中報

詳細解釋

1.古代朝廷的官報。

2.向朝廷呈報。

3.公司公布的本公司上半年的財務報表。

一年只有一次，大多在七八月份刊登，可上交易軟體中F10處瀏覽；年報也一年只有一次，大約在來年初的兩三個月內刊登，具體可留意證交所的公告。年報與半年報對投資操作只具參考輔助作用，讓你了解下公司的經營、獲利、債務資產等狀況，也有作假的存在。

中報的解讀方法

公司編制中報的目的在於：兩個年度報告之間時間相隔過長，通過公布中報以幫助投資者預測全年業績。所以我們投資者必須以發展的眼光來看待中報業績，而不僅僅是關心那些靜態的數據。

對於投資者來說，要通過中報了解公司的發展狀況，必須弄清以下幾個問題：

一．中期業績只是全年業績的組成部分，但並不是二分之一的關係。

儘管從時間上看它們是1/2的關係，但從會計實質上看並不是嚴格的1/2關係。上市公司有許多帳務處理是以會計年度作為確認、計量和報告的依據。例如，上市公司對控股20%的子公司以成本法計算投資收益的，這種收益只有到年底才能收到或確定，因此它在中報中就不能顯示出來。

二．銷售的季節性對前後半年業績的影響

由許多公司的生產、銷售有季節性，如果經營業績在上半年，則上半年的業績會超過下半年，如冰櫃、空調等。反之，下半年會超過上半年，如水力發電，上半年為枯水期。此外，公司一般喜歡將設備檢修放在營業淡季進行，這使得淡季和旺季之間的業績相差更大。

三．巨觀經濟對微觀經濟的影響有滯後性

儘管股票市場會對巨觀經濟立即或提前做出反應，但巨觀經濟對上市公司業績的影響卻有滯後性，不同行業的上市公司滯後的程度也不盡相同。如儘管銀行宣布減息，但由於上市公司的債務大都預先確定了利息和時間，所以短期內並不會減輕公司的利息償還壓力。

四．中期報告的階段性和生產經營的連續性

中期報告的階段性決定了它於上年同期業績最具可比性，但卻容易使人忽略生產的連續性。由於今年上半年與去年下半年在時間上是連續的，所以我們在與去年同期進行比較的同時，還應該和去年下半年的業績進行比較，看其顯露出的發展趨勢。

在剔除了上述因素的影響之後，我們就可以全面的審視公司中期報告，重點應放在以下幾個方面：

一．看清楚效益的真實情況

如果公司上半年業績與去年同期有不小的升幅，且存貨、應收賬款呈下降趨勢說明公司經營狀況較好；反之，如存貨、應收賬款呈上升趨勢，則公司業績就要大打折扣。

二．看清負債的動態情況

負債的大小直接關係到公司的經營能力，既不能過高也不能過低，一般保持在50-60%較合適，當然行業不同有很大的區別，如流動性好的零售行業其負債率甚至可達到80%。中報中如果公司長期負債增長較快，公司可能有增資配股的意願；如短期負債增長過快，對公司當年年底的分紅不可有很高的預期。

三．看清楚潛在的盈虧情況

主要通過公司固定資產和遞延資產的淨值變化情況，來分析是否存在潛盈和潛虧的可能。如果公司累計的固定資產和遞延資產呈平穩趨勢，說明公司未及時計提和轉出折舊費用，公司有潛虧和減利的可能。反之，公司的利潤可靠，甚至有潛盈的可能。