濟真的有可能永遠繁榮下去嗎？一個人可能一直是強者嗎？
每個人在一生中應該只有很短的一段時間可以是強者。在自己還是強者的時候，人們都會大肆宣揚強者的邏輯，可一旦自己變成了弱者，就又希望社會能夠關懷、幫助弱者。
參加工作之後，有時會在公司內部被重用，取得出色的業績，有時則是什麼都乾不好。即使一時風光，如果業績遲遲沒有提高，也有可能被炒魷魚。
也許有人認為，自己現在是強者，以後也絕對不會變成弱者。但是，人畢竟每一個階段狀態都不同，年輕力壯的時間很快就會過去，最終不可避免地要經歷衰老，變成社會上的弱者。當然也有可能因為意外事故、突然生病等背上沉重的包袱。了解到這些，還會有人有信心永遠當強者嗎？
在書的最後，我想讓讀者再回想一下第一章“‘9·11’事件——事先知情者”中的內容。最初閱讀的時候，想必大多數讀者都會認為那僅僅是偶然。現在讀到了書的最後，不知您的想法有沒有改變。
讀到這裡，也許您會認為筆者是反美派，但事實並不是這樣。這裡請允許我來加以解釋，作為後記。
我兒時是在美國度過的。父親從普通人被聘為一所大學的研究員，工資遠遠比不上那些在政府機構中工作的人，所以我們的生活並不富裕。在20世紀70年代，我進入了一所當地的學校學習。老師和同學們寬容地接納了我這個來自亞洲小國、一句英語都不會說的小女孩，這讓我十分感動。也許是小時候教育環境的影響，工作之後，我更適應與思想開放的美國上司和同事一起工作。作為個人的美國人都是非常可愛的，其實不僅美國人如此，不管哪個國家，國民都是可愛的。
再說一點兒題外話。以前有一位主治發展性障礙的精神科醫生和我談起，為什麼在精神分析中虐待動物是一個重要的問題？我們是怎么談到這個話題的在這裡略去不談，總之我們的結論是，其原因在於“連比自己弱勢的動物都不能好好愛護，就更不可能去愛護他人了”。
作為一個身心健康的人，不能虐待弱者，也不應該妄圖從弱者那裡搶走什麼，而應該去保護他們。
反觀現代金融，從弱者手中搶劫這一在精神科看來的問題行為，卻被認為是正確的。“弱肉強食”的強者邏輯橫行世界。確實，按照自己的本意，人們可能不會輕易投資，參與到金錢遊戲中去。但是，金融衍生品五花八門，石油價格飆升，導致不直接參與市場交易的普通民眾的日常生活也受到汽油和原材料價格上漲的影響。
現代金融不只對投資家產生影響，它與我們一般人的日常生活也息息相關。因此，必須有一些強者來保護作為弱者的普通民眾。這裡，為我們提供庇護的強者，就是個人所屬的國家。國家與國家之間，並不存在明顯的強弱之分。不過，從國民的角度來看，國家絕對是強者。
必須承認，要讓社會能真正關懷、愛護每一個弱者，還有很長的一段路要走。不管我們對強者的存在是持否定還是批判的態度，現在的金融體制也不會很快有所變化。僅靠宣傳高尚的理念，只有死路一條，而理想中的國家不能變成現實，強者的邏輯就依然有效，這就是現代的金融經濟。希望大家能記住這些，好好考慮如何作為斑馬能順利地生存下去。
岩本沙弓
序言
沒有硝煙的戰爭更加慘烈
如果計算一下斑馬(自然界中的弱者)和獅子(自然界中的強者)的數量，我們就會發現斑馬在數量上有絕對的優勢。可以說，正是因為斑馬，和獅子存在著數量上的差異，自然界的食物鏈才得以平衡持續。
那么，作為獵物的斑馬，其數量如果減少了的話會怎么樣呢？假如強者不停地捕食弱者，直至弱者滅絕，原本平衡的食物鏈關係就會崩潰，那么強者也會跟著消失。這就是自然界的法則。
其實，在資本主義經濟體制下的現代金融領域，同樣上演著弱肉強食的戰爭。在當下競爭激烈的金融世界，強者深知這樣的自然法則，他們為了避免過度扼殺金融競爭中的弱者，保持著“不助其壯大，不趕盡殺絕”的原則。因為如果沒有了可以收取利益的對象，他們自己也無法獲利。可以說這是金融界的法則。
相信很多讀者都有作為個人投資者進行交易或投資的經歷，不管是股票、基金、投資信託還是外匯交易，都有人積極參與。
可是，有多少人能認識到自己只是交易中的“斑馬”呢？
