犧牲率

犧牲率是指在實行反通貨膨脹政策時期，累積的GDP損失與通貨膨脹率的降低之間的比率。

基本介紹

• 中文名：犧牲率
• 性質：經濟計算公式
• 套用領域：財政政策
• 計算公式：GDP下降百分比÷通脹下降百分點數

概念及公式

這種產出和就業機會的下降，是控制通貨膨脹的經濟政策的一個重要成本，必須被加以考慮。其實簡單的理解，犧牲率就是反映降低通貨膨脹的成本，即通貨膨脹率減少一個百分點，所引起的產出下降的數量。用公式表示即：犧牲率=GDP下降百分比÷通脹下降百分比。 例如，假設通貨膨脹率下降了2個百分點，而GDP下降了3個百分點，則犧牲率=3%÷2%=1.5。

理論求解

實際上，從理論上說，產出的下降不能直接由GDP的下降反映，中間要藉助奧肯定律（ut-ut-1=-0.4(gyt-3%)）與菲利普斯曲線（πt-πt-1=-(ut-4%)）（其中gyt，πt和ut分別表示t時期的產出增長率、通貨膨脹率和失業率），所以一般求犧牲率時要藉助奧肯定律與菲利普斯曲線。

研究

據Laurence Ball of John Hopkins University的一項研究，在80年代早期，美國通貨膨脹率下降了8.83個百分點（從每年12.10%下降到每年3.27%）。Ball估計在這15個季度的通貨膨脹率下降的過程中，由控制通貨膨脹政策而導致的產出損失大約是每年潛在GDP的16.18%。

將潛在GDP的損失16.18%除以通貨膨脹率下降的8.83個百分點，得到這段時期的犧牲率是1.832。我們可以認為，在80年代早期，美國每降低一個百分點的通貨膨脹率需要犧牲1.832%的潛在產出。

Ball用9個國家的季度數據，計算了從60年代~80年代的28個通貨膨脹率下降時期的犧牲率數據。下表就是他計算得到的不同國家的平均犧牲率，它表明降低通貨膨脹所犧牲的產出成本在各個國家之間有很大的 變化。法國、英國和日本的平均犧牲率小於1.0，而德國幾乎接近3.0。換言之，如果以產出衡量，在德國降低通貨膨脹的成本幾乎是其他工業化國家的3倍。這是為什麼。

各國的平均犧牲率

澳大利亞	1.00
加拿大	1.50
法國	0.75
德國	2.92
義大利	1.74
日本	0.93
瑞士	1.57
英國	0.79
美國	2.39

Ball發現，在各個國家中，影響犧牲率的一個因素是勞動力市場的彈性。那些工資相對於勞動力供求調整緩慢的國家，往往有更高的犧牲率。它的原因是，對於那些勞動力市場彈性不足的國家來說，需要更多的時間適應總需求增長意料之外的變化，達到長期均衡。Ball還發現通貨膨脹的快速下降比緩慢下降，往往犧牲率要低。這是一個休克療法（cold turkey approach）有利於漸進療法（gradualism）的一個證據。

計算犧牲率的一個難點是，難於區分有多少產出的下降是由於反通貨膨脹政策帶來的。估計出沒有反通貨膨脹政策，產出是多少，這是很難的。如果產出損失計算錯誤的話，犧牲率的計算也是錯的。供給方面的因素同時影響產出和通貨膨脹，這對犧牲率的計算也是一種干擾。因此，犧牲率在最好情況下，也只是對降低通貨膨脹率損失的一個粗略的估計。

Ball的文章見”what determines the sacrifice ratio?” in N. Gregory Mankiw ed., Monetary Policy