代銷發行

代銷發行是公司委託證券承銷商代辦銷售公司證券的發行方式。在所約定的代銷期屆滿後，對於約定代銷的公司債未能全數銷售出去時，其剩餘餘額的公司債，可以退還給公司。承銷商收取一定的代銷費。與包銷發行相比，承銷商不須負擔風險。如果委託證券承銷商採取包銷方式，那么當證券不能完全售出時，證券承銷商因證券售價可能高於承銷價而有所得，也可能低於承銷價而蒙受損失。新組建的股份有限公司，採取代銷方式發行股票的，代銷期滿後，未售出的股票，應由發起人認購。公開上市的股票必須事先找到包銷機構，採取包銷發行。

基本介紹

• 中文名：代銷發行
• 主體：國債發行體委託代銷者
• 方法：代為向社會出售債券
• 特點：可以充分利用代銷者的網點

代銷發行

代銷方式，指由國債發行體委託代銷者代為向社會出售債券，可以充分利用代銷者的網點，但因代銷者只是按預定的發行條件，於約定日期內代為推銷，代銷期終止，若有未銷出餘額，全部退給發行主體，代銷者不承擔任何風險與責任，因此，代銷方式也有不如人意的地方：

l 不能保證按當時的供求情況形成合理的發行條件；

l 推銷效率難盡人意；

l 發行期較長，因為有預約推銷期的限制。

所以，代銷發行僅適用於證券市場不發達、金融市場秩序不良、機構投資者缺乏承銷條件和積極性的情況。