《索羅斯投資就這幾招》是2014年3月清華大學出版社出版的圖書，作者是張志偉。
基本介紹
- 書名：《索羅斯投資就這幾招》
- 作者：張志偉
- ISBN：9787302352310
- 頁數：232
- 定價：36.8元
- 出版社：清華大學出版社
- 出版時間：2014年3月
- 裝幀：平裝
- 開本：16開
- 中圖法分類號：F837.124.8
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內容簡介
股神巴菲特說：股市沒有真理，反映的是投資心理。本書從索羅斯的出身，追本溯源探索了其成長經過，剖析了索羅斯在投資金融上的心理層面與行為作風，更深刻解讀國際金融投資家的投資密碼，並詮釋出索氏投資的“三十六啟示錄”。
本書不僅從投資策略方面分析索氏的操盤投資謀略，更從其性格特色及行事作風方面挖掘其投資心理，幫助廣大投資者學習投資技巧，提高投資收益。
編輯推薦
索羅斯，一個不需再多做介紹的響亮名號！
無論他是金融大鱷、國際大炒家，還是大慈善家，
他早已成為了金融史上的傳奇經典人物。
索羅斯一生起伏卻無比精采，他辦公室掛著一幅字：我生而貧窮，但不會窮死。
早成巨富的他，仍舊以這幅字激勵苦難出身的自己，念念不忘“求生圖存”的人生真諦。
索羅斯不僅活過苦難，更在金融投資領域屢創驚人事跡。
想在金錢競技場中翻滾、勝出，每位當代的投資人都必須：
閱讀他、分析他、學習他，同時超越他！
作者簡介
張志偉
台灣地區知名趨勢觀察作家
曾任電視台新聞編譯、產業研究機構編譯
曾獲台灣地區經濟部中小企業金書獎
曾任職媒體擔任書評工作
著作
《智略趨勢：台灣第一國際品牌企業志》、《留學大陸Easy Go》、《Amazon.com─亞馬遜網路書店發跡傳奇》、《創業：吳伯超與仙蹤林傳奇》、《Yahoo！─雅虎稱霸網際網路傳奇》、《總統出兵─白宮戰火兩百年》、《英文單字記憶法》等。譯作：《網路民主》。
內容簡介
股神巴菲特說：股市沒有真理，反映的是投資心理。《索羅斯投資就這幾招》從索羅斯的出身，追本溯源探索了其成長經過，剖析了索羅斯在投資金融上的心理層面與行為作風，更深刻解讀國際金融投資家的投資密碼，並詮釋出索氏投資的“三十六啟示錄”。
《索羅斯投資就這幾招》不僅從投資策略方面分析索氏的操盤投資謀略，更從其性格特色及行事作風方面挖掘其投資心理，幫助廣大投資者學習投資技巧，提高投資收益。
推薦序
賴振昌： “大師”亦非不敗之師
自從索羅斯在1992年“空襲”英格蘭銀行，大賺了十億美金並贏得了“使英格蘭銀行破產者”（The Man Who Broke the Bank of England）的雅號之後，國際金融市場仿佛進入了“無政府時代”。
泰銖、印度尼西亞盾、港幣，甚至是俄羅斯的盧布都在索羅斯旋風下，望風披靡，不支倒地。各國政府視索氏為國家金融穩定的大敵，雖然公然撻伐，研商對策，但仍對其來去束手無策。政府誓言護盤，但總不敵索氏的銀彈。索氏的發誓分量絲毫不遜於一國的央行總裁，民眾聞名色變，政府的信誓旦旦，往往不如“索羅斯來襲”的謠言來得撼動人心。
眾矢之的索羅斯，謗議及身。多國朝野人士均責其投機噬血的性格，無疑是國際金融界的“恐怖分子”。索羅斯果真是投機噬血嗎？
美國印第安納大學的學者法拉提尼曼和英國曼徹斯特大學的阿提斯曾經在一篇研究報告《1992年貨幣危機中的里拉和英鎊：基本面還是投機》的結論明確指出：在1992年9月的貨幣危機中，並沒有很多證據證明，“投機”是該次危機的真正原因，投機客只是利用了機會而已。
索羅斯的個人評價，或有仁智之見；但是從理性的思考角度來說，在“痛罵”的激情之後，更應“痛下”工夫，以理智思考“索羅斯現象”，毋寧更具意義。
就個人的觀察而言，“索羅斯現象”有以下三點值得探討：
