波浪理論揭秘電子書

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艾略特波浪理論》是如此一本重要的、迷人的、甚至引人興奮的著作,我們相信所有嚴謹的市場學者——無論是基本分析人士還是人技術分析士,在處理股票、債券和商品期貨時都應當讀一讀。

基本介紹

  • 書名:波浪理論揭秘電子書
  • 作者:馮雷
  • 適用人群:基本分析人士技術分析人士
  • 適用領域:股票、債券
內容介紹
大約兩千年前,有個人說過一些話,它的真理響徹了幾個世紀:
一代過去,一代又來。地卻永遠長存。日頭出來,日頭落下,急歸所出之地。風往南刮,又向北轉,不住地旋轉,而且返迴轉行原道。江河都往海里流,海卻不滿。江河從何處流,仍歸何處……。已有的事,後必再有。已行的事,後必再行。日光之下並無新事。
這種深刻的必然結果是,人性不會變,人性的形態也是。在我們這代人中,有四位人物憑藉這個事實在經濟領域中樹立了名望:阿瑟·皮古(Arthur Pigou)、查爾斯·H·道(Charles H. Dow)、伯納德·巴魯克(Bernard Baruch)和拉爾夫·尼爾森·艾略特。
我們已經提出了成百上千種理論涉及商業的盛衰沉浮,也就是所謂的商業循環:貨幣供應的變化,存貨太多和太少,政治法令導致的世界貿易變化,消費者的心態,資本支出,甚至太陽黑子和行星的並列。英國經濟學家皮古將其簡化為人類的均衡。皮古說,商業的上下擺動是由於人類的過度樂觀及隨後的過度悲觀。擺朝一頭走得太遠就會有過剩;朝另一頭走得太遠就會有匱乏。一個方向上的過度會導致另一個方向上的過度,如此往復,舒張和收縮永不停息。
查爾斯·H·道是對美國股市運動造詣最深的學者之一,他注意到市場持續旋轉中的某種重複。從這種看似雜亂無章的運動中,道發現市場並不像風中的氣球那樣飄忽不定,而是有序地運動。道闡明了兩個業已經受住時間考驗的理論。他的第一個理論是,市場在其主要上升趨勢中以三次向上的擺動為特徵。他將第一次擺動歸結為從前面主要跌勢的價格過度悲觀開始的反彈;第二次向上擺動與企業和利潤的改善聯動;第三次,而且是最後一次擺動是價格與價值的背離。道的第二個理論是,在每個市場擺動—無論是上是下—的某一點,會有一個將這次擺動抵消3/8或更多的反向運動。儘管道並未有意將這些法則同人類因素的影響聯繫起來,但市場也是由人創造的,而且道曾經注意到的延續和重複必然源自於此。
通過股票市場操作成為百萬富翁,並任幾位美國總統顧問的巴魯克一語道破天機,“但是,實際在股票市場振盪中記錄下來的,”他說,“不是各種事件本身,而是人類對這些事件的反應。簡而言之,成百上千萬的男男女女是如何感受這些事件的可以影響他們的未來”。巴魯克補充道,“換言之,股票市場首先是人。正是人在試圖預言未來。而且正是這種強烈的人性使股票市場成了一個如此富戲劇性的舞台,在此男男女女投入了他們相互衝突的判斷,他們的希望與恐懼,力量與軟弱,貪婪與幻想”。
我們來談談拉爾夫·R·艾略特,在他逐漸形成自己理論的時候,很可能從未聽說過皮古。艾略特原來一直在墨西哥工作,但由於疾病,我想他說是貧血症,他回到了加利福尼亞州自家前門廊的搖椅上。有了足夠的時間,而且他又努力擺脫他的困境,艾略特開始研究用道瓊斯平均指數的歷史和運動反映的股票市場。從長期的研究中,艾略特發現相同的現象一再重演,就像本序開頭引用的“傳道書”中傳道士說的那樣。艾略特在通過觀察、研究和思考發展自己理論的過程中,融匯了道的發現,而且在綜合性和精確性上比道的理論更進一步。這兩個人都已經感覺到了控制市場運動的人類均衡的捲入,但是道做的是大寫意,而艾略特做的是工筆畫,廣泛性更大。
我是通過書信往來結識艾略特的。我那時正在出版一份全國性的股票市場簡報,而艾略特希望加入他的理論。此後我們又通了許多信,但事情的真正轉機是在1935年的首季。在那時,股票市場在從1933年的最高點跌至1934年的最低點之後再次上升,但在1935年的首季,道氏鐵路股平均指數(Dow Railroad Average)跌破了它在1934年的最低點。投資者、經濟學家和股票市場分析師都還沒有從1929~1932年的不幸中恢復過來,而且這個1935年初的向下突破最令人驚惶。美國遇上更大的麻煩了嗎?
在鐵路股下跌的最後一天,我收到了艾略特發來的一份電報,他特彆強調下跌行情已經結束,而且這只是一輪還有很長的路要走的大牛市的第一次回調。後來的幾個月證明了艾略特非常正確,於是我邀請他來我在密西根州的家中度周末。艾略特接受了邀請,並對我詳細陳述了他的理論。然而,我仍然不能讓他加入我的組織,因為他堅持認為所有的決策必須基於他的理論。我確實曾幫他在華爾街立足,而且為了感謝他對我開誠布公其著作,我以他的名義將其理論編入了一本題為《波浪理論》(The Wave Principle)的小冊子中。
隨後,我把艾略特引見給了我一直撰稿的《金融世界》(Financial World)雜誌,而他通過一系列的文章揭示了其理論的本質。後來,艾略特將《波浪理論》融匯到一本題為《自然法則》(Nature誷 Law)的更偉大的著作中。在這本書中,他介紹了斐波納奇數字和某些深奧命題的魔法,他相信這些能印證他自己的觀點。
本書的作者,A·J·弗羅斯特和小羅伯特·R·普萊切特是艾略特理論的熱心學者,而那些希望用艾略特的發現及其在成功投資中的套用來獲利的人,將會發現他們的著作很值得一讀。

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