您可能會憤怒地說“胡說，我們是獅子”，或者是“我要變成獅子證明給你看”。但是，當讀到這本書時，希望您記住這一點——普通投資者、機構投資甚至國家投資，幾乎都是“斑馬”。之所以這么說，是因為無論是專門從事外匯交易的筆者本人，還是著名的對)中基金經營者，以及那些在市場上被稱做“專家”的人，大多數也都只是“斑馬”。正如著名的世界級投資銀行雷曼兄弟由於次貸危機而破產一樣，他們終究還是沒能逃脫食草動物的命運。一百多年來，每當金融泡沫產生、經濟混亂來臨，數量居多的食草投資家們都被一小部分的肉食投資家所吞食。
眾所周知，20世紀是美國掌握霸權的時代，最終勝利的只有美國金融帝國一家。說起這背後的原因，也許您會驚訝——這一百多年來世界經濟的動盪，其實都是美國對各國的欠賬所引起的。而作為債主的日本——尤其是在這40年裡，曾經幾次把美國的債務一筆勾銷。當然，也處於下風的位置。
回顧歷史，英國在18世紀進行了工業革命，成為“世界工廠”，獲得-了無可比擬的經濟實力。他們作為世界工廠製造了大量產品，並將其銷往世界各地，從而控制了世界經濟。但現在看來，這種控制只是暫時性的。因為隨著英國成為經濟大國，其國內的生產成本必然上升，加之技術和產業形態可以跨國界傳播，一些新興國家也可以對產品進行模仿、改良，製造出更廉價的商品。於是，大國的國際競爭力下降，國外生產的廉價商品大量湧入。實際上，到了19世紀中葉，英國的出口已經大大低於進口，這就可以看出其製造業的國際競爭力從很早的時候起就開始下降了。
當時的英國出現了兩大問題。隨著英國不斷購買外國的商品，作為關鍵貨幣的英鎊也被銷往全世界。這時如果採用金本位制(以黃金為本位幣的貨幣制度)，當貿易對象國想將手中的英鎊換成黃金時，英國也必須滿足他們的要求，結果大量黃金從英國流出，這是第一個問題。第二個問題是，英國沒有像美國在《廣場協定》中所做的那樣使自己的貨幣貶值，保護本國產業。因此，“世界工廠”轉移到了新興的美國，英國國內發生產業空洞化。當國內的產業低迷時，國內利率也隨之降低，於是，與國外的利率差也隨之增大，瞄準利率差額的投資基金便紛紛從英國轉向海外。
恰逢此時，第一次世界大戰全面爆發。為此，英國必，等措物資和作戰資金。大量購買物資導致了黃金的流出，同時，為了籌措作戰資金，英國不僅變賣手中的債券，還從美國借入大量資金，喪失了自己債權國的地位。第一次世界大戰後，金本位制重新生效，經濟實力受損的國家紛紛使本國貨幣貶值，只有英國為了維護本國的威信，保持之前的匯率不變。這也導致了更大規模的黃金流出，加速了美元成為霸權貨幣的進程。
20世紀初的美國，直到掌握霸權前夕想必都在一旁默默關注著大英帝國的興盛與衰落。不僅是英國，無論哪個國家都會經歷成為“世界工廠”通貨緊縮這一過程，這是歷史的必然。也許正是因為美國意識到了自己不可能在“世界工廠”的位子上久坐，這才一直在認真準備應對來自於新興國家的挑戰。
如果國力上存在差距，那么國外廉價商品的輸入是不可避免的。到底怎樣才能防止這種情況的發生呢？我們可以把英國當做反面教材，從中得出這樣的答案：改變國家間交易中不可或缺的要素——匯率，以提高進口商品的價格。
20世紀70年代，日本商品因其優良的品質和便宜的價格而備受青睞。那時，美國停止了黃金和美元的交換，並用20年的時間使美元兌日元的匯率從1：360降低到1：100以下，這一舉措取得了巨大的成功。美國用美元貶值的做法提高了國內進口商品的價格，這也讓美國避免了重蹈英國的覆轍。
前面只是從商品這一側面對美國的匯率戰略加以考察。其實，美國的貨幣戰略給美國帶來了更大的效益。
躲過兩次世界大戰浩劫的美國作為世界工廠不停地生產商品，也使美元走向世界各地，這是美國計畫的第一步。戰後美國通過馬歇爾計畫，將大量美元提供給歐洲用於重建，也促進了美元的流通。