第一，傳統經濟理論慘遭“顛覆”。
傳統的經濟理論是建構在嚴謹的邏輯上，經濟學者慣以從定理的演繹推論出結論，並且希望做到如自然科學一樣的“條件成立，結論必然不變”的可反覆驗證性。例如，傳統經濟學認為，參與市場的人數太多，所以個別的參與者無法影響市場的價格。傳統的經濟理論是建立在均衡的狀態下，也就是所謂的“完全競爭”理論；以此理論而言，是將需求及供給曲線視為既定且獨立的。
但是索羅斯卻完全顛覆傳統的經濟理論。他認為傳統的經濟學理論只提供了方法上的需要，事實上，供給及需求根本無法決定市場價格，市場價格其實是不停地波動，至少在他熟悉的金融市場中是如此。他認為參與市場的買賣雙方對事物本身的期待及認知都會影響事件的發展。簡單說，經濟學家將供給及需求的平衡視為當然，但在索羅斯的“新經濟思想”里認為，每一位參與市場者都有不完整的認知，並會據此做出決定，所以供給及需求量其實是會失衡的；而市場的價格也就在買賣雙方的期待下不斷變動。這也就是索氏的反射理論（reflexivity），即“思維”與“事實”之間的互動。
索氏曾說，傳統經濟理論仍有存在的必要。因為經濟學者仍須依賴它自圓其說，但是他不認為這樣的理論可以落實到現實的金融世界。
第二，“以民逼官”的國際資本力量。
索羅斯雖然不是政治人物，但他所到之處，無不引起各國政府高度關注，原因無他，因索羅斯每每出手，就令各國政府招架無力，有“一人中央銀行”稱號的索氏竟能與“一國的中央銀行”相抗衡。這種“以民逼官”的現象說明了國際資本的流動已經到了令人驚慄的地步。由此以觀，資本主義無疑是跨進了另一個階段。
一介平民可以“名動公卿”，有兩條值得一提的重點：一是國際資本力量已經不是任何一國的央行可以從容應付的了；二是民眾將關注國際情勢甚於傾聽政府的護盤。
“護盤”就好像歷史上平日內不修朝政、外不修武功的朝代一樣。一旦敵人大軍入封，此時皇帝才高呼著“護駕”、“護駕”一樣的脆弱與危殆，而且結果往往是時不我與、任人宰割。“護盤”與“護駕”都不該是一個值得鼓勵的正常狀況，因為基本上其背後都代表了虛弱的本質。
第三，金融市場沒有真正的專家。
如果金融市場是一競逐的戰場，那么必然有所勝負。索羅斯縱橫金融市場數十年，與各國政府廝殺，各國的財經專家常常不敵；又以各基金的績效相較，敗於他量子基金的更不知凡幾。索氏以其理論及作風擊敗了許多世界一流的金融高手，故有人稱索羅斯是“大師中的大師”。不過雖然戰果輝煌，但是他這位專家，也同樣在1999年的中國香港市場以及俄羅斯損失了數十億美金，由此觀之，索氏也絕非不敗之師。
這不禁令人聯想到美國曾經發生的長期資本管理公司（LTCM）嚴重虧損、險些倒閉的事件。LTCM的虧損，除了金額的龐大之外，最令人驚訝的是，該公司的股東中有兩位諾貝爾經濟學獎的得主Myron Scholes和Robert Merton。這驗證了一句老生常談，“投資的世界沒有專家，只有贏家和輸家”。“股海浮沉，淘盡多少專家大戶”，股友應知，投資的世界可以有“有為者亦若是”的壯志，但是也須具備“勝敗乃平常事”的胸襟。
本書的作者，以其敏銳的觀察，地毯式地搜羅相關信息，成就了一本認識索羅斯的力作。股海浮沉憑“書”渡，或言其過；但若能從本書中得一正面啟示，則或能在平常心之外，更添一份投資的篤定了。
自序
張志偉：今日的超級散戶明日的股市大亨
在台灣地區，身為股票投資者，恐怕九成以上的人都有滿腹的委屈與無奈。有空坐在交易大廳，隨便找個人攀談，大概都可聽到他在股市中曾有的悲慘歷史。這也就是每一次股市變盤就可見到報紙媒體報導散戶的可憐景況。
台灣地區的股市結構，雖然法人的比例漸次提高，但散戶仍居絕對多數。有人認為數目龐大的散戶具有螞蟻雄兵的力量，如果此話不假，散戶既為主流又是雄兵，理應占盡優勢、戰果輝煌才是，但幾乎所有專家的統計都告訴我們：“有九成以上的投資人是虧損的”。
