傅明笑

2004年7月加入海通證券股份有限公司任研究員，2005年12月加入國聯安基金管理有限公司，歷任研究員、高級研究員兼基金經理助理。2008年8月起任國聯安穩混合基金基金經理。

基本介紹

• 中文名：傅明笑
• 國籍：中國
• 職業：基金經理

職場經歷

作為雙基金經理制中的副手，國聯安德盛穩健基金的現任基金經理傅明笑是基金經理新新人類中的一位典型。碩士畢業的他，於2004年7月加入海通證券從事投研工作，2005年12月加入國聯安基金管理有限公司，歷任研究員、高級研究員兼基金經理助理，在2008年8月16日正式出任國聯安德盛穩健基金基金經理，和馮天戈一起管理該基金。
4年多的時間，傅明笑從研究員一路走來。他說，當他作為一名研究員時，每天最核心的任務是踏實研究公司資本面變化，從而分析得出對公司盈利的變化;而當他成為基金經理之後，發現對基金進行組合管理的能力更為重要，對上市公司的考察更多取決於“股價驅動因素”，以及，有能力對正負面信息作出自己正確的判斷。這是他認為擔任研究員與基金經理之間最大的差別所在。
國聯安德盛穩健基金成立於2003年8月，根據好買基金研究中心提供的數據顯示，截止到2009年2月12日，該基金5年、3年、2年以來在同類基金中的排名，一直處在榜尾邊緣。排名情況在近1年開始有了起色，近6個月以來，在同類73隻基金中排名第23;近1個月的排名飆升至18，在同類型的80隻基金中，排入前25%的行列，近期業績的提升有目共睹。
“最大的感受當然是壓力變大了。”傅明笑坦言，在成為基金經理之後的壓力主要來自於兩個方面，其一是投資者，其二是公司。
他解釋道，在他擔任基金經理助理時，都會操作規模大小為10億的模擬盤，作為正式出任基金經理前的操練，成績過關後方能上任。但是，在成為基金經理之後，自己手中操控的便是投資者的真金白銀，一份沉甸甸的責任感。公司對他的肯定，變相地成為了他的壓力，希望通過努力去證明自己，這種壓力更是一種動力。

行業觀點

觀點來自2009年12月份接受報紙的報導

在目前管理層已經批覆的區域振興規劃中，大致可以劃分為基礎建設、產業升級、對外開放、調整改革、可持續發展等幾大主線，相信在這些大的主題下面，都能找到很多的投資機會。

再進一步講，規劃主線鮮明，且與目前全國範圍內經濟形勢主線最合拍、共振最強的區域將會有最大的主題投資機會。我們認為全國範圍內，2010年經濟工作的主線是穩增長、調結構、促消費，因此概括目前的區域主題，我們認為中西部地區的基礎建設主題，長三角、關中-天水區域的產業升級、經濟結構升級主題，海南國際旅遊島的消費升級主題，還有老工業基地的結構調整、兼併重組主題會有更大的投資潛力。

各區域原先的比較優勢在新的發展振興規劃重新定義後，將不可避免發生變化，各種生產要素價格也會隨之發生改變，資本市場對此也必定會有敏感的反應。

對於符合區域發展規劃方向的行業和公司，必定會受益於政策而享受到較低的發展成本，更高和更廣闊的發展空間，從而在中長期內表現出更高的盈利能力和空間，而資本市場也將因對此類公司經營能力的再發現而給予更樂觀的預期和更高的估值。

目前看，各個地區原有的資源稟賦和區位優勢條件，在管理層區域振興規劃“有形的手”的調控下，正得到重新的定義和重估，符合振興規劃發展方向的優勢條件，將會得到進一步的加強，而與發展方向不相吻合的產業，其原本的優勢就會被削弱，這就是判斷不同區域內不同產業發展趨勢的最大邏輯。

如關中-天水經濟區，其發展主線是高新技術和科技創新，那么符合這一主線的先進制造業、高端裝備設備製造等行業必然獲得額外的支持，所以該地區這類公司或板塊會被市場看好，而其他的傳統工業，相對而言其吸引力就會下降。

在如何選擇實際的投資標的問題上，管理層已經給我們做出了方向性的指導，剩下的只是需要對逐個的投資標的進行分析和跟蹤，在不同的時間段中尋找最受益的公司。

比如日前剛剛通過的黃河三角洲高效生態經濟區發展規劃，裡面已經明確提出依託東營、濱州、濰坊、萊州四個港口,重點規劃建設四大臨港產業區，同時，將在區域內加快港口、公路等基礎設施建設，重點發展循環經濟,發展適宜鹽鹼地區的養殖業、原鹽業、灘海油田、風能和海水淡化。在政府的規劃中我們能看到先期必定將有大規模的基礎設施建設，那么在當地從事基建、建材的公司必定是先受益的，而後將是功能區域的重新調整和完善，在規劃中我們看到的是港口產業、生態養殖、循環經濟，這些在當地都已存在具有相當優勢的企業，相信這些企業在規劃實施過程中可能會獲得更多的，在資金、技術、土地上的政策支持，投資的機會也將出現。

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