一旦美元滲透到世界各地，確立了其作為關鍵貨幣的穩固地位，美國就立刻從世界工廠的位子上退了下來。這樣，美國就成為了從新興國家購買廉價商品的一方。但是，如果一味地購買，貨幣信用的核心——黃金就會流出，這種情況該如何處理呢？抑制消費？——這只是斑馬的看法。獅子則另有招術可以出奇制勝，它可以通過廢除貨幣和黃金之間一環扣一環連續不斷的連鎖，在使消費持續的同時，不讓黃金流出。美國所走出的第二步，就是顛覆以往的常識，停止貨幣和黃金的兌換。在已經大量流通的美元和美國絕對的國力面前，世界只能接受這個變化。
解除貨幣與黃金的連鎖後，仍不會使美元貶值的唯一方法，就是讓美元在世界範圍內流通，讓全世界的商品、服務等一切決算都通過美元進行，美國輕而易舉地讓貨幣變成了一張張鈔票。這給美國帶來了巨大的利益，成為了美國貨幣動力學的一大勝利，而對於包括日本、中國在內的其他國家來說，這無疑是一場失利。
雖然日本人完全置身於全球經濟泡沫之外，但實際上在這二十多年中，其他國家都經歷了反覆的金融泡沫。這是因為各國都在一個泡沫破裂之後，為了避免市場的波動而大量發行紙幣。這不僅可以為上次的泡沫埋單，同時也為下次泡沫的產生埋下了隱患。
在美國獨自走向勝利的過程中，其他國家又發生了什麼呢？20世紀80年代前期，日本成為貿易黑字國(債權大國)，美國則變為貿易赤字國(債務大國)。
1985年《廣場協定》簽署之後，雖然日元在外匯市場上迅速升值，日本的人壽保險公司購入美國國債的熱情卻絲毫沒有受到影響。儘管貿易黑字幾乎都被用於向國外投資，日本的黑字依然在不斷積累。1986年《前川報告》的出爐，讓人們認識到這並不是好事。
之後的二十多年對日本來說是走出“世界工廠”的過渡期。和之前的英國一樣，日本經歷了消費停滯和資本過剩，通過國內外利率差(特別是美元利率持續高於日元利率)和匯率，一條使資金從日本流向美國的渠道被打通了。
最近，在日本，關於儲蓄率持續下降的報導經常見諸報端。但是，仔細閱讀可以發現，在儲戶中，工薪家庭的儲蓄率依然和過去一樣，保持著25%的較高水平。雖然工資難以提高是低儲蓄率的最大原因，但既然工薪家庭的儲蓄率沒有變化，就應該有其他原因導致了總體儲蓄率的降低。其中之一，是持有大量存款的退休者紛紛躲避長久以來的超低利率，將資金用於投資。1995年開始的低利率政策導致每年10兆日元的利息損失，原本可以用於消費的利息收入一旦被以零利率存入銀行，就成為了救濟銀行的工具。而要避免零利率，就只能把資金投向國外。也就是說，日本的機構投資者、政府和一般投資者，都在源源不斷地向美國提供著資金。
對於美國來說，雖然能獲得資金是件好事，但也面臨著還款的壓力。問題於是變成如何減少借款的實際價值。這時美國慣用的手段是操控匯率，而且也只有發行關鍵貨幣的美國才能熟練使用這種匯率把戲。
關於本書中的看法，您可能無法在金融論和經濟學的教科書中學到，某種意義上也可以說是“歪理邪說”。但是，通過介紹筆者在外匯市場的所見所聞以及對貨幣歷史的回顧，您也許可以從另一個角度觀察外匯政策和制度，從而了解金融的機制和強者的理論。
回顧歷史可以知道，世界的霸權每一百年就會發生一次更迭。從古羅馬、威尼斯、西班牙，到荷蘭、英國，20世紀又來到美國的手中。假如這一規律持續下去，美國掌握霸權的時間也已所剩無幾。
當今，雖然美國資本主義經濟由於次貸危機而開始崩潰，世界也正面臨著百年一遇的經濟危機，但經濟體制在短時間內不會改變。因此，世界經濟和匯率制度將何去何從，我們的生活要如何在這變幻莫測的形勢中不受影響，希望您能從本書中得到一些啟示。
如果計算一下斑馬(自然界中的弱者)和獅子(自然界中的強者)的數量，我們就會發現斑馬在數量上有絕對的優勢。可以說，正是因為斑馬，和獅子存在著數量上的差異，自然界的食物鏈才得以平衡持續。
那么，作為獵物的斑馬，其數量如果減少了的話會怎么樣呢？假如強者不停地捕食弱者，直至弱者滅絕，原本平衡的食物鏈關係就會崩潰，那么強者也會跟著消失。這就是自然界的法則。