如果將政治學上的公民投票移作此用，那一人一股票的情況，大盤豈有不漲之理；可是眾志成城的散戶，卻經常是待宰的羔羊。散戶不用功嗎？散戶都是人云亦云的菜籃族嗎？答案當然是否定的。千千萬萬的散戶，早上看盤，下午研究數份的專業報表，晚上再上技術分析課，假日周末又不畏烈日風雨地趕場聽名師預測大勢找明牌股，如此戮力鑽研，仍恐有疏漏，乾脆再加入某大師的會員，隨時隨令何時殺進、何時殺出。還沒從股市賺到錢，就先送錢給名師當學費。博士、碩士等高級知識分子亦不見高明之處，股市名言說：“股市里沒有專家，只有贏家和輸家”，此說仿佛譏諷學歷無用，但卻道出了大部分人的寫照。
儲蓄多少年的辛苦血汗錢，一入股市往往財富就嚴重縮水。紙上富貴，猶如一場黃粱夢，這一回首，真是“捶胸頓足攔路哭了”。指數好像血壓計，太高也緊張、太低也焦慮，一天時間的掛念，就是期待明天開盤的漲跌，今天猜明天，起漲波猜壓力線，猜到全身神經緊繃，“股票症候群”讓醫院門庭若市。
甲專家大聲疾呼要“順勢而為”，乙名師告訴你要“逆勢操作”。有人要你“往下攤平金字塔操作”，你卻發現越攤越平，果然平得如死水，住進了萬年套房，再也不復起。你永遠可以一打開電視，就看到與你年紀相仿的人，西裝筆挺地說得口沫橫飛、頭頭是道，只是奇怪的是，怎么他的建議愈多，你的財富愈少？那些RSI、乖離率、MACD、威廉指標、壓力線、五波段等你也鑽研過的股票術語，怎么從他看的角度，每次都與你剛好相反呢？
“散戶受傷慘重”、“散戶慘遭坑殺”觸目驚心的報紙標題，何嘗少過？難道投資有錯？難道鑽研得不夠？難道成功的果實是如此難以輕嘗？為什麼散戶常感嘆，倒霉的總會是我？
股海翻騰，有人滅頂，有人全身而退，也有人能悠遊其中、自得其樂。我常想這是因為智商有高低，還是環境有別，抑或是命運之神大小眼呢？
“向成功的人問智慧，向失敗的人借教訓”，我相信每個當今的股市大亨，都曾是像你我一樣微不足道的“超級散戶”，他們的成功至少代表了起步方向的正確及方法的可信。市面上研究股市的書籍汗牛充棟，有的從命理角度，有的從技術分析，有的從大盤過去的經驗軌跡找下一波的主流。但是我認為“行為科學”才是在複雜多變的大盤中，最主要的影響因素。
觀察曾與我們背景相似的成功人士，恐怕心中才能真正油然而生“有為者亦若是”的信念，所以本書不是談技術理論，也不是站在專家的立場忝為人師地教導散戶。在寫書過程中，蒐集了近百份資料，細細揣摩索羅斯的一言一行，其目的只是想以散戶的心情及角度，探究散戶到底要如何在詭譎的股市中效法成功人士一樣地處之泰然、賺得漂亮，每個人都有自己的人生哲學與生活態度，若能從別人的經驗中找尋足以奉行的金科玉律，恐怕就受益匪淺了，這也是本書出版的最大旨趣。
前言 為何是索羅斯
選擇人物著書，其實有其難處。最大的難處在於人物的代表性如何？一般而言，合乎所謂的“代表性”，通常必須要有“垂範百代”、足堪效尤的高風亮節，或是具有特殊的性格與作風，而可堪著書立說的人物多半合乎以下幾個條件：
第一，成功前後的高度落差。中國人喜談“將相本無種”、“英雄不怕出身低”的“布衣卿相”的價值觀。越是卑微的出身，就越能突顯日後成功的可貴。
第二，驚天動地的事跡。平凡的世界，非凡的舉動，常能令人心為之大動。如此也就滿足了民眾“雖不能至，然心嚮往之”的崇拜或好奇心理。
第三，特殊的性格或作風。平淡無奇的個性遠不及性格特殊或具備衝突性的特徵來得令人印象深刻。這也就是亦正亦邪的人物往往是令讀者思索再三、頻頻回味的原因。
第四，顛覆傳統體制或價值行為模式。在東西方小說中，有一類常見的“義賊”角色題材。如梁山泊一百零八條好漢即屬之。這類故事多將官方描述為貪污腐化、欺壓百姓的一群作惡官僚，而官逼民反則造就了許多劫富濟貧義賊似的英雄。這類義賊主體的題材，滿足了讀者挑戰威權的叛逆心理。
