月下亭，在大明湖北岸，北極閣西側。亭子立在水池中央，建於1937年，形為六角尖頂，白柱青瓦，飾以彩繪，小巧玲瓏，典雅別致。池中蓄錦魚，植王蓮，池周自然石駁岸，頑石臥波。東側緊靠北極閣處為假山，巨石陡立峭拔，嶙峋崢嶸。近植翠竹，颯颯有韻。
月下亭南北，各有白石小橋，南通湖岸，北通大廳。大廳與月下亭同時建成，面闊三間，處於數級台階之上，坐北朝南，有白色楹柱貫頂，南面出廈，東西各有耳房一間，廳下有地下室。堂周幽篁，郁森蔽日，整個建築顯得清幽。大廳東側有一小院，院中有二層小樓，樓上南側設有陽台，可於上觀覽明湖景色。大廳西側，建有花室花圃，圍竹籬，植松柏，自成體系。室內四季有春，即使隆冬季節，依然萬紫千紅，百花爭艷。
月下亭是賞月的理想去處。亭南視野開闊，“明湖水月”勝景，於此正可賞看。當夜幕降臨，明月當空，清光惠灑，柔波粼粼，湖天一色， 垂楊如紗籠岸，亭榭隱現其間。溶溶月色，妙不可言。
