最近，美債風暴愈演愈烈。
美債迎來拋售潮，美債價格狂跌，導致美債收益率大漲。
30年期的美債收益率創2007年來新高，一度突破5.3%！
但對於美國政府來說，美債收益率越高，意味著政府發新債借錢的時候，也只能提高利率才能吸引投資者。
這樣就導致美國政府借錢的成本也會越高。
支出利息越多，美國政府為了維持運轉，只能發更多的美債；但持續升高的收益率，又不斷增加未來利息支出。
就這樣，美國政府陷入一個難解的循環。
這就給金融穩定和全球經濟帶來巨大的不確定性。
為了降低不斷攀升的長期美債收益率，美國財政部長貝森特宣布救市，回購長期美債，回購的規模從起初的20億美元提高到“至少40億美元”！
剛開始效果不錯，
但效果只維持了不到一天，
隨後長期美債的收益又重返高點。
然而貝森特認為這是市場過度反應，
並強調財政部擁有“強大的工具箱”。
但是對於這次救市，市場給出了不同的答案！目前看，市場依然焦慮，似乎傾向於長期美債收益率還會進一步提高。
為啥會這樣呢？我們想一想，回購長期債券需要錢，但錢從哪裡來呢？
一部分是美國政府自己的錢，
美國財政部號稱在TGA中有近1萬億美元可以動用。
所謂TGA，是指美國財政部的一般賬戶（Treasury General Account），也就是財政部在美聯儲開的“銀行賬戶”，簡單可以理解為美國政府的現金餘額。
但TGA里的錢不是想用都能用的，這些錢需要作為應急現金儲備，用於管理日常收支 ，比如支付社保、政府採購、聯邦員工薪資等支出 。
所以回購長期美債還有一部分錢要來自發行短期新債融資，
但現在借錢也不好借。
美國一些科技巨頭為了搶占AI算力市場，需要大量資金，於是在瘋狂發債。
可是債券市場就這么大，別人借的多，你能借到的就變少，具有明顯替代效應。
而且這種依靠借新債還舊債的回購方式，並不會降低美債融資規模，只是做了一次債務置換，這就導致美國債務危機並沒有從根本上消除。
這也進一步坑慘了美元，美元資產被拋售，
黃金、比特幣反而快速上漲。
看到本次救市不成，
大家把注意力投向美聯儲。
8月27日～29日傑克遜霍爾全球央行會議召開，屆時美聯儲主席沃什會發表關鍵講話，這也是沃什上任後首場年會主旨演講。
沃什對於長期美債收益率、抗通脹線路的表態，會是市場關注的重點。
其實，這次美債風暴席捲了全球。
德國、法國、英國、日本、義大利等主要經濟體長期國債收益率同步創下數十年來的新高！
德國10年期國債收益率升至15年新高！
法國30年期國債收益率創18年來新高！
日本長期國債收益率創30年新高！
這背後的原因是綜合因素疊加的效果。
比如，中東緊張局勢推高國際油價，加劇通脹擔憂，市場需要更高的風險回報。
美債收益率收益率走高，與其關聯密切的經濟體很難獨善其身。
全球債市利率上漲，消費、貸款利率隨之上升，會抑制消費和投資，市場紛紛用腳投票，全球債市陷入拋售潮！
結果我們看到，一個崩，個個崩！
這些國家的長期借貸成本面臨數十年來的高位。
好了，今天就說到這兒。
市場有風險，投資需謹慎！
本文不構成任何投資建議！