如果以這些標準來擇人立書，並將範圍限制在金融界的話，能夠淋漓痛快詮釋這些標準的，就只有索羅斯。
分別從下述四點檢驗：
第一，我在本書的第一章寫下“呼風喚雨也曾淒風苦雨”的標題，此點恰好點明了“成功前後高度落差”的條件。索羅斯幼年在德國納粹鐵蹄下遭受了亡國之恥辱，一路成長，經常過著三餐不繼的生活，在餐廳打工，也靠著客人留下的剩菜果腹。歷經多年的奮鬥，雖然不具官職，但他常是各國元首的座上嘉賓，“上達天聽”的能力，以及不遜於央行總裁的談話分量，充分彰顯了“布衣卿相”的高度落差。
第二，“1992年襲擊英格蘭銀行”、“1993年放空馬克”、“1997年放空泰銖，引起亞洲金融風暴”（雖然索氏對此否認）、“1998年與港府大戰”等索羅斯歷年的世界金融知名戰役，無一不引起國際金融界的聳動。“索羅斯概念股”、“索羅斯動向”成為重要金融指標。
例如，管理資產達20億美元的索羅斯基金管理公司，在香港地區成立的基金公司（SFM HK），2010年11月獲得香港證監會頒發執照，意味著索氏正式進駐香港，金融大鱷重返香港，立即引發媒體，尤其是兩岸三地媒體的廣泛報導。“布局人民幣升值戰”、“香港禍福難料”的標題，高懸各大媒體。在港元跟隨美元的聯繫匯率下，港幣隨著貶值，卻無法借利息等工具去調節，且香港金融自由程度高，吸引大舉熱錢湧入，香港有可能再度重演1997年資產飆漲的歷史。嗅到血腥的金融大鱷，是否準備重演十多年前狙擊港元的歷史？尤其索氏背後更清晰的目的，並不是香港股匯市。總“乘著錢潮泡沫而至”的狙擊手法，從港幣大浪接續人民幣巨浪，瞄準了中國內地金融市場，進一步布局人民幣升值大戲。十餘年之後舊地重遊的索氏，依舊是官方、民間金融機構的焦點，各方莫不高度警備、嚴陣以待，預期一場恐將難免的金融激戰。動見觀瞻的索羅斯，一舉一動都牽動著國際視聽。
第三，全世界均對其愛恨交織。身為國際大炒家，挾其龐大的資金捐助，不時影響一國的政策，每每令各國政府恨得咬牙切齒。在股匯市也被指為是投機客，認為擾亂了全球金融市場的秩序穩定；但是索羅斯又是不惜成本的國際大慈善家，其捐款金額之大，無論是在國際或美國國內，已經可以在美國歷史上名列前茅，例如，對俄羅斯的捐款就超過美國政府。大慈善家與大炒家的亦正亦邪交錯形象，使得人們對索羅斯的評價呈現兩極化。
第四，索羅斯究竟是否是“羅賓漢”似的義賊，實乃仁智互見。但是在他數十年的金融投資生涯里，時常舉其自由化的堂皇藉口，衝撞各國的股匯市，踩著各國政府的痛處。對許多政府無視形象公然放話，像“索羅斯來襲，絕對要他好看”之類的語言就不時直抵索羅斯。最明顯的例子，就是曾任馬來西亞總理的馬哈蒂，即將索氏視若寇讎。各國政府見索氏如臨大敵，但由索羅斯主演的“官民對抗”的衝突戲碼，也相當程度地吸引了民眾的看戲心理。
這四項檢驗，說明了我探究索羅斯的理由。索氏功過或正邪的論斷不在本書的討論之列，只是從可堪研究立書的角度而言，索氏作風是值得呈現的。我們不是索羅斯，因此並不處於與他相同的環境，但時空雖然無法重複，精神卻可以一致。如果讀者可以從人格特質或行事作風的角度來閱讀本書，那么或許得到的領略，就不囿於理財投資的單一角度了。
目錄
第一章呼風喚雨也曾淒風苦雨 / 1
出身——生死一線 / 1
思想啟迪 / 3
三餐不繼的生活 / 3
愛情友情雙重打擊 / 5
常勝軍慘遭滑鐵盧 / 5
吃上官司 / 7
企求他人的認同 / 8
背黑鍋 / 9
第二章索羅斯的性格及其理念 / 12
自我表露——坦白 / 14
著書立說 / 17
《金融鍊金術》 / 19
《索羅斯論索羅斯》 / 20
反射哲學 / 22
市場有別於理論 / 24
進口與出口 / 26
哲學信仰與金錢觀 / 26