其實，在資本主義經濟體制下的現代金融領域，同樣上演著弱肉強食的戰爭。在當下競爭激烈的金融世界，強者深知這樣的自然法則，他們為了避免過度扼殺金融競爭中的弱者，保持著“不助其壯大，不趕盡殺絕”的原則。因為如果沒有了可以收取利益的對象，他們自己也無法獲利。可以說這是金融界的法則。
相信很多讀者都有作為個人投資者進行交易或投資的經歷，不管是股票、基金、投資信託還是外匯交易，都有人積極參與。
可是，有多少人能認識到自己只是交易中的“斑馬”呢？
您可能會憤怒地說“胡說，我們是獅子”，或者是“我要變成獅子證明給你看”。但是，當讀到這本書時，希望您記住這一點——普通投資者、機構投資甚至國家投資，幾乎都是“斑馬”。之所以這么說，是因為無論是專門從事外匯交易的筆者本人，還是著名的對)中基金經營者，以及那些在市場上被稱做“專家”的人，大多數也都只是“斑馬”。正如著名的世界級投資銀行雷曼兄弟由於次貸危機而破產一樣，他們終究還是沒能逃脫食草動物的命運。一百多年來，每當金融泡沫產生、經濟混亂來臨，數量居多的食草投資家們都被一小部分的肉食投資家所吞食。
眾所周知，20世紀是美國掌握霸權的時代，最終勝利的只有美國金融帝國一家。說起這背後的原因，也許您會驚訝——這一百多年來世界經濟的動盪，其實都是美國對各國的欠賬所引起的。而作為債主的日本——尤其是在這40年裡，曾經幾次把美國的債務一筆勾銷。當然，也處於下風的位置。
回顧歷史，英國在18世紀進行了工業革命，成為“世界工廠”，獲得-了無可比擬的經濟實力。他們作為世界工廠製造了大量產品，並將其銷往世界各地，從而控制了世界經濟。但現在看來，這種控制只是暫時性的。因為隨著英國成為經濟大國，其國內的生產成本必然上升，加之技術和產業形態可以跨國界傳播，一些新興國家也可以對產品進行模仿、改良，製造出更廉價的商品。於是，大國的國際競爭力下降，國外生產的廉價商品大量湧入。實際上，到了19世紀中葉，英國的出口已經大大低於進口，這就可以看出其製造業的國際競爭力從很早的時候起就開始下降了。
當時的英國出現了兩大問題。隨著英國不斷購買外國的商品，作為關鍵貨幣的英鎊也被銷往全世界。這時如果採用金本位制(以黃金為本位幣的貨幣制度)，當貿易對象國想將手中的英鎊換成黃金時，英國也必須滿足他們的要求，結果大量黃金從英國流出，這是第一個問題。第二個問題是，英國沒有像美國在《廣場協定》中所做的那樣使自己的貨幣貶值，保護本國產業。因此，“世界工廠”轉移到了新興的美國，英國國內發生產業空洞化。當國內的產業低迷時，國內利率也隨之降低，於是，與國外的利率差也隨之增大，瞄準利率差額的投資基金便紛紛從英國轉向海外。
恰逢此時，第一次世界大戰全面爆發。為此，英國必，等措物資和作戰資金。大量購買物資導致了黃金的流出，同時，為了籌措作戰資金，英國不僅變賣手中的債券，還從美國借入大量資金，喪失了自己債權國的地位。第一次世界大戰後，金本位制重新生效，經濟實力受損的國家紛紛使本國貨幣貶值，只有英國為了維護本國的威信，保持之前的匯率不變。這也導致了更大規模的黃金流出，加速了美元成為霸權貨幣的進程。
20世紀初的美國，直到掌握霸權前夕想必都在一旁默默關注著大英帝國的興盛與衰落。不僅是英國，無論哪個國家都會經歷成為“世界工廠”通貨緊縮這一過程，這是歷史的必然。也許正是因為美國意識到了自己不可能在“世界工廠”的位子上久坐，這才一直在認真準備應對來自於新興國家的挑戰。
如果國力上存在差距，那么國外廉價商品的輸入是不可避免的。到底怎樣才能防止這種情況的發生呢？我們可以把英國當做反面教材，從中得出這樣的答案：改變國家間交易中不可或缺的要素——匯率，以提高進口商品的價格。
20世紀70年代，日本商品因其優良的品質和便宜的價格而備受青睞。那時，美國停止了黃金和美元的交換，並用20年的時間使美元兌日元的匯率從1：360降低到1：100以下，這一舉措取得了巨大的成功。美國用美元貶值的做法提高了國內進口商品的價格，這也讓美國避免了重蹈英國的覆轍。
