基本介紹
- 中文名：優先票據
- 外文名：senior debt
- 周期：長
- 利率：較低
好處,次級票據,案例,
好處
1.無需擔心公司的經營權變化。2. 發債成本低廉。
次級票據
優先票據主要指投資級票據，次級票據主要指投機級票據。優先票據本息回報的支付責任先於次級票據，期限也較次級票據長。一般情況下，付清優先票據本息之前次級票據僅付息，待付清優先票據本息之後才支付次級票據本金。由此可見，優先票據信用因風險較低而獲增級，但回報也相應較低，次級票據回報則相應較高。這種根據不同投資者對不同風險和回報的不同偏好劃分不同評級的投資交易，有利於票據更加符合資本市場的E市標準，獲得更好的發行條件，擴大投資者隊伍，降低綜合成本，提高證券的適銷性和發展規模。
案例
房地產優先票據
在國內患有資金饑渴症的地產公司紛紛在市場融資，碧桂園也終於難耐衝動，終於宣布將發售優先票據，以償還借款及公司發展。但對於此次融資，評級機構標準普爾卻並不看好，昨天將其計畫發行的債券授予 “BB”的債務評級，同時將該債務評級列入負面信用觀察名單。
碧桂園9月1日宣布，宣布計畫發售優先票據，建議票據發行定價。此次發債的年期約為五年，息率初步為11厘。由於現時銷售仍在進展中，最終落實的集資金額有可能更高。碧桂園表示，集資所得主要會用於償還中信嘉華銀行的3500萬美元(約2.73億港元)貸款。
標準普爾評級服務昨天宣布對將碧桂園計畫發行的美元優先無擔保債券授予 “BB”的債務評級，同時將該債務評級列入負面信用觀察名單。標普認為，碧桂園財務指標可能進一步削弱以及融資結構的槓桿性趨高。
碧桂園上一次在市場融資，將集資所得的一半資金，用在了與美林國際簽署的一項股份掉期交易上，與其對賭碧桂園的股價漲跌。
上述對賭協定，2008年曾給碧桂園業績帶來巨虧。但今年上半年形勢逆轉，該協定產生收益約為4.318億港元，公司上半年利潤因此同比增逾78%。