思維與事實 / 27
第三章歷史與金融，民主與慈善 / 29
重大戰役 / 31
里拉、英鎊一役——世紀豪賭 / 31
收購黃金一役 / 34
開啟慈善大業 / 36
開疆擴土，征員擴編 / 37
專業計畫，永續經營 / 37
負面的批評 / 38
重視網路 / 39
第四章爭議形象與媒體評價 / 41
慈善只是包裝 / 41
神秘低調 / 42
有目的轉型 / 42
謹慎應對媒體 / 43
多言引發訾議 / 45
第五章東南亞金融風暴骨牌推手 / 49
史上最大的亞洲金融風暴 / 49
馬哈蒂的指證 / 50
索羅斯展開反擊 / 52
中國台灣亦處風暴圈 / 54
量子基金是否為代罪羔羊 / 56
欲迎還拒，愛恨交織 / 57
第六章量子基金 / 59
索羅斯金融帝國 / 60
量子基金賺錢方程式 / 62
旗下大將躋身富豪 / 63
避險基金 / 64
避險基金的槓桿倍數 / 68
避險基金操作失利案例 / 69
基本面的配合 / 72
轉投資事業 / 73
第七章索羅斯的金融操作 / 76
進場套匯時機 / 77
爭議 / 78
貨幣也是商品 / 81
套匯交易 / 82
以貨幣、債券期貨為商品工具 / 83
兩手策略的互動運用 / 83
索羅斯概念股 / 85
第八章索羅斯投資三十六啟示（上） / 88
啟示一：亂局即大局 / 89
啟示二：見壞快閃，認賠出場 / 91
啟示三：昨天的歷史，明日的走勢 / 94
啟示四：別人話中話，我見財上財——解讀能力 / 97
啟示五：小心，明牌就在你身邊 / 100
啟示六：仙人打股有時錯，錯誤為投資之必然 / 103
啟示七：勇於認錯的自省精神 / 106
啟示八：最大天賦——化繁為簡 / 109
啟示九：在前進中整頓 / 112
啟示十：管理風格——親近的恐懼感 / 115
啟示十一：你有沒有自己的舞台 / 117
啟示十二：要有“垃圾里找黃金”的慧眼 / 120
第九章索羅斯投資作風三十六啟示（中） / 124
啟示十三：與其聽你的擺布，不如照我的規矩
（化被動為主動） / 124
（化被動為主動） / 124
啟示十四：市場，我永遠不相信你 / 128
啟示十五：神秘第六感 / 132
啟示十六：存活下來，一切好談 / 134
啟示十七：分散風險就是致力於投資組合 / 137
啟示十八：最高境界，無招勝有招 / 140
啟示十九：融資，小心溶資 / 143
啟示二十：無心插柳“尚且”成蔭，有意栽花“當然”要發 / 146
啟示二十一：“見風是雨”的聯想力 / 149
啟示二十二：親自了解，而不是道聽途說 / 152
啟示二十三：我不是冷血動物，而是“冷血投資”動物 / 154
啟示二十四：看到缺點，我就放心 / 157
第十章索羅斯投資作風三十六啟示（下） / 161
啟示二十五：低買高賣有條件，選購股票像頂店 / 161
啟示二十六：我是我眼中的我 / 164
啟示二十七：時間換空間，空間也可換時間 / 167
啟示二十八：果斷 / 169
啟示二十九：徹底分工就是徹底成功 / 172
啟示三十：冒險不是忽略風險，豪賭不是傾囊下注 / 174
啟示三十一：政府護盤，是否為反向指標 / 177
啟示三十二：不是閒人閒不住，真是閒人非等閒 / 180
啟示三十三：多彈頭導嚮導彈 / 183
啟示三十四：要效法索羅斯，先定位自己 / 185
啟示三十五：我看我我且非我，誰裝誰誰就是誰 / 188
啟示三十六：風雨不驚，無怨無悔 / 191
第十一章反思與建言 / 195
國際性的中央銀行 / 196
國際信用保險公司 / 197
對亞洲國家憂心 / 198
國際貨幣基金組織難為 / 198
建言 / 201
結語一場戰役，還是一場戰爭——認清主戰場 / 203