前面只是從商品這一側面對美國的匯率戰略加以考察。其實，美國的貨幣戰略給美國帶來了更大的效益。
躲過兩次世界大戰浩劫的美國作為世界工廠不停地生產商品，也使美元走向世界各地，這是美國計畫的第一步。戰後美國通過馬歇爾計畫，將大量美元提供給歐洲用於重建，也促進了美元的流通。
一旦美元滲透到世界各地，確立了其作為關鍵貨幣的穩固地位，美國就立刻從世界工廠的位子上退了下來。這樣，美國就成為了從新興國家購買廉價商品的一方。但是，如果一味地購買，貨幣信用的核心——黃金就會流出，這種情況該如何處理呢？抑制消費？——這只是斑馬的看法。獅子則另有招術可以出奇制勝，它可以通過廢除貨幣和黃金之間一環扣一環連續不斷的連鎖，在使消費持續的同時，不讓黃金流出。美國所走出的第二步，就是顛覆以往的常識，停止貨幣和黃金的兌換。在已經大量流通的美元和美國絕對的國力面前，世界只能接受這個變化。
解除貨幣與黃金的連鎖後，仍不會使美元貶值的唯一方法，就是讓美元在世界範圍內流通，讓全世界的商品、服務等一切決算都通過美元進行，美國輕而易舉地讓貨幣變成了一張張鈔票。這給美國帶來了巨大的利益，成為了美國貨幣動力學的一大勝利，而對於包括日本、中國在內的其他國家來說，這無疑是一場失利。
雖然日本人完全置身於全球經濟泡沫之外，但實際上在這二十多年中，其他國家都經歷了反覆的金融泡沫。這是因為各國都在一個泡沫破裂之後，為了避免市場的波動而大量發行紙幣。這不僅可以為上次的泡沫埋單，同時也為下次泡沫的產生埋下了隱患。
在美國獨自走向勝利的過程中，其他國家又發生了什麼呢？20世紀80年代前期，日本成為貿易黑字國(債權大國)，美國則變為貿易赤字國(債務大國)。
1985年《廣場協定》簽署之後，雖然日元在外匯市場上迅速升值，日本的人壽保險公司購入美國國債的熱情卻絲毫沒有受到影響。儘管貿易黑字幾乎都被用於向國外投資，日本的黑字依然在不斷積累。1986年《前川報告》的出爐，讓人們認識到這並不是好事。
之後的二十多年對日本來說是走出“世界工廠”的過渡期。和之前的英國一樣，日本經歷了消費停滯和資本過剩，通過國內外利率差(特別是美元利率持續高於日元利率)和匯率，一條使資金從日本流向美國的渠道被打通了。
最近，在日本，關於儲蓄率持續下降的報導經常見諸報端。但是，仔細閱讀可以發現，在儲戶中，工薪家庭的儲蓄率依然和過去一樣，保持著25%的較高水平。雖然工資難以提高是低儲蓄率的最大原因，但既然工薪家庭的儲蓄率沒有變化，就應該有其他原因導致了總體儲蓄率的降低。其中之一，是持有大量存款的退休者紛紛躲避長久以來的超低利率，將資金用於投資。1995年開始的低利率政策導致每年10兆日元的利息損失，原本可以用於消費的利息收入一旦被以零利率存入銀行，就成為了救濟銀行的工具。而要避免零利率，就只能把資金投向國外。也就是說，日本的機構投資者、政府和一般投資者，都在源源不斷地向美國提供著資金。
對於美國來說，雖然能獲得資金是件好事，但也面臨著還款的壓力。問題於是變成如何減少借款的實際價值。這時美國慣用的手段是操控匯率，而且也只有發行關鍵貨幣的美國才能熟練使用這種匯率把戲。
關於本書中的看法，您可能無法在金融論和經濟學的教科書中學到，某種意義上也可以說是“歪理邪說”。但是，通過介紹筆者在外匯市場的所見所聞以及對貨幣歷史的回顧，您也許可以從另一個角度觀察外匯政策和制度，從而了解金融的機制和強者的理論。
回顧歷史可以知道，世界的霸權每一百年就會發生一次更迭。從古羅馬、威尼斯、西班牙，到荷蘭、英國，20世紀又來到美國的手中。假如這一規律持續下去，美國掌握霸權的時間也已所剩無幾。
當今，雖然美國資本主義經濟由於次貸危機而開始崩潰，世界也正面臨著百年一遇的經濟危機，但經濟體制在短時間內不會改變。因此，世界經濟和匯率制度將何去何從，我們的生活要如何在這變幻莫測的形勢中不受影響，希望您能從本書中得到一些啟示。
