打包期權

打包期權是由標準歐式期權與遠期契約、現金和（或）標的資產等構成的證券組合，如牛市價差期權、熊市價差期權、蝶式價差期權、跨式期權、寬跨式期權等。

基本介紹

• 中文名：打包期權
• 由：標準歐式期權與遠期契約
• 定義：具有零初始成本的期權組合
• 範圍遠期契約：（range forward contract）

什麼是打包期權

可以利用這些金融工具之間的關係，組合成符合需要的投資工具。

打包期權的類型

最常見的打包期權：具有零初始成本的期權組合。另一種可以實現零初始成本的期權是延遲支付期權（Deferred Payment Options）。

金融機構經常喜歡設計某個打包期權使它具有零初始成本。這種產品與遠期契約或掉期的相似之處是它亦能導致正的或負的收益，零成本打包期權的一個例子是範圍遠期契約（range forward contract），它由一個遠期多頭與一個看跌期權多頭和一個看漲期權空頭構成。

打包期權的原理

原理：目前不支付期權價格，到期時支付期權價格的終值。

通過拖延至到期日才支付期權費用，正規的期權可以轉換為零成本產品。若成交時刻支付的期權成本為c，那么A = ce[sup]rTt[/sup]就是期權到期支付時成本。於是盈虧狀態為max(S- X)-A或max(S- X-A，-A)。當執行價格X 等於遠期價格時，延遲支付期權又可稱為不完全遠期、波士頓期權、可選出口的遠期和可撤銷遠